在谈论本轮行情之前，让我们来回顾一下上轮牛市和A股牛市的规律
一、市场的炒作逻辑
A股在牛市公认的炒作逻辑是券商先行拉盘唱戏，接着是优质蓝筹如保险地产，钢铁煤炭有色跟上起舞，最后是题材股的疯牛，大水漫灌疯狂寻找低价值洼地，题材做戏，小票乱飞。牛市的末尾，开户都需要找关系，学生不再想上课，打工族不想上班，保安和大妈开始分享炒股经验。上市公司疯狂定增减持，股民无脑接盘，而狂欢过后只剩一地鸡毛…..
回顾2021年的加密牛市也颇有相同味道，首先是Defi Summer 的叙事开启， TVL 翻倍上升带动 Uni 和 Aave 疯狂上涨，紧接着 Btc 和 Eth 迎来了单边上涨行情，在此期间几乎所有的题材和叙事均开启了一轮上涨，轻则几倍，强则十倍甚至上百倍。在牛市中后期，加密市场迎来了 Meme 板块的上涨，其中最为代表的如 Doge 和 Shib ， Meme 的上涨结束后，紧接着链游和元宇宙为代表的新叙事如 Axs 和 Sand 爆火，市场疯狂炒作，炒作结束后，市场受多种因素调整，从此一路不复返。

对比不同领域的牛市共同点，我们可以发现其核心逻辑就是优先炒作高确定性高价值的资产，紧接着炒作有叙事有热点的板块和赛道，而最后则是垃圾币、空气币和 Meme 币。但是，随着区块链的快速发展和迭代，三年的时间过去，我们多了更多的叙事和赛道，如以太坊二层、再质押、铭文符石、 AI 等等，这些叙事终将会替代上一轮牛市的老叙事，所以从题材的角度来看无法总结出规律以及目前的市场发展到了哪一段环节，所处于什么样的周期，在这里我们可以通过市值来总结规律。
核心资产（即 BTC 和 ETH ）- 高市值 — 中市值 — 低市值 — Meme — NFT /其他
二、本轮牛市的变化及区别
那么这轮牛市，你赚到钱了吗？
你是否觉得资金效益不足，看好的赛道板块一不小心就大回调？
价值币跑不过 MEME 币？收益不如炒土狗来的快？
GameFi 数据不断新高 融资不断 却跑不出来爆款？
这轮牛市给人最直接的感受就是资金流动性不足，赚钱效应较差，并没有百花齐放的状态， ETF 的通过给 BTC 注入了超强流动性，然而这种流动性并无法蔓延至不同的赛道和板块，虽说有美联储降息的预期，但是依旧不能保证市场千辛万苦等来的降息会对加密市场的现状大幅改善。我们需要知道，降息流出的资金可能并不会第一时间注入加密市场，也有可能会先填补股市和楼市的流动性，等这些市场的流动性溢出之后，才会流入加密市场。
因此，在资金流动性不足的情况下，迭加 ETF 的通过，就会出现一种极端情况即核心资产上涨，其他市值不变甚至下跌，而 MEME 受到短线热钱的情绪影响迎来了上涨。 但是 Meme 板块的这种上涨也并非长期可持续的上涨，有时候只能持续几天甚至几小时，这也是资金不足的一种表现。
资金不足：
为什么会出这种资金不足？根本原因是资金的流动和传导发生了结构性的改变， ETF 注入的资金只能传导给 BTC 和 ETH ，而无法像蓄水池一样层层溢出。
我们可以理解为目前的加密市场是一个蓄水池，不同的板块和赛道都是一个蓄水池，只有上一层的蓄水池加满了水才会溢出给下一层。根据上一轮牛市的时间节点来看，我们可以简单剖析出一轮行情中资金流向的不同状态。只有当市场资金在当前领域无法再选择或者饱和的时候，市场才会寻找价值更低，下一层去寻找更多机会，而资金的向下多半是迫不得已或是市场资金归于饱和的情况下。因为每向下一层，即代表目前层级的赚钱效应变弱，所带来的风险会逐步上升。

二级市场带崩一级市场：
让我们再以最近的zk为例，多少人三年的心血被反撸。这也是一种资金不足的表现，即目前的一级撸毛空投市场并无法容纳这么多人。归根结底在目前二级市场流动性和资金并不充裕的情况下，很多人从二级市场来到一级市场寻求机会，但是很多人没想过，没有二级市场的接盘，一级市场的意义何在呢？散户目前想在一级市场上赚钱真是难上加难。撸空头比不过专业工作室，而且还容易被女巫，可以说目前的一级市场普通人难以存活，已经是科技战场。
其次，天价市值的代币不断上所也进一步压榨了流动性，从之前的 BB 和 Not ，到最近的 io 和 zk ，包括未来的Blast，其高估值在最开始就压榨了上涨空间。新币上市后，资金或多或少也会选择流入到这些币里，从而进一步压榨了山寨币的流动性。其实从最近上新币第一天的表现来看，就能看出现在市场太缺钱了，开盘价比预期的都低，甚至出现了 Not 当天买都能赚50%的情况，可见市场普遍对目前新币的价值存疑。
高FDV导致不接盘：
根据2024年5月Binance Research的报告《高估值、低流通代币现状观察及思考》中我们可以发现其目前的 MC/FDV为近三年最低，其今年前5个月发行代币的 FDV 就已接近2023年全年总和。币安表示，如果未来代币想要维持目前的价格，则需要800亿美元的流动性。

在需求量不变的情况下，低流通量可以轻松的在短期内拉高币价，从而推高 FDV 。以昨天上线的 zk 为例，市值接近10亿美元，但这依旧是大量未解锁的情况下，其估值是不是有点太“高”了？
那么高FDV对谁有利？
从项目方角度来看，高 FDV 可能会推动市值的上涨，未来潜在收益机会增加
从VC的角度来看，高 FDV 带动的潜在高估值代表着 VC 业绩表现和指标
从交易所的角度来看，高 FDV 并不影响交易所本身
从散户的角度来看，高 FDV 一般代表着项目持续运营的时间长，跑路的可能性低。但是这进一步导致了散户并不愿意接盘高 FDV 的代币，而转而全流通更有意思的 Meme 代币，如 Not 就是个很好的例子。

即散户不接盘 VC 币，其原因是高 FDV 造成的天量解锁。机构不接盘 Meme币，其低价值和剧烈波动导致机构认为没有投资价值。导致大家各玩各的，市场无法形成统一的共识。
三、总结
目前市场的基本面和前几年相比已经发生了变化，之前沿用的投资逻辑也需要调整和改变，我们认为资金不足和高估值低流通的情况是本轮牛市赚钱效应较差的核心原因，从而导致二级市场传导给一级市场的表现不佳，迭加一级市场的女巫情况和工作室集群，赚钱效应进一步减少。
我们无法给出准确的答案来判断目前加密市场究竟走到哪一步，也不知道 BTC 是否真的会突破十万。不过目前我们理性分析出的市场问题是当下最需要解决的问题，或许市场只有将这些问题逐渐解决和改变之后，真正的加密狂暴大牛市才会到来。

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当 OpenAI 于 2022 年 11 月推出 ChatGPT 时，人们对人工智能和应用程序的兴趣大幅飙升，影响了加密货币等领域。正如之前在Kriptokoin.com 上指出的那样，这种兴趣的增加反映在与人工智能相关的代币的价格上。随着对人工智能和机器学习的需求不断增长，出现了严重的云 GPU 资源短缺，专家估计是目前全球容量的两到三倍。为了应对这种情况，开发人员创建了 io.net (IO) 项目来解决这些问题。该计划旨在分散计算资源以支持人工智能行业。
IO币是什么？
在当今的数字时代，去中心化和加密货币发挥着重要作用。去中心化云计算处于这场革命的最前沿。在这里，IO 代币成为这个生态系统的重要组成部分。IO 是一种旨在在 io.net 生态系统中使用的加密货币。此外，Io.net 提供了一个去中心化的 GPU 网络。该网络评估未使用的计算资源，旨在缓解全球 GPU 短缺问题。开发人员于 2023 年 11 月建立了 Io.net，提供超过 19,000 个 GPU 和超过 6,000 个 CPU。此外，他们还从 Render Network 和 Filecoin 等共享网络中添加了另外 2,000 个 GPU。该计划通过利用闲置的计算能力来增加资源，使项目和应用程序能够更有效地访问必要的资源。

IO 代币是 io.net 生态系统中的重要工具。此外，IO 代币还用于生态系统支付和交易。IO 代币的用例包括支付、交易费、质押和治理。用户使用 IO 代币支付云计算服务和数据存储费用。交易费是处理网络上交易所必需的。质押允许用户在指定时间内锁定他们的 IO 代币，为生态系统做出贡献并获得奖励。IO 代币持有者有权投票决定网络的未来。这些功能使 IO 代币成为生态系统不可或缺的一部分。据专家称，IO 代币对于去中心化结构的未来至关重要。
io.net 价格分析
加密货币市场的价格分析对于投资者做出明智的决策至关重要。投资者在进行此分析时依赖技术指标和图表分析。通过分析 IO Coin，我们可以考虑布林带、相对强弱指数 (RSI) 和移动平均收敛散度 (MACD) 等指标来预测未来的价格走势。在 IO Coin 的 15 分钟图上，我们观察到布林带显着扩张，表明市场波动性增加，价格波动范围扩大。目前，IO Coin 的价格在布林带上轨附近徘徊。这表明市场处于超买区域，通常预示着潜在的修正。

在过去 24 小时内，投资者在 IO Coin 中表现出大量买入活动。这反映在 RSI 的急剧上升中。RSI 目前处于超买水平，表明短期内可能出现价格调整。超买情况通常表明即将出现抛售压力。MACD 指标处于 0.2553 水平，高于信号线并位于绿色区域。这表明该代币短期看涨趋势。然而，MACD 直方图条的减小表明看涨势头正在减弱。这表明当前上升趋势减弱的可能性，价格可能横盘整理。
IO 币未来价格预测
2024 年的预测表明，IO 正在接近一个重要的阻力位。如果突破 5.215 美元的阻力位，IO 的市值可能会上升，目标价格为 6 美元。然而，如果 IO 难以上涨，价格可能会下跌，支撑位在 4.39 美元左右。专家表示，对 2025 年及以后的预测可能会有更大差异。他们预计 IO 的价格将在 2025 年跌至 6.29 美元或升至 12.36 美元。然而，他们预测 2026 年将放缓，价格将跌至 5.22 美元。他们预计 2027 年将是 IO 充满挑战的一年，价格将跌至 3.538 美元。

然而，他们相信从 2028 年开始 IO 的市场价值将会复苏。他们预测在此期间价格可能会升至 15.19 美元。他们预测，到 2029 年和 2030 年，随着人们对 AI 代币的兴趣不断增加，IO 的价格可能分别升至 22.35 美元和 32.98 美元。此外，到 2040 年，他们认为 IO 的价格可能会大幅上涨至 108.54 美元。他们还指出，随着网络的发展和技术进步，代币的价值可能会有很大差异。因此，他们强调投资者应密切关注市场趋势和技术发展。

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