今天是「3·12」4 周年，倒是没有看到铺天盖地的媒体文章，往年总结反思的内容不胜枚举，挺令人意外的，果然上涨是最好的「市场鸦片」。

4 年前的今天，阴跌一周的比特币从 7600 美元一路下行，最低下探到 3600 美元（币安现货最低 3782 USDT），全网爆仓 200 多亿人民币。

更可怕的是当时太多人大加杠杆，都在赌不会跌破 5000 美元触及 2019 年的熊市低点，这就导致了「多杀多」的踩踏惨剧：连环爆仓之下 BTC 流动性迅速枯竭，抛盘、做空、连环踩踏，杠杆杀杠杆，最终将市场中的多头屠戮殆尽。

这次载入币圈史册的暴跌惨案，实现了一轮惨烈且彻底的「去杠杆」历程，当然也为下半年比特币创新高扫清了障碍。

事后或许才知道彼时究竟有多凶险——当时投资者的恐慌情绪势不可挡，尤其是踩踏时清算，导致 BTC 一度接近归 0 的边缘，最后是如今鲜为新用户所知的 BitMEX 为这次价格与情绪双重雪崩及时踩下刹车键，拯救了 BTC 和加密市场。

也就是从 312 后，BitMEX 合约市场霸主的地位走向终结，如今再没有哪一家合约交易所可以重现当年的一家独大，也可能再不会出现 312 式的超级暴跌~