这轮周期 ETH 为什么涨不起来
（1）疫情美元大放水，货币供应和流动性充足，风险资产品类上涨
（2） 以太坊 PoW ≈ 入金，法币买矿机挖 ETH
（3）BTC 上涨溢出的资金拉动山寨币价格上升
（4）AMM 引领的 DeFi 创新，成为主流技术山寨叙事，吸引最多注意力和热钱
（5） DeFi 大幅提升了 EVM 的采用，提升链上活跃度和 gas 消耗，协议收入提升
（6）lp 挖矿（尤其是挖到头矿）有财富效应
（7） 合约交互获得空投有财富效应（典型案例 ENS），撸毛开始成为一个行业
（8） NFT 有财富效应，同时以 ETH 定价和交易的 NFT 是 ETH 的容器，人们开始以 e 本位评估资产
（9） 链上借贷给 DeFi 用户提供差不多 0.7-0.8 倍现货杠杆，加速 ETH 本位螺旋上升（当然下跌的时候也狂泻，链上杠杆连环清算，上一轮熊市超跌链上借贷负 90% 责任）
价格的第一性原理是供需关系，以太坊上涨的本质就是对 ETH 需求的爆发：
1、ETH 的应用场景爆发：
gas、组 ETH pair lp、链上借贷抵押物、交易 NFT 都需要 ETH
2、财富效应拉动需求：
DeFi 挖头矿、协议交互撸空投、蓝筹 NFT…一直在生产造富神话，驱动了 ETH 需求端的爆发，只要财富效应不停，需求爆发就不会停
3、链上锁定 ETH 供给：
组ETH pair lp、购买 NFT、抵押借贷锁住了 ETH 的流动性，ETH 供给端减
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