最近的行情其实已经没啥好多说的，宏观层面的压制已经让市场充满悲观情绪，很多专业宏观数据分析师已经将前后因果关系、未来存在的变数、可能产生的影响都做了全面的阐述，相信大家也都有非常细致的认识。

但如果我们跳出当前，回看过往，你会发现并没有那么"可怕"。下图是历史上3次减半前后，BTC的价格从最高点的回撤比。
第1次减半，从最高点回撤-61.7%；
第2次减半，从最高点回撤-42.7%；
第3次减半，从最高点回撤-56.6%；

而这次到目前为止，从最高点$7.3万回撤了-21%...... 如果按照前几轮的平均回撤幅度（-53%），那么BTC现在的理论上应该在38,700美元左右。那么，假设 就是从去年的16,000涨到现在40,000，我想应该不会有人认为这是熊市吧？

现在BTC至少还在6w附近，为什么就是熊市了呢？

在ETF预期炒作之前，BTC还在3w美元附近徘徊，然后一口气涨到7w美元，涨幅超200%;又在包括通胀反复、流动性紧缩、降息预期推迟、地缘冲突等各种宏观情绪的打压下，也仅仅回撤了-20%，我反而认为本轮周期中的BTC比前几轮，表现的更有韧性。 如果我们回看2016-2018的这轮牛市周期可以发现，在整个牛市发展过程中，出现了6次接近甚至超过-30%的回撤。但我们现在是否有听说，哪位分析师在分析过往的时候会说：2016-2018期间，这轮牛市曾经结束了"6次"？我想没有人会犯这么"低级搞笑"的错误。

当然，我并不是说现在就触底了，或者短期内情绪会转向。

我们可以保持"谨慎"，但无需"悲观"甚至"恐慌"。甚至可以这样理解，在系列1-3的推文中的个别数据，下一次出现交叉信号之时，就是主升浪行情开启之日。我们只需要耐心等待即可。

最后，说一个数据： 截止到昨天，SHT-MVRV值已经降到0.98

接下来如果STH-MVRV继续走低，对应BTC的价格档位是：
STH-MVRV 0.95：BTC 56,500 美元
STH-MVRV 0.90：BTC 53,500 美元
STH-MVRV 0.85：BTC 50,500 美元
STH-MVRV 0.8：BTC 47,500 美元

哦，对了..... 5.19事件时，SHT-MVRV最低到0.66，对应现在BTC价格39,300美元; 3.12事件时，SHT-MVRV最低到0.58，对应现在BTC价格34,500美元;

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