美聯儲主席鮑威爾在2024年9月的政策預期上引發了廣泛關注。特別是市場對於美聯儲可能降息的預期，令不少經濟學者感到稍許寬慰。隨著全球經濟面臨下行壓力，許多觀察人士認為，先前的加息措施已經使美國的通脹率（CPI）達到了相對可控的水平，因此美聯儲在9月份可能會採取更加保守的政策，通過降息來穩定全球市場。如果這一預測成真，長期受到壓抑的全球經濟或將迎來新一輪的增長機遇，幾個主要經濟體，尤其是中國，可能會因此受益。
甚至，美聯儲主席鮑威爾在8月21日公開表示，在今年美國大選進入衝刺階段時，美聯儲不會排除降息的可能，並強調政策調整的時機似乎已經到來。然而，從現實角度來看，美國方面的這些表態可能僅僅是表象，距離真正實施降息政策仍有相當距離。因為一旦美國選擇降息，這場主動發起的金融戰可能會失去其優勢。
### 美國的目標
在探討降息的可能性之前，我們首先需要理解美國此次加息的初衷。自2022年3月以來，美聯儲已經進行了多次加息，累計加息幅度達到425個基點。2023年，美聯儲也進行了四次加息，分別在1月、3月、5月和7月，各加息25個基點，全年累計加息100個基點。
特別值得注意的是，2022年2月俄羅斯宣布對烏克蘭發起特別軍事行動，而烏克蘭作為全球重要的糧食供應基地，其戰事對全球經濟產生了重大影響。隨著普京宣布發起行動，全球供應鏈受到了嚴重擾動，通脹率迅速上升。美國的通貨膨脹率在2022年初達到了6%，核心通脹率達到5%，因此，美聯儲啟動加息以遏制高通脹。
然而，這僅是表面原因。美元加息強勢，意味著其他國家的貨幣走弱，而俄烏衝突影響的範圍也不僅限於俄羅斯。因此，美國實際上是在利用這一機會發起一場全球範圍的金融戰，目標是削弱其他國家的經濟實力。當其他國家的經濟陷入困境時，美國可以通過降息讓美元迅速湧入全球市場，從而收割其他國家的資產，這也有助於緩解美國政府面臨的債務壓力。
### 重要數據分析
基於上述背景，我們再來分析美聯儲的政策時，就會發現其背後的邏輯。首先，美國第二季度的GDP增長率達到了3%，高於預期的2.8%。同期，個人消費支出環比折算年率達到了2.9%，核心PCE物價指數達到2.8%。這些數據表明，在加息背景下，美國經濟表現出穩健增長的態勢，這對於拜登政府和民主黨來說尤為重要，因此短期內降息的可能性不高。
其次，美聯儲的通脹目標並未完全達成。雖然美聯儲希望將通脹率壓低至2%，但目前尚未達標。美聯儲內部也出現了不同聲音，例如亞特蘭大聯儲行長就曾表示，需要更多數據來判斷是否適合降息。這或許暗示了美聯儲內部的一種策略性分工，由鮑威爾扮演鷹派角色，而亞特蘭大聯儲則表現得更加謹慎。
最後，從大宗商品價格的走勢來看，8月底紐約期貨市場的輕質原油價格為每桶73.55美元，下跌3.1%。倫敦交易所的原油期貨價格為每桶78.80美元，下跌1.43%。黃金價格在8月底也出現了約1%的跌幅。雖然有人認為這是降息的徵兆，但實際上這樣的價格波動仍屬於正常範圍，無法作為確定降息的依據。如果美聯儲真的決定降息，大宗商品價格可能會出現更為劇烈的變化。
### 結論
綜合以上分析，美聯儲在短期內降息的可能性不大。部分媒體和政客所渲染的降息預期，很可能是一種策略性煙霧彈，其目的是讓其他國家放鬆警惕。對中國而言，當務之急是防範美國可能進一步收緊貨幣政策，以及可能在全球市場上開展的新一輪“收割”行動。
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