幣本位合約的槓桿與保證金

幣安使用完善的風險控制系統和強行平倉模型，並採用維持保證金模型支持高槓桿交易。若要了解最新更新，請參閱槓桿與保證金頁面。

自2021年07月27日起，幣安合約對註冊合約賬戶少於3天的用戶實行槓桿限制。槓桿限制的規則如下：

• 自生效之日起，註冊合約賬戶少於3天的新用戶將不允許開倉槓桿超過20倍。
• 新的槓桿限制也將適用於註冊合約賬戶少於3天的現有用戶：
  • 對於未平倉且頭寸低於20倍槓桿的用戶，將不允許將其未平倉頭寸調整到超過20倍槓桿。
  • 持倉且槓桿超過20倍的用戶可以選擇維持現有的槓桿，但不允許進一步提高槓桿倍數。他們只能將未平倉頭寸的槓桿調整至20倍及以下。
• 對於沒有持倉的新合約用戶，所有新開倉位的槓桿不得超過20倍。
• 新合約用戶的槓桿限制將在註冊滿3天後逐漸增加。

幣本位合約的所有槓桿和保證金等級都可以由此處查詢。

初始保證金率

幣安通過運用複雜的風控引擎和清算模型來支持高倍率槓桿交易。我們採取階梯保證金的模式進行風險控制，槓桿倍率大小視持倉大小而定 - 持倉名義價值越大，可獲得槓桿倍率越低。用戶可自行調整槓桿倍數, 所有頭寸大小都是基於合約名義價值計算的。初始保證金率的算法是根據用戶調整的槓桿倍數而定。

注意：全倉模式下，當保證金幣種相同時，纔可以共用保證金。合約賬戶中所有相同幣種的保證金都視作可用保證金。舉例：全倉模式下，幣本位合約錢包中所有BTC可用於所有BTC幣本位合約（包含交割和永續）。

初始保證金率 = 1 / 槓桿倍數

開倉前，用戶需要自行調整槓桿倍數。若用戶沒有調整槓桿倍數，幣安合約平臺默認的槓桿倍數爲20倍。用戶可自行調整槓桿，槓桿倍數越高，用戶可建立的最大頭寸越小。

當用戶自行調整槓桿倍數時，系統會爲用戶顯示可建立最大頭寸的提示，如圖下：

維持保證金率

維持保證金率不是根據用戶調整的槓桿倍數計算的，而是根據用戶的頭寸在不同名義價值級別而計算的，這意味着維持保證金率是不被槓桿倍數而影響的。維持保證金率則是根據“稅收超額累進法”的方法，頭寸從一個階梯上升到下一階梯不會引起原來級別的槓桿變化。“稅收超額累進法”的方法“是即倉位/頭寸數額劃分爲若干等級，不同等級的倉位/頭寸數額分別適用不同的維持保證金率，倉位/頭寸數額越大，維持保證金率越高。

維持保證金將會直接影響強平價格。因此，我們強烈建議用戶在賬戶抵押金下降到維持保證金水平前，自行平倉以避免被自動清算。

開倉成本計算

當用戶開倉時，用戶的錢包需要一定的初始保證金才能開倉。此外，如果用戶下單的時候，委託價格是低於標記價格的話，就會發生“開倉虧損”。因此，用戶需要更多的保證金，以避免開倉即爆倉情況。

開倉成本 = 初始保證金 + 開倉虧損 (如有)

步驟1：計算倉位的名義價值

倉位的名義價值 = (10 x 100 USD) / 9,800 USD = 0.1020 BTC

步驟2：計算該倉位的初始保證金

初始保證金 = 0.1020 BTC / 20 = 0.0051 BTC

步驟3：計算開倉虧損

開倉虧損 = 委託數量 x 合約乘數 x 絕對值 {最小[0, 倉位方向 x (1 / 委託價格 - 1 /標記價格)]}

*倉位方向: 1 爲做多委託；-1 爲做空委託

做多委託的開倉虧損

= 10 x 100 USD x 絕對值 {最小[0, 1 x (1 / 9,800 USD - 1 / 9,602.7 USD)]}

= 0.002096562 BTC

做空委託的開倉虧損

= 10 x 100 USD x 絕對值 {最小[0, -1 x (1 / 9,800 USD - 1 / 9,602.7 USD)]}

= 0

步驟4：計算開倉成本

由於做多委託有開倉虧損，因此做多委託的開倉成本除了初始保證金外，還需要額外的開倉虧損，以避免開倉即爆倉的現象。

做多委託的開倉成本 = 0.0051 BTC + 0.002096562 BTC = 0.0072 BTC (差價基於四捨五入)

而做空委託在開倉時沒有開倉虧損，因此做空委託的開倉成本即是初始保證金。

做空委託的開倉成本 = 0.0051 BTC + 0 = 0.0051 BTC

*免責聲明：由於翻譯或有滯後，本文中的數字如有更新，恕不另行通知。所有內容以英文版本為準。