Inteligentní regulace potřebná k obnovení důvěry v kryptoměny
Rana Kortam, ředitelka pro globální veřejnou politiku společnosti Binance, přispěla svým článkem do nedávno zveřejněné výroční zprávy Digital Monetary Institute (DMI) organizace Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF). V ní uvádí, že rychlý růst kryptoměnových aktiv je pádným důvodem pro to, aby jim regulační orgány začaly věnovat značnou pozornost. Původní článek najdete tady (na straně 15 této zprávy).
Kryptoměnové odvětví zažilo historický rok 2022. Vlivem makroekonomických faktorů, medvědího trhu, platební neschopnosti velkých burz a poskytovatelů (například FTX a BlockFi), kterým předcházel šokující kolaps stablecoinu TerraUSD, klesla začátkem prosince kapitalizace globálního trhu s kryptoměnami z rekordních 3 bilionů dolarů na 858 miliard dolarů.
Po roce plném výzev je snadné ztratit nadhled. Digitální aktiva vlastní přibližně 10 % lidí na celém světě. Kryptoměny a blockchainová technologie prokázaly svou hodnotu v oblasti finančních služeb při řešení reálných výzev milionů lidí i v dalších odvětvích.
Růst v oblasti blockchainové technologie se v příštím desetiletí stane hlavním rozlišovacím prvkem ekonomik a klíčovým měřítkem mezinárodní konkurenceschopnosti při získávání přímých zahraničních investic, kultivaci inovací a vytváření pracovních míst. Zájem investorů a nálada ohledně potenciálu této technologie tuto vizi jasně potvrzují. Deset největších globálních fondů rizikového kapitálu z oblasti kryptoměn a blockchainu získalo v roce 2022 víc než 12,5 miliardy dolarů, což znamená, že navzdory znatelnému propadu v druhé polovině roku byl rok 2022 pro toto odvětví v oblasti fundraisingu rekordním rokem. Propad následoval po nezlomném prvním pololetí a odráží výraznější a vytrvalejší celoroční ústup v jiných odvětvích, který byl vyvolán širším makroekonomickým a geopolitickým prostředím.
Vypadá to, že na mnoha místech po celém světě dochází v oblasti kryptoměn k regulačnímu zlomu. Mezi hlavní obavy nadále patří dohled, ochrana spotřebitele a bezpečnost, které pochopitelně vyzdvihují nedávné události a/nebo přetrvávajícími mylné představy o této technologii.
V popředí zájmu regulačních orgánů jsou také finanční stabilita a integrita. Přestože kryptoměnová aktiva tvoří jen malou součást globálního finančního systému, s celkovou tržní kapitalizací necelého bilionu dolarů k červnu 2022 je jejich rychlý růst pádným důvodem pro to, aby jim regulační orgány začaly věnovat značnou pozornost.
V tomto důležitém bodě je zásadní správná rovnováha, která umožní odpovědné inovace a růst. Regulační rámec pro digitální aktiva by měl:
maximalizovat ochranu uživatelů a vyloučit subjekty se špatnými úmysly,
upřednostňovat jednodušší technologie, které přináší konkrétní řešení nejnaléhavějších potřeb,
vyjasnit pravidla a vyvarovat se duplicitám nebo rozporům s jinými předpisy,
přijmout přiměřený přístup založený na posouzení rizik vhodný pro odvětví a technologie, které dosud dospívají,
vytvořit rovné podmínky pro inovace, které mohou změnit svět.
Vzhledem k výzvám a rychlému růstu se rok 2022 pravděpodobně stal dosud nejrušnějším rokem pro tvorbu kryptoměnové politiky, což urychlilo potřebu vyjasnit regulace na ochranu spotřebitele. Toto odvětví zaznamenalo příval globálních regulačních a legislativních změn, normotvorné činnosti a dalších kroků.
Pokud jde o regulace, Evropská unie zveřejnila nařízení o trzích s kryptoaktivy – první a dosud nejkomplexnější regulační rámec pro digitální aktiva, který vstoupí v platnost až za rok. V USA byl na základě březnového nařízení Bílého domu vytvořen vůbec první komplexní rámec. Kryptoměnové regulace zavedly také Spojené arabské emiráty, Saúdská Arábie, Bahrajn a nejnověji také Brazílie.
Kromě toho globální normotvorné orgány předložily mnoho pokynů pro různé oblasti, například rámec Rady pro finanční stabilitu, plán Mezinárodní organizace komisí pro cenné papíry, pokyny Finančního akčního výboru pro virtuální aktiva a doporučení Basilejského výboru. V roce 2023 bude v zemích celého světa probíhat rychlé zavádění těchto návrhů. Velký důraz bude kladen také na oblasti, které byly v evropském nařízení o trzích s kryptoaktivy a dalších rámcích vynechány – decentralizované finance, nezaměnitelné tokeny a další.
Burzy po celém světě také proaktivně a rychle zahájily vlastní dobrovolné iniciativy, aby uklidnily spotřebitele, zvýšily transparentnost a zapracovaly na důvěře v tento ekosystém. Začaly například zveřejňovat adresy peněženek a potvrzení o rezervách nebo spouštět fondy obnovy.
S vhodnými mantinely může Web 3 díky transformaci finančních služeb zlepšovat životy milionů lidí. Bez důvěry, kterou mohou pomoct vybudovat inteligentní regulace a opravdová snaha něco v tomto odvětví změnit, to ale nepůjde.
Ve zprávě OMFIF najdete od společnosti Binance Zprávu o digitálních aktivech (strana 8) a Zprávu o budoucnosti platebních služeb (strana 15).