Các mô hình định giá tài sản của DEX Perp

Cấu trúc định giá phản ánh cung cầu tài sản/token và có nhiều cơ chế khác nhau:

Oracle Model: Lấy giá từ các sàn lớn (ví dụ: GMX dùng oracle của Chainlink).

Ưu điểm: Chi phí thấp.Nhược điểm: Phụ thuộc vào dữ liệu bên ngoài, có rủi ro bị thao túng giá.

vAMM (Virtual AMM): Dựa trên hành vi long/short, không dựa vào pool thực tế.

Ưu điểm: Cho phép đòn bẩy cao.Nhược điểm: Dễ bị trượt giá, phức tạp trong tính toán.

Orderbook Off-chain + On-chain Settlement: Khớp lệnh off-chain, thanh toán on-chain (ví dụ: dYdX).

Ưu điểm: Cải thiện tốc độ, giảm rủi ro quản lý tài sản và MEV.Nhược điểm: Không hoàn toàn on-chain, có thể gặp sự cố server.

Orderbook On-chain: Khớp lệnh và thanh toán đều on-chain.

Ưu điểm: Phi tập trung, bảo mật cao.Nhược điểm: Hiệu suất và tính thanh khoản có thể thấp nếu không tối ưu.

Quan điểm

DEX Perp có tiềm năng tăng thị phần so với CEX nhờ tính phi tập trung và giảm thiểu quy định KYC.