执法部门扣押BTC并非新鲜事。但最近执法机构变现扣押BTC的方式发生了变化——这对市场造成了严重破坏。

据Arkham 称，继昨天将价值 7500 万美元的BTC转移到交易所后，德国联邦犯罪调查局今天早上又转移了价值 8400 万美元的BTC。

目前，已有 3000 万美元转交给贸易公司 Flow Traders。

被扣押的BTC在交易所的出售，加上 Mt. Gox 比特币持有量即将释放，再次引发了关于政府如何处理大规模加密清算的讨论。

政府钱包并不总是会将大量BTC发送到交易所。

DeFiance Capital 创始人、首席执行官兼首席信息官 Arthur Cheong 在Twitter上大声质疑政府为何不再使用公开拍卖。

“为什么政府现在更愿意通过场外交易或直接在交易所出售BTC，而不是像过去那样通过拍卖出售呢？”他写道。“考虑到来源和背景清白，这些BTC也可能获得溢价。”

Intuition Systems 运营和战略主管 Matthew Kaye 告诉 Decrypt，政府似乎优先考虑权宜之计，而不是最大化回报。

他说：“美国的赤字表明，政府可能没有优先考虑或没有专业知识以最大化价值的方式执行其BTC资产的出售。”

“出售这些库存很可能被视为一项简单的任务，人们更倾向于选择最简单、最便捷的途径，而不是获得尽可能好的价格。”

这可能不是唯一的原因。Covalent 首席执行官兼联合创始人 Ganesh Swami 表示，在许多情况下，政府发现他们坐拥大量未实现收益。

“当BTC低于 2 万时，大部分BTC就被追回/没收了，”斯瓦米说。“他们真的不在乎 5-10% 的差价。”

他补充道，这种观点表明，政府可能对已经实现的重大收益感到满意，从而使拍卖的潜在溢价变得不那么有吸引力。

丝绸之路BTC拍卖

政府对BTC清算策略的演变可以追溯到早期备受瞩目的案件。

美国法警局 (USMS)率先进行比特币拍卖，尤其是在 2014 年和 2015 年出售了从丝绸之路暗网市场缴获的资产。但据说 USMS 也因过早出售其缴获的BTC而损失了数十亿美元。

然而，随着加密市场日趋成熟和流动性的改善，许多政府已经转向以市场为基础的方法。

例如，芬兰海关机构于 2023 年与加密货币经纪商合作，出售了在刑事调查中查获的约 1890 枚BTC。

同样，2021 年，瑞典执法局与一家加密货币交易所合作，通过其交易平台出售被扣押的BTC。

Fideum 联合创始人达伦·弗朗西斯基尼 (Darren Franceschini) 强调了影响政府决策的另一个因素：买家可能不愿意使用非法获得的资金。

“政府选择在公开市场而不是通过拍卖出售BTC的原因可能源于他们持有的 BTC 的来源，这些 BTC 往往与非法活动有关，”他说。“因此，机构通常更愿意购买干净的 BTC，而不是与非法或其他活动相关的 BTC。”

这一见解强调了一个潜在的悖论：虽然BTC在政府扣押后来源清晰，可以在拍卖中获得溢价，但它与刑事案件的关联可能会降低它对原本想要购买它的机构的吸引力。

Mt. Gox 比特币持有量即将被清算，这给当前的市场动态增添了另一层复杂性。

但在这种情况下，是否要实现BTC收益仍取决于个人债权人——他们已经等待了十多年才收回资金——的决定权在他们手中。

据 Arkham 称，周五早上亚洲交易时段，Mt. Gox 受托人似乎已将价值 27 亿美元的BTC从冷库中转出。