市场资金流入不足的尴尬局面充分证明了当前市场的困境：涨势乏力，跌势无力。主要矛盾在于人们对比特币的购买需求日益增长，而市场流动性严重不足。
当前市场相对以往更为谨慎和理智，但放水不足。我们需要等待ETF带来的持续增量，以便在行业内形成更多共识。同时，我们也需要等待新的放水时代来提高行业内的流动性。
不幸的是，这可能是一个漫长的过程。根据过去两轮周期的数据，这种“过渡阶段”的持续时间可能会是1-2年。2016-2017周期持续了335天，2019-2020周期持续了590天。而当前周期到目前为止已经持续了189天。与持续时间最短的2016-2017周期相比，还有146天的差距，即大约5个月。
考虑到宏观因素，如果美联储在今年9月开始第一次降息，并且接下来进入美国大选周期，那么比特币有可能在10月份结束这种“过渡阶段”。从时间上看，这似乎正好是5个月。反过来说，在这个“过渡阶段”中，每当LTH-MVRV接近3.5时，市场就会遇到阻力，即卖方压力会增强。
目前的市场环境，meme 主力 ，rwa 辅助，其余的都不太行，或者说板块轮动还没有轮到某些赛道。昨天以太坊生态 Meme 币 pepe in a memes world（ PEW ） 上线涨超144x之多。每天都有新的meme出来，每天也都有一大堆meme归零，大家玩meme一定要找到适合自己的节奏
