Dù đã mua hàng tỷ đô la Bitcoin, cổ phiếu của MicroStrategy (#MSTR ) vẫn lao dốc, giảm 45% từ đỉnh tháng 11, khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về chiến lược của công ty này.
Hành trình rớt giá của cổ phiếu MSTR
Tháng 11/2024, giá cổ phiếu MicroStrategy đạt đỉnh 543 USD, nhưng hiện chỉ còn 300 USD (giảm 45%).
Dù giá $BTC tăng mạnh trong năm qua, cổ phiếu MicroStrategy không duy trì được sức hút như trước.
Chiến lược Bitcoin: Lợi hay hại?
MicroStrategy là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, với tổng tài sản 446,400 BTC trị giá 43 tỷ USD. Gần đây, họ tiếp tục mua thêm 200 triệu USD Bitcoin, nhưng đây là khoản mua nhỏ nhất kể từ tháng 8/2024.
Công ty đã sử dụng các công cụ tài chính như:
Trái phiếu chuyển đổi trị giá 7,3 tỷ USD để huy động vốn mua Bitcoin.
Điều này giúp tăng lượng Bitcoin nắm giữ nhưng đồng thời làm tăng rủi ro tài chính, khiến giới đầu tư e ngại.
Cổ phiếu MSTR: "Đòn bẩy Bitcoin" không còn hấp dẫn?
Theo MSTR Tracker, cổ phiếu #MicroStrategy hiện giao dịch ở mức 1.6x giá trị tài sản Bitcoin, giảm mạnh so với mức đỉnh 3.4x hồi tháng 11.
Giá cổ phiếu từng vượt trội Bitcoin, tăng 334% trong năm 2024 (so với Bitcoin chỉ tăng 116%), nhưng hiện nhà đầu tư không còn "mua câu chuyện" rằng MicroStrategy là cách đầu tư Bitcoin hiệu quả hơn.
Những tín hiệu tiêu cực từ thị trường
Citron Research, một tổ chức đầu tư có tiếng, đã công khai vị thế bán khống cổ phiếu MSTR, đồng thời giữ vị thế mua Bitcoin, vì cho rằng giá cổ phiếu đã "quá xa rời" giá trị thực của tài sản #bitcoin .
Nhà phân tích từ 10X Research cho rằng:
"Nhà đầu tư đã trở nên lý trí hơn, không còn ủng hộ việc định giá cổ phiếu MSTR vượt xa giá trị Bitcoin cơ bản."
Những điểm sáng hiếm hoi
Dù chịu nhiều áp lực, MicroStrategy vẫn đạt một số thành tựu:
Được thêm vào chỉ số Nasdaq-100, giúp cổ phiếu tiếp cận với các quỹ đầu tư lớn.
Động thái này có thể mang về hàng tỷ USD dòng vốn từ các quỹ ETF theo dõi Nasdaq-100.
Kết luận
Sự lao dốc của cổ phiếu MicroStrategy phản ánh sự mất niềm tin vào chiến lược đầu tư Bitcoin với đòn bẩy cao. Tuy nhiên, vị thế là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất vẫn là điểm sáng. Liệu cổ phiếu MSTR có phục hồi trong năm 2025 khi giá Bitcoin được dự báo tăng? Đây sẽ là câu hỏi đáng quan tâm trong thời gian tới.