Odaily星球日报讯 “美联储传声筒”Nick Timiraos 称，由于通胀上升使美联储官员对降息缺乏足够信心，一些决策者在上月的会议上呼吁密切关注就业市场疲势可能快于预期的迹象。美联储 6 月会议纪要显示，“多位与会者表示，货币政策应随时准备应对意外的经济疲软。”官员们还列举了几项经济发展，包括工资增长放缓、企业定价权下降以及消费者对价格上涨的敏感度提高，以支持他们对未来一年通胀将继续下降的预期。会议纪要显示，官员们对他们在利率变化问题上的观望立场大致感到满意，并强调了可能促使美联储加息或降息的一系列观点。加上美联储官员最近的公开发言，会议纪要暗示他们不太可能在本月晚些时候的会议上降息。

Odaily星球日报讯 Fireblocks 的首席法律和合规官 Jason Allegrante 发文表示，欧盟的《加密资产市场监管条例》（MiCA）将于今年夏天实施，是加密行业的重要里程碑。虽然 MiCA 明智地将去中心化智能合约和 NFT 排除在外，但对稳定币（如 USDT、USDC 和 BUSD）的发行和交易限制存在问题。当前限制为 100 万笔交易或 2 亿欧元，远不足以支持现有活动水平。全球稳定币总市值达 1620 亿美元，其中 75%为 USDT、USDC 和 BUSD。欧盟的这些限制可能导致加密生态系统的重大中断，特别是在非投机性用例方面。

Odaily星球日报讯 联合国开发计划署（UNDP）与 Dfinity 基金会合作，在柬埔寨启动基于区块链的通用可信凭证（UTC）试点项目。Internet Computer 将提供安全管理基础设施，新加坡金融管理局和其他机构也参与其中。该项目旨在鼓励微型、小型和中型企业参与数字经济，计划最终在十个国家推广。Dfinity 基金会创始人 Dominic Williams 表示，UTC 将为金融系统带来透明度和包容性。此前，新加坡金融管理局和加纳银行已完成了使用 UTC 的概念验证。柬埔寨在数字资产监管和中央银行数字货币方面具备良好条件，与 Binance 和支付宝网络有合作。这一试点项目将为政府和企业提供去中心化和安全的数字生态系统。

Odaily星球日报讯 彭博 ETF 分析师 James Seyffart 在 X 平台发文称，看到 Bitwise Invest 提交了另一份针对其以太坊 ETF 的修订版 S-1 表格，预计本周剩余时间内还会有更多其他发行商提交该表格，我们认为，现货以太坊 ETF 产品可能会在下周晚些时候或 7 月 15 日当周上市。另一位彭博分析师 Eric Balchunas 评论称：“没有人真正知道为什么 SEC 会花这么长时间来处理这些表格，考虑到评论如此之少，上市交易应该会很快，但可能是某个“问题”发行商放慢了进程，或者只是夏天懒惰/人们在度假，不确定。话虽如此，所有迹象表明上市就在本月，更多详细信息将于下周揭晓”。

Odaily星球日报讯 基于 Solana 的 GPU 代币化协议 Compute Labs 以 3000 万美元估值完成 300 万美元 Pre-Seed 轮融资， Protocol Labs 领投，Blockchain Coinvestors、OKX Ventures、CMS Holdings、HashKey Capital、Amber Group 和 P2 Ventures（原 Polygon Ventures）参投。Compute Labs 创始人兼首席执行官 Albert Z 表示，Compute Labs 目前也在以明显更高的估值进行种子轮融资。 据悉，Compute Labs 正在构建一个以计算为基础资产的现实资产（RWA）代币化协议。计算指的是 CPU 和 GPU 的处理能力，这是数据处理和运行软件等任务的关键。Z 表示，计算是当今最有价值的商品之一，尤其是在人工智能时代，他称其为“未来的货币”。他说，大多数普通投资者今天无法投资于企业级 GPU，Compute Labs 将使“每个人都有可能投资于计算”。

2024 代币上市表现

随着我们进入 2024 年，加密货币市场继续发展且初见牛市，但这一轮市场行情却为投资者和项目带来了新的挑战。参考之前的周期表现，一个头部的一级新项目如果由主要风险投资（VC）支持且在著名的中心化交易所（CEX）进行高调发布， 一般都会在比特币和加密货币正面发展的夹持下在牛市中表现强劲。然而当下市场却呈现出不同以往的特点，明显的看到新上市代币的整体表现不佳，今年在四大交易所上市的新代币中超过半数为负收益。整体山寨币市场也显示疲软， 2024 年初以来，山寨币（不包括 ETH）相对于 BTC 下跌了 17% 。TOTA L3/BTC 图用 BTC 与前 125 种加密货币（不包括 BTC 和 ETH）的总市值进行比较，也直观的反应出这个趋势。

这次的市场周期到底有哪些独特的特征导致这种现象的？

机构影响和 ETF 影响

与之前的市场周期不同，当前的看涨情绪主要由 ETF 和机构资产驱动。2023 年 10 月末，市场对 BTC ETF 批准的初步预期给市场注入了强烈的信心，导致 BTC 价格在一个月内从低于$ 30 k 上涨到$ 40 k。自 2024 年 1 月 10 日美国现货比特币 ETF 获批以来，全球超过 70 只现货比特币 ETF 吸引了超过 280 亿美元的新增资金流入。机构现在通过这些 ETF 和基金持有价值超过 720 亿美元的比特币，推动比特币价格一次次触及新的历史高点。类似的影响也很直观的体现在以太坊和 SEC 于 2024 年 5 月宣布其 ETH ETF 批准上。

这次的小牛市似乎由机构推动，并只助力于主流币种。除了 Memecoin 之外，ETH，SOL，TON 和 BNB 领跑主流币赛道，成为表现最好的大市值币种。

虽然比特币借由机构热度在 3 月 14 日达到新的历史最高价 73750 美元，同样的情况并未在更广泛的山寨币市场中得到体现。

新项目具有高 FDV 和低流动性

当前市场的新项目普遍面临一个高 FDV （fully dilluted value)、低流通供应量和有限流动性的问题。例如于 2 月下旬推出的 StarkNet（STRK），尽管市值为 8.95 亿美元，但其 FDV 却已达到 69 亿美元。只有 13% 的 STRK 在 10 亿枚代币的最大供应量中在流通，而且在接下来的几个月内多次解锁，以至于当 STRK 市值都翻倍到了近 20 亿美金时，币价却掉了 50% 到 1.3 美金。

这种高 FDV/低流动性组合增加了散户投资者的怀疑态度和对估值过高的感知，使这些项目难以持续获得投资者信心并保持价格稳定。

VC 与散户的分歧

对于 AI、DePin 和 RWA 等这些得到 VC 和市场认可推崇的新叙事，散户投资者刚开始确实予了同样的跟风认可。他们在今年早些时候察觉到这些趋势等待时机积极买入，但随后项目发售时往往已经估值过高。在 Sui、Starknet、Eigenlayer、ZkSync、Layer-Zero 以及现在的 Blast 等一系列高调发布之后，散户投资者发现以往的跟风 VC 方式并没有让他们得到相应的报偿。于是散户们似乎转而将注意力和资金投向 memecoin 这个赛道，在“文化赌场”中押宝一些低估值项目以求盈利。最终造成了 VC 和散户互不接盘的局面。

四大交易所

在四大交易所 - Binance、Bybit、OKX 和 Bitget 2024 年上市的新代币项目们也受到这些市场条件的影响，大多数项目自初次上市以来表现不佳。

* 数据 25.06.2024 

除了外部市场条件外，它们不同的上市策略也可能是造成四大所上币表现差异的原因之一。比如 Bitget 和 Bybit 今年上市了最多的代币，Bitget 上市超过 310 个代币，Bybit 上市超过 130 个代币，两交易所上新集中在 memecoin 及相关赛道。这一策略也旨在积极迎合市场在今年对高波动类型代币的需要。Binance 作为行业领导者则采取了另一种策略，上币数量比较低，只有 30 个左右也是可能为了采取更谨慎的方法去彻底尽职调查后才上市项目。但即便如此 Binance 也未能幸免于整体市场条件的低迷，任然有 50% 左右的新项目目前处于负 ROI。并且 Binance 上线项目一般 market cap 都较大，这些负 ROI 对整体市场也会有更大的影响。这也从另一方面凸显了当前市场低迷的普遍性。

这些交易所的不同策略其实本质上是代表了加密生态系统中不同的商业模式。一些选择了广撒网策略，列出了众多项目旨为用户提供更广泛的选择和入场途径。一些则采取了更加选择性的方式，专注于具有经过验证记录和社区支持的一级项目。

我们还会有山寨币季节吗？

随着 2024 年加密货币市场在本就缓慢的夏季市场继续下滑，人们对是否会看到山寨币表现的复苏越来越担忧。为了帮助用户在这个复杂而快速变化的环境中能够看到最新的数据用作参考，CoinMarketCap 最近推出了新的 CMC 山寨币季节指数。这个指数选择 CoinMarketCap 排名前 100 的加密货币，排除稳定币如 USDT 和 DAI，以及挂钩于其他代币的项目如 WBTC、stETH 等。如果前 100 名中有超过 75% 的加密货币在过去 90 天内的表现优于比特币，就意味着市场进入山寨币季节，反之亦然。

拥抱加密市场的复杂性

目前市场来看，机构兴趣依然强劲，市场也广泛预计比特币将在此夹持下达到新高，尤其是现在减半后会叠加供应冲击。但散户方面，新项目的低流通量/高 FDV 提供给投资者的风险回报不足，使他们不再愿意成为各大 VC 退盘撤出流动性的血包，也不再积极的参与这些大机构背书的项目。

主要交易所的不同策略以及 VC 与散户之间的持续紧张局势，为本已复杂的生态系统增添了更多复杂性。

然而，这种复杂性也预示着机遇。虽然具有挑战，但当前的市场条件也为具有高潜力的项目提供了战略投资的机会，如果抱有清晰的认知与眼光，当下的市场也有可能恰好提供了抄底机会。

四年前的 2020 年 6 月，比特币的主导地位为 65% 。这一比例在 2021 年牛市高峰时下降到了 38% 以下，也代表着我们正式进入了山寨币季节。彼时市场迎来的机遇与涨幅，也会在下一次山寨币季节创造类似的奇迹。纵观 2024 下半年的市场，我们已然能看到不少机遇，无论是减半后供应冲击、或是 2021 年以来的首次美联储降息，以及将近的美国大选特朗普和拜登双方均表示支持加密行业，这些都将会让加密市场获得新的动力。

Odaily星球日报讯 据 Lookonchain 监测，一个新钱包（0x4fdfe365436b5273a42f135c6a6244a20404271e）2 小时前前从币安提取超 1.2 亿美元资产，包括： -4070 万枚 USDT -9,425 ETH （3015 万美元） -9577.7 亿枚 PEPE （984 万美元） -5837.8 亿枚 SHIB （968 万美元） -16,192 枚 BNB （900 万美元） -5815 万枚 DOGE （695 万美元） -438,721 枚 RNDR （317 万美元） -518 万枚 MATIC （281 万美元） -300 万枚 FTM （159 万美元） -94.9 亿枚 FLOKI （156 万美元） -104,128 枚 LINK （150 万美元） -840,776 枚 FET （106 万美元） -39,141 枚 AVAX （105 万美元） -276 万枚 GRT （55.6 万美元）