今年以来，强美元背景下亚洲股市涨跌不一。
其中，有些以汇率贬值为代价实现了以本币计价的股票牛市，有些则以相对稳定的汇率牺牲了股市的部分涨幅。
唯有韩国是个特例：
以韩元计，韩国综指KSOPI今年累计下跌10.0%，考虑韩元下跌后，以美元计价的KSOPI下跌18.9%，均为亚洲最弱。
外资更加悲观。今年11月，外资净卖出韩国股票达4.15万亿韩元，已连续四个月净卖出。12月初起两周内，又净抛售了2.4万亿韩元。
出口，真的强？
2023年，韩国出口额占GDP的比重高达40%。作为出口导向型经济体，出口即是韩国经济的晴雨表。
最新韩国的出口似有回暖之势。
韩国国际贸易协会公布的11月出口数据显示，11月出口金额同比增长1.4%，连续14个月保持增势，但趋势有所放缓；
韩国海关公布的12月前10日、前20日出口金额数据则分别同比增长12.4%、6.8%，预示着12月韩国出口应当不弱。
首先，是半导体的弱势。
韩国本土半导体巨头三星电子和SK海力士主要集中在存储芯片上，而存储芯片仅整个半导体市场的30%左右。相比于台湾地区拥有包括芯片制造、封装和测试在内的完整供应链，韩国的存在感微弱。
TrendForce数据显示，今年第二季度全球代工市场中，台积电的份额为62%，而三星电子仅为11%，两家公司之间的差距从2020Q3的36.5%扩大到如今的51%。
政策支持力度不足是最主要的原因，韩国缺乏类似美国、中国大陆、台湾地区的政府补贴，使得芯片国产化推进困难。
韩国半导体关键的材料、零部件和设备也都高度依赖海外。韩国关税厅数据显示，在半导体设备的13个细分领域中，超过一半长期处于贸易逆差状态。
韩系车在中国市场处境艰难。
12月15日，韩国国会正式通过了针对韩国总统尹锡悦的弹劾案。16日，韩国执政党党首韩东勋宣布辞去党首职务。
……
即使弹劾案让尹锡悦败局注定，韩国政局的未来却更加扑朔迷离，可能进一步加剧外资看空情绪。
内外资均不看好下，韩国股市明年将何去何从？