宏观经济局势如一把双刃剑，持续刺激加密市场的FOMO情绪。今年首次出现稳定币市值的增长，这股资金究竟来自何处？未来是否会持续增长？比特币是否能够突破今年的历史高位？市场正处于焦灼等待的状态。
截止发文时，比特币价格约在30500美元左右。早上6点，市场掀起了一波情绪驱动的上涨浪潮，午间突破30990美元，但随后回落，并进入震荡期，交易量开始减小。
从技术面来看，我们面临着有限的数据供给。1小时布林带显示出相对大的敞口，尽管价格有所回落，但明显看出，随着交易量的减少，卖盘并没有增加。4小时布林带因价格回调回到4小时布林带下方，如果排除市场情绪因素，意味着可能迎来一轮回调。然而，尽管市场在缩量，但明显的抛售压力并不明显。日线布林带敞口广大。总体来看，技术指标，尤其是布林带，目前失去了一定的参考价值。
深入分析交易深度，随着比特币价格的不断上升，上方的交易深度逐渐增加，目前32000美元附近的深度约为5000万美元，而28500美元附近的深度也有所增加，大约为4000万美元。本周一的交易深度的增加明确表明市场活跃度正在逐渐上升，30000美元以上的持仓筹码看起来相当坚定，市场多空之争愈发激烈。尽管有短期资金进场，但对于长期持币者而言，观望情绪依然盛行。上方抛售压力主要来自短期持币者。
当前，整个加密市场面临着尴尬而矛盾的情形。从宏观经济数据来看，无论是美国的高利率政策、年底的加息预期还是明年可能的降息，都对整个投资市场，包括加密市场，构成了一种潜在利空。虽然市场已经逐渐接受了这种情况，但核心问题在于，高利率下，交易者的可用资金并不多。再加上中东地区的紧张局势，虽然因以色列停止地面进攻而稍显缓解，美元指数仍在削弱，但仍然在美债市场中吸血。在这种情况下，从宏观经济角度看待市场前景并不乐观。特别是中东局势仍未解决，存在石油和经济危机的潜在风险。在这种情绪下，人们本应更加谨慎，资金避险也会选择至少相对稳定的美元指数和美债。
然而，事实却是，亚洲市场从上周开始一直弥漫着FOMO情绪，市场参与者明显不断涌入。从上周开始，加密市场的主要稳定币USDT的流通量增加了10亿美元，这是今年的首次增量。这说明资金流动性正在增加，但这种增加的规模和持续性值得质疑。目前，市场似乎都在等待今晚的某个结果。然而，在等待的过程中，市场持续波动上涨，卖盘压力明显减小，市场情绪上升。宏观经济和市场表现出了分歧。尽管许多乐观的人认为这是牛市的迹象
为什么这么说呢？因为目前市场的多空情绪都在等待一个结果，即上周推迟到本周一的美国法院授权。解释起来很简单，灰度公司诉SEC的案子灰度赢了，而SEC选择不上诉。此次法庭开庭将询问灰度是否愿意继续上诉，但基本上不太可能再次上诉。关键问题是，既然SEC选择不上诉，那么针对灰度ETF的态度将变得明确，是直接批准还是进行审核。
从长远来看，这对于灰度的ETF来说都是一个好消息。目前可以确定的是，根据倪老师的分析，灰度ETF的19B-4文件如果选择审核流程，最长需要240天的审查期。因此，灰度ETF要么0要么240，这是一个漫长的过程。当然，这也将为灰度ETF最终获得批准带来一波积极情绪，但短期内不太可能直接获批。市场在这一情绪激增之后是否会保持高度热情，是否会有更多资金涌入？
我们来分析资金来源的情况。根据从上周到本周一的情况来看，最初是市场的FOMO情绪带来的资金，这部分资金可能是为了追求短期利润而进入市场的冲动型投资者。通过数据观察，目前最近的比特币交易量主要来自FDUSD/BTC交易对，而FDUSD的流动性主要集中在南向资金，即香港地区或东南亚部分地区的资金。近期的交易量增加主要发生在股市开盘时间，而交易量在股市休市期间下降。相比之下，A股和港股的表现相对较差，因此部分资金可能从股市转移至比特币。这也是近期比特币价格上涨的原因之一。
最后，由于中东地区紧张的局势，之前出现了避险情绪的上升，尽管加密市场是高度波动的风险投资市场，避险能力有限，但比特币是个特殊情况，它吸引了一部分避险资金。此外，由于之前的房地产危机以及美国长期高利率政策，软妹币在离岸市场上的表现相对较差，因此一些资金选择撤离到香港地区，这部分资金很可能流入相对更抗风险的其他资产，而在众多香港投行的选择中，比特币是其中之一，尽管比特币的占比不是最高的。这些情绪可能会推动资金流入加密市场，因此近期的上涨得到了支撑。
无论是短期的FOMO参与者，股市资金，还是避险资金，大部分资金在面对ETF可能需要走正常程序时，不太可能产生明显的卖出压力。尽管有资金在这段时间内不断抄底，比特币价格从27,000美元上涨到当前的30,500美元，有些人已经盈利，但他们可能会在市场情绪平息后选择退出。
微交易公司目前持有约46亿美元的比特币，浮盈约1.5亿美元。尽管该公司没有先例出售的情况，但他们购买的方式通常是追涨，目前的成本约在29,000美元左右。如果ETF有可能被推迟到明年，他们是否会选择减仓？美图公司正在转型AI业务，持有大约1亿美元的比特币，是否会趁机出售？这些都是潜在的风险。在这种不确定情况下，我们应该谨慎面对风险，而不是盲目追涨
合约方面，目前技术面已经几乎失去了参考价值。这不是说完全失去，而是技术指标，特别是布林带，目前的参考价值大大降低。虽然比特币的交易深度有所增加，但增加的程度使得在30000-31000美元区间的波动仍然可能很大。在这种情况下，如果你选择建仓，应该要么设定止损，要么做好被突发波动击中止损的准备。不要抱有不设止损的幻想。特别要注意，今晚美国是工作时间，可能随时会有重要消息发布，特别是关于SEC对灰度的态度，可能会引发市场的剧烈波动。因此，在合约交易中需要格外谨慎，尤其是在消息面可能发生波动时。
现货方面，随着比特币价格的上涨，以太坊等主要公链代币以及区块链基础设施代币都出现了不同程度的上涨。然而，不要盲目追涨，要谨慎选择。当前的上涨主要是由比特币引发的，如果比特币情绪消退，短期内涨幅较大的代币可能受到影响。目前，现货市场适合短期交易，如果你计划持有较长时间，要有被套住的准备。
市场正处于充满风险的状态，技术指标失去了部分参考价值，宏观经济因素和市场情绪的背离令人担忧。谨慎处理风险，特别是在合约交易中，以及在选择现货持仓时要有明确的交易策略。继续关注市场，保持警惕。
投资有风险，入圈需谨慎
PS：宏观思路来源猫叔
