Jaký je rozdíl mezi poslední cenou a referenční cenou futures kontraktu?

Hlavní body

• Při obchodování na platformě Binance Futures můžete narazit na dvě různé ceny: poslední cenu a referenční cenu. 

• Poslední cena je nejnovější cena obchodu kontraktu. Referenční cena je odhadovaná reálná hodnota kontraktu. 

• Platforma Binance Futures používá referenční cenu jako referenci při likvidaci, což má zabránit zbytečným likvidacím na volatilním trhu a manipulacím s cenami. 

Pomocí futures kontraktů mohou obchodníci získat expozici vůči kryptoměnám, aniž by museli vlastnit podkladové aktivum. Cena futures kontraktu závisí na spotové ceně podkladového aktiva. Spotová cena představuje aktuální tržní cenu kryptoměny, za kterou lze kryptoměnu koupit nebo prodat při okamžitém vypořádání. 

Při ideálních podmínkách by se cena futures kontraktu (poslední cena) měla řídit spotovou cenou podkladového aktiva. Ne vždy tomu však tak je. Futures kontrakty mají vlastní dynamiku nabídky a poptávky, což často způsobuje rozdíly v cenách těchto kontraktů a cenách podkladových aktiv. 

Proto při obchodování na platformě Binance Futures můžete narazit na dvě různé ceny: poslední cenu a referenční cenu. 

Co je poslední cena?

Poslední cena představuje nejnovější cenu obchodu futures kontraktu. Jinými slovy to znamená, že poslední obchod příslušného kontraktu definuje jeho poslední cenu. 

U permanentního kontraktu (jako například BTCBUSD) je hodnota odvozena od podkladového aktiva (v tomto případě Bitcoinu). Tyto kontrakty mají vlastní dynamiku nabídky a poptávky, protože obchodníci na platformě Binance Futures je neustále prodávají a nakupují. To může způsobit, že cena kontraktu BTCBUSD bude jiná než spotová cena BTC. 

Poslední cena futures kontraktu se tak může postupně odchýlit od skutečné ceny podkladového aktiva obchodovaného na spotovém trhu. Nesoulad cen dále podporují vysoké objemy obchodování na trhu s futures.  

Platforma Binance Futures se pomocí referenční ceny snaží vytvářet stabilnější a spolehlivější cenovou strukturu permanentních futures kontraktů. 

Co je referenční cena?

Referenční cena představuje odhadovanou skutečnou hodnotu kontraktu. Je známá také jako „ocenění podle tržní hodnoty“ a bere v úvahu reálnou hodnotu aktiva, což má zabránit zbytečným likvidacím na volatilním trhu. Platforma Binance Futures používá referenční cenu jako aktivátor likvidace. 

Referenční cena kontraktu se na platformě Binance Futures počítá jako průměr poslední ceny a spotové ceny podkladového aktiva, což má zabránit manipulaci s cenou v jedné knize objednávek nebo na jedné burze. Vyrovnávají se tak abnormální výkyvy cen v obdobích s vysokou volatilitou.

Referenční cena se používá jako referenční bod pro:

1. Likvidace

K likvidaci dochází v případě, kdy referenční cena dosáhne likvidační ceny pozice. Používání referenční ceny chrání uživatele před nespravedlivou likvidací v důsledku krátkodobého výkyvu poslední ceny v případě, kdy spotová cena aktiva ve skutečnosti nedosáhla úrovně likvidace. 

2. Nerealizovaný PnL

Referenční cena se používá jako reference pro výpočet nerealizovaného PnL, protože zjištění skutečného realizovaného zisku před uzavřením pozice může být obtížné. Zajišťuje se tak také přesný výpočet nerealizovaného PnL, což má zabránit zbytečným likvidacím. 

Další technické informace o referenční ceně naleznete na následujících stránkách s častými dotazy: Referenční cena ve futures s marží v USDⓈ a Referenční cena a cenový index futures kontraktů s marží v coinech.

Poslední cena versus referenční cena

Pomocí následujícího přirovnání snadněji pochopíte rozdíl mezi poslední cenou a referenční cenou. Referenční cena je jako průměrná cena benzínu v celé zemi, zatímco poslední cena je cena benzínu, kterou platíte v čerpací stanici v místě bydliště.

Referenční cena se nepoužívá při skutečném obchodování, ale můžeme ji považovat za ukazatel, který sleduje riziko pozice. Poslední cena je oproti tomu základní tržní cenou, kterou používá při obchodování každý uživatel. 

Podstatné shrnutí

Likvidační cenou kontraktu na platformě Binance Futures je vždy referenční cena, protože jde o spolehlivější a stabilnější nástroj pro měření hodnoty. Důležité upozornění: Referenční cena je pouze průměrná cena, a ne skutečná cena, za kterou probíhá obchodování na trhu s futures.

Další informace najdete v následujících užitečných článcích:

(Blog) Obchodování kryptoměnových futures: co musíte vědět, než začnete obchodovat

(Blog) Základy kryptoměnových futures: co je likvidace a jak jí předejít?

(Podpora) Knihovna častých dotazů o platformě Binance Futures