Author: Anfelia_Investmentv Inversor Pro✔️
El procedimiento de halving es inherente al funcionamiento del Bitcoin, en tanto que no únicamente regula su suministro, sino que por extensión condiciona la oferta. Cada vez que acontece, los mercados experimentan una importante variación. BTC, por supuesto, por ser la parte afectada, y el resto de criptomonedas por efecto mercado.
Por eso mismo es importante saber en qué consiste el halving, cuáles son sus características, cuándo está previsto que vuelva a producirse y, por supuesto, los efectos cotización de Bitcoin en el pasado. Esta es la forma de estimar el comportamiento que experimente BTC a partir del próximo halving, que se producirá en 2024.
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La inversión en criptoactivos no está regulada, puede no ser adecuada para inversores minoristas y perderse la totalidad del importe invertido.
¿Que es el halving de Bitcoin?
En primer lugar, cabe recordar que Bitcoin nace con el objetivo de ser la antimoneda fiat, es decir, de romper con el status quo de lo que vienen siendo las divisas de curso legal, desde el dólar estadounidense hasta el franco suizo. El control de la emisión de moneda por parte de los bancos centrales, y a su vez el evidente peso de los gobiernos sobre estos organismos, hace que cualquier divisa que se precie esté condenada a la inflación.
Eso no ocurre con Bitcoin. En primer lugar, existe un suministro limitado de 21 millones de BTC, lo que impide que pueda haber inflación al no existir más oferta monetaria. Pero, ¿qué ocurre si esos 21 millones de monedas se emiten demasiado rápido? Pues precisamente para eso está el Halving.
Mediante este proceso, la propia red regula la emisión de nuevas monedas, reduciendo cada vez a la mitad el valor que en ese momento esté vigente. De este modo, aunque actualmente hay en circulación más de 19.438.900 BTC, es decir, el 92% de la emisión total, se garantiza que el último Bitcoin puesto en circulación alcance el año 2140.
La filosofía que subyace detrás del halving, y por extensión, detrás de la propia criptomoneda, es la de hacer de Bitcoin un activo escaso y por tanto valioso. De la misma forma en la que la escasez favorece la revalorización del oro o la falta de suelo en una gran urbe hace que las casas mantengan su precio y lo incrementen con el tiempo, se espera que ocurra lo mismo con la criptomoneda.
«La escasez de producción de Bitcoin es lo que define su finitud, y cuando la recompensa baja, la oferta se ve limitada […] Aumentar la demanda en un momento en el que la oferta está limitada tiene un impacto positivo en el precio, lo que puede hacer que el Bitcoin resulte atractivo para los inversores».
Chris Kline, COO en Bitcoin IRA
Funcionamiento del halving de Bitcoin
Bitcoin funciona a través de un algoritmo de consenso conocido como Proof of Work o Prueba de Trabajo, mecanismo por el cual los llamados mineros validan las operaciones y las instalan en la red. Aproximadamente cada 10 minutos los mineros de Bitcoin producen un bloque para la blockchain y, a cambio, son recompensados con un cierto número de BTC. De esta forma, no solo se encargan del correcto funcionamiento de la red, sino que además se encargan de suministrar la oferta monetaria.
El halving como tal se inicia de forma automática una vez que se han generado 210.000 bloques en la red. Esto, a la velocidad de producción establecida, supone que cada cuatro años se produzca a un fenómeno de este tipo. Se estima que en total habrá 32 operaciones de halving antes de que el Bitcoin número 21 millones sea emitido.
Histórico de halvings en Bitcoin
Sin contar el halving que se producirá en 2024, en total se han dado tres procesos de este tipo: en 2012, 2016 y 2020. Aproximadamente el 50% del suministro total de BTC se minó en cuestión de unos pocos años y por aquel entonces la recompensa que obtenían los mineros era de 50 Bitcoins. A este periodo se le conoce comúnmente como prehalving.
La siguiente tabla recoge los datos para una mejor interpretación de los mismos:
El efecto del halving en la cotización de BTC
Los halvings en BTC han tenido un comportamiento verdaderamente interesante, puesto que al cabo de un año desde que se produce el evento se ven importantes subidas de cotización. También es cierto que justo después del halving primero se produce a una bajada de precio.
«Históricamente, hay mucha volatilidad en el precio de Bitcoin antes y después de un evento de reducción a la mitad. Sin embargo, el precio de Bitcoin suele subir significativamente unos meses después».
Rob Chang, CEO de Gryphon Digital Mining
Lejos de ser algo malo, dicha bajada puntual puede servir para adoptar las posiciones necesarias para el futurible rally que acontecerá en los meses posteriores.
El halving como punto de partida de rallys bursátiles
Sea casualidad o no, en las tres ocasiones que ha havido un proceso de halving, después se ha producido un rally bursátiles de envergadura. Esto es lo que ha pasado en anteriores halvings y que puede servir de orientación sobre el futuro halving 2024.
Impacto del halving en 2012
El primer halving de Bitcoin se produce el 28 de noviembre de 2012. En aquella ocasión el precio de BTC cerró a 12,40 dólares. Un año más tarde, el 28 de noviembre de 2013, la moneda cotizaba a 1.101,40 dólares. La revalorización en un año fue de un 8.782%:
Impacto del halving en 2016
El halving de 2016 se produjo exactamente el 9 de julio de dicho año, por aquel entonces la sesión cerró con un BTC que cotizaba en 651,8 dólares y, justo un año después, el 9 de julio de 2017, el precio de BTC se instaló cómodamente en 2.511,40 dólares. Esto supone que el precio de Bitcoin escaló un 285,30%:
Impacto del halving en 2020
El tercer y último halving hasta el programado en 2024 y siguientes se produjo el 11 de mayo de 2020, y por aquel entonces cerró en un precio de 8.579,80 dólares. Justo un año después, el 11 de mayo de 2021, llegaría a los 56.695 dólares. Por lo tanto, la revalorización que encontraremos será de un 560%:
¿Tiene impacto el halving sobre las otras criptomonedas?
Seas o no inversor en Bitcoin, has de saber que el halving va a tener impacto en tu cartera de criptomonedas. Tras producirse el halving, estrangular la oferta y con ello incrementar el precio de BTC, el mercado se ve contagiado y responde mayoritariamente en una dirección marcada.
«Bitcoin, en previsión de la reducción a la mitad de 2024, también puede tirar hacia arriba de otras monedas populares. Así, si destacamos otras monedas que tienen posibilidades de crecer en un futuro próximo además del Bitcoin, son principalmente Ethereum, que momentáneamente cruzó la marca de los 2.000 dólares, y Litecoin, que creció por encima de los 90 dólares y apunta al nivel de los 100 dólares.», explica Dmitry Noskov, analista StormGain
Las razones se pueden reducir principalmente a dos: el efecto arrastre y la correlaciónentre los activos. Vamos a ver cada apartado al detalle.
El efecto arrastre
Aunque se trata del halving de Bitcoin, lo cierto es que su impacto tiene reflejo en el resto de tokens de importancia. Ya sea en mayor o en menor proporción, el efecto mercado acaba condicionando todas las cotizaciones, y esto en parte se debe a que Bitcoin sigue representando el 48% de la capitalización total del mercado de criptomonedas:
Aquí es importante tener en cuenta una cuestión tan importante como lo es la correlación entre criptoactivos.
La correlación
La correlación indica la relación que presenta una criptomoneda frente a otra, en tanto que permite ver las divergencias a la hora de que las subidas y las bajadas las efectúen al mismo tiempo. En otras palabras, indica la posibilidad de que una moneda se comporte igual que otra ante un mismo estímulo, de manera que si una sube, la otra también lo hará.
La correlación es un indicador numérico que se mide en tres sentidos:
Si la correlación > 0, entonces es positiva
Si la correlación = 0, entonces es neutra
Si la correlación < 0, entonces es negativa
Luego está en la cuestión de la fuerza en dicha correlación. En los casos de correlación positiva se considera que 1 equivale al 100% de réplica, es decir que por cada punto que sube el Bitcoin otra criptomoneda hace lo propio. Del mismo modo, para la correlación negativa el 100% equivaldría al -1, lo que sería una correlación inversa.
Esta es matriz de correlaciones entre criptodivisas:
Todas las criptomonedas comparadas con Bitcoin tienen una correlación positiva con BTC, y suben cuando ella sube y bajan cuando ella baja, ahora bien, con distinta fuerza. Da igual que sea Ethereum, Dogecoin, Polkadot, Ripple, Cardano, ChainLink, Shina Inu o Binance Coin.
Por ejemplo, Ethereum es la más correlacionada y capta el 85% de la fuerza tanto en subidas como en bajadas. Por el contrario, Ripple sólo captaría el 34% del movimiento en ambos sentidos, y sería la menos correlacionada.
Estrategia combinada con Ethereum
Si ETH es el token más estrechamente correlacionado con BTC, ¿Sería posible desarrollar una estrategia combinada de ambas criptos para el halving de Bitcoin en 2024? La respuesta es sí.
Aunque no existen registros comparables con el primer halving, pues ETH se lanzó posteriormente a 2012, sí que es posible trazar similitudes con el segundo y tercer halving.
El siguiente gráfico muestra el comportamiento de Ethereum en el momento del segundo halving de Bitcoin, que fue el 9 de julio de 2016. En ese momento el ETH cerró a 10,90 dólares. Justo un año después, el 9 de julio de 2017, el token cerró a 234,97 dólares, lo que supone un crecimiento del 2.055%:
En el tercer halving de Bitcoin sucedió exactamente lo mismo. Ethereum cerró el 11 de mayo de 2020 a un precio de 185,96 dólares, y al año siguiente, el 11 de mayo de 2021, su precio al cierre era de 4.177,53 dólares. Es decir, escaló un 2.146%:
Pronóstico de precio de BTC después del halving
Si bien quedan por delante varios meses hasta la fecha del evento, los analistas consideran posible realizar una estimación acerca de cuál podría ser la revalorización de Bitcoin a partir de entonces.
En este análisis la referencia será la Extensión de Fibonacci, a través de la cual se pueden marcar ciertas zonas de resistencia que se consideran claves para un crecimiento escalonado.
La gráfica muestra que a día de hoy BTC se mantiene en pugna con la zona de 30.000 dólares, donde se ha establecido un fuerte bloqueo. Sin embargo, sigue respetando el soporte tangencial alcista y, además, la cotización rompe por encima las medias móviles a 50,100 y 200 sesiones. Es decir, hay una posición cómoda para poder seguir escalando hasta el nivel de 41.000 dólares antes de llegar al halving de 2024.
A partir del halving, lo esperable es que se inicie un rally en los meses siguientes que, con relativa facilidad, sea capaz de batir los máximos históricos que marcó Bitcoin en 69.045 dólares. De hecho, según Fibonacci, el siguiente nivel de resistencia fuerte se encuentra en el entorno de los 80.000 dólares.
La valoración de BTC según los algoritmos
Al margen del pronóstico que hemos podido facilitar, se puede acompañar la información con los datos que nos proporcionan también otras fuentes, de manera tal que el análisis del efecto halving sea lo más completo posible.
Diferentes herramientas de predicción de precio por algoritmo llegan a establecer en 2025 un panorama incluso más halagüeño. Por ejemplo, BitcoinWisdom prevé para tal año un valor mínimo de 87.646 dólares, un escenario base en el entorno de 93.489 dólares y un escenario optimista con BTC cotizando en 102.253 dólares.
Quien más confía en el buen desempeño de Bitcoin es sin duda Bitnation. En su caso, consideran que en el peor de los escenarios BTC se situará en 93.450 dólares para 2025. El escenario moderado estaría en un precio alrededor de 102.211 dólares y el pronóstico más optimista elevaría el listón hasta los 110.972 dólares. Ciertamente, es un pronóstico ambicioso, aunque con las criptomonedas nunca se sabe los límites a dónde pueden llegar.
Más cercanos al análisis realizado está la previsión que arroja Changelly, quien establece un escenario bajo con BTC cotizando en 70.737 dólares, un escenario base en los 73.257 dólares y en el mejor de los casos un Bitcoin que estaría rozando 83.811 dólares. Coincide bastante con los datos que proporciona el algoritmo de PricePrediction, que da 70.751 dólares en el pronóstico conservador, 73.272 dólares en el pronóstico moderado y 83.828 dólares en el pronóstico más optimista.
Sea cual sea el resultado final, lo cierto es que nos encontramos en una situación de alto crecimiento por unanimidad.
¿Qué opinan los expertos acerca del halving de Bitcoin?
Siempre es interesante conocer las opiniones de aquellas figuras destacadas de la industria, puesto que se presupone que cuentan con un conocimiento intenso sobre la materia y por tanto pueden servirnos como guía de cara a adoptar unas decisiones u otras.
En opinión de Patricia Trompeter, CEO de Sphere 3D, lo más probable es que se reviva una situación de rally posterior al halving, si bien es cierto que tampoco descarta que las anteriores veces el repunte fuere más una cuestión propia del mercado que una situación provocada por la partición de los bloques:
«Si la teoría económica se cumple, lo que históricamente para Bitcoin ha ocurrido, los precios de Bitcoin deberían aumentar drásticamente en respuesta al shock de oferta […] Aunque todavía se debate si el movimiento histórico de los precios en torno a cada reducción a la mitad fue producto directo de la misma».
Patricia Trompeter
Por otro lado, David Weisberger, CEO de CoinRoutes, considera que tan importante es el halving de Bitcoin como que la red siga manteniéndose sólida después del proceso, pues sólo ahí es donde realmente se genera el valor de la criptomoneda:
«Sin embargo, el punto clave que deben tener en cuenta los inversores no son las fechas concretas de los eventos de reducción a la mitad, sino centrarse en el crecimiento de la red en general […] Mientras la red siga creciendo, aumentará la probabilidad de que Bitcoin cumpla su potencial como reserva de valor global».
David Weisberger
Ademas de personalidades del ámbito empresarial, también tenemos testimonios de traders famosos en redes sociales que han querido dar su opinión al respecto. En su caso parece que el veredicto es el mismo: apostar por acumular antes del halving.
Veamos el caso del analista Lark Davis, muy famoso entre otras cosas por sus videos de análisis a través de Youtube:
«Sólo faltan unos 10 meses para que el Bitcoin se reduzca a la mitad. El mercado estará probablemente en una zona de acumulación hasta entonces. Después de la reducción a la mitad, históricamente se han visto grandes y dramáticas subidas de precios. 18-24 meses hasta el próximo pico alcista.
Lark Davis
En el mismo sentido habla Michaël van de Poppe, trader experimentado y seguido en RRSS, que además apuesta por apuntalar el papel de las altcoins:
«8-12 meses antes de la reducción a la mitad de #Bitcoin es el mejor momento para acumular #Altcoins y el período de menor interés en los mercados. Ese es el momento en el que necesitas estar activo e interesado. Eso es ahora.»
Michaël van de Poppe
Conclusión: ¿cómo afectará el próximo halving al precio de BTC?
Hemos efectuado un repaso sobre el halving en profundidad, exponiendo no sólo en qué consiste sino, sobre todo, lo que ha acontecido en los últimos años y lo que previsiblemente podría ocurrir una vez que llegue el halving de 2024.
El halving es un evento que no solo afecta al inversor interesado en comprar Bitcoin, sino que tiene extensión global y determina el movimiento que hará el mercado en su conjunto. Es por eso que los pronósticos en estas situaciones nos ayudan a trazar una estrategia con el conjunto de nuestra cartera.
Si bien no se puede saber con precisión exacta el día y la hora en que dicho evento se producirá, los expertos calculan que con el ritmo de minado actual debiéremos de ver el halving el próximo 26 de abril de 2024. Será cuestión de prepararse para lo que pueda suceder entonces.
