Podle CryptoPotato je status Etherea jako ultrazvukového peněžního systému stále více diskutabilní kvůli jeho rychle rostoucí nabídce. Od poloviny dubna 2024, přibližně měsíc poté, co síť Ethereum prošla upgradem Dencun, bylo na trh přidáno přes 112 000 etherů (ETH) nejrychlejším denním tempem po sloučení.

Ethereum zaznamenalo v průběhu let několik vývojů, které formovaly síť tak, jak ji známe dnes. Sloučení v září 2022 znamenalo jeho přechod od sítě mechanismu konsenzu proof-of-work k síti proof-of-stake. V polovině března prošlo Ethereum dalším upgradem, který snížil transakční poplatky jeho sítí vrstvy 2 zhruba 4x a zvýšil škálovatelnost blockchainu rozšířením jeho kapacity.

Upgrade Dencunu zavedl devět návrhů na vylepšení Etherea (EIP), včetně EIP-4844, který implementoval proto-danksharding, mechanismus umožňující datové bloby. Díky objektům blob byla řešení vrstvy 2, jako je Arbitrum, Optimism a Polygon, schopna odesílat transakční data do Etherea pro kolektivní vypořádání v rámci vyhrazeného prostoru blobspace bez dalších nákladů.

Před upgradem Dencunu Ethereum implementovalo několik vylepšení, aby zajistilo, že zůstane deflační. Jedním z nich byl upgrade v Londýně v srpnu 2021, který zavedl mechanismus, který odstranil ETH z oběhu při každé transakci spálením části poplatků za plyn v síti. Sloučení dále upevnilo tento přístup k deflaci a snížilo míru inflace ETH o 90 %.

Od upgradu Dencunu jsou však transakční poplatky Ethereum nízké, což znamená, že bylo spáleno méně ETH. On-chain analytici se domnívají, že Ethereum již není deflační, protože nová nabídka ETH se stala pozitivní. Výše poplatků spálených na Ethereu již pozitivně nekoreluje s vyšší aktivitou sítě; je spáleno méně poplatků bez ohledu na to, kolik uživatelů provádí transakce v síti.

Navzdory tomu se celková nabídka ETH od sloučení výrazně propadla s celkovým snížením o 345 000 ETH. Bylo vydáno přibližně 1,36 miliardy ETH, ale více než to bylo spáleno. S rostoucí mírou inflace Etherea po Dencunu se kupní síla ETH snižuje, což může mít negativní dopad na investory. V době psaní tohoto článku měl ETH hodnotu 3 374 $, což je pokles o 4,8 % za minulý týden v korelaci s propadem na kryptotrhu.