近期，现货比特币ETF出现了连续五周的净流出，累计金额高达6.35亿美元。在5月2日这一天，投资者从这类ETF中撤资了5.58亿美元，这是自今年1月中旬推出以来该类基金遭遇的最大单日资金流出。其中，灰度比特币信托基金也流出了1.67亿美元，自1月份转型为ETF以来，该信托基金的资金流出已累计超过170亿美元。

市场普遍认为，美国比特币现货ETF的资金流入放缓以及“减半”事件后投资者选择获利离场，共同推动了比特币价格的走低。随着全球人口数量的增长，虽然比特币的持有者数量在增加，但每新增持有者的致富效应正在逐渐减弱。历史上的数据表明，比特币在经历每一次减半后，其涨幅都在递减：第一次减半后，比特币价格上涨了54倍；第二次减半后，上涨了13倍；第三次减半后，涨幅缩小至7倍。那么，面对即将到来的第四次减半，比特币还能实现多少倍的涨幅呢？

这轮比特币价格走势受到美联储降息预期降低的影响较大。投资者普遍预期美联储今年可能不会降息，这一观点正逐渐占据市场主流，对包括加密货币、新兴市场等利率敏感资产造成了压力，不仅影响了股票和债券市场，甚至对商品市场也产生了影响。

回顾比特币的周期历史，每一轮牛市背后都离不开增量资金的流入。前三个周期，通过不断的技术创新和独特的非合规方式，比特币成功吸引了大量场外资金，推动了其价格屡创新高。这种独特性也吸引了华尔街机构和全球投资者的广泛关注。

比特币目前正在经历最后的上涨阶段，预计在今年晚些时候，其价格将接近六位数范围。从过去1.5年的市场结构来看，接下来的价格区间很可能在90,000美元至100,000美元之间。