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WTR链上数据订阅第一轮(OG)正式开启！
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本周回顾
本周从6月3日到6月10日，冰糖橙最高附近$71997，最低接近$67612，震荡幅度达到6.4% 左右。
观察筹码分布图，在约 67000 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
分析：
59000–63000 约89万枚；
64000–68000 约83万枚；
短期内跌不破在57000~61000概率为82%；
其中短期内涨不破71000～74000的概率为67%。
重要消息方面
经济消息方面
6月6日周四，欧洲央行公布6月利率决议，如预期一致降息25个基点，为2019年以来首次，是G7成员国中第二个降息的央行。
6月5日，加拿大央行降息25个基点，将利率下调至4.75%，符合市场预期。
利率市场数据显示，加拿大央行7月进一步降息的可能性为60%。
周四，美数据显示，美国4月JOLTs职位空缺805.9万人，低于预期值835.5万人，低于前值848.8万人。
美国5月非农就业人口增长27.2万人，预期18万人，前值 17.5万人。
美国 5 月失业率 4%，预期 3.90%，前值 3.90%。
加密生态消息方面
HODL15Capital数据， 澳大利亚Monochrome现货BTC ETF第一天净流入1个BTC。
韩国新法律将要求银行对加密货币交易所的存款支付利息，该法律将于2024年7月生效。
Bitcoin Magazine数据，萨尔瓦多目前持有5770个BTC，价值达4.02亿美元。
美国现货BTC ETF在过去一个月内吸引约24亿美元，是整个ETF市场中净流入资金第三多的品种。
K33 Research报告中表示，现货ETH ETF即将在美国上市，K33估计前五个月ETH ETF的流入量在30亿至48亿美元之间。
伯恩斯坦分析师表示，在拜登否决 SAB 121废除法案后，美证券交易委员会（SEC）意外批准ETH ETF 背后的叙事不断变化的可信度降低。
拜登否决了废除SAB 121的法案，表明美证券交易委员会的决定更加务实，以避免法律纠纷。
美国Marquette大学教授David Krause认：威斯康星州投资委员会（SWIB）在第一季度购买了1.64亿美元的BTC现货ETF，可能只是试探市场反应，预计SWIB和美国其他养老金计划可能继续跟进，SWIB管理的资产约为1560亿美元
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
长短期参与者的投降与利润变现
交易所大额净头寸
传统巨鲸净头寸
美国加密ETF净头寸
（下图 长短期参与者的投降与利润变现）
这个是新型实验数据：
浅绿色区域 ：短期投机者获利
绿色区域：长期投资者大量获利
黄色区域：短期投机者投降
红色区域：长期投资者头像。
蓝色均线分别为长期投资者相对亏损，相对盈利，大幅度盈利，超大幅度盈利。
一般来说，绿色和浅绿色区域和浅蓝色均线也就是超大幅度盈利的分界线在第一次相遇时，市场都会陷入徘徊，或阶段性顶部。
黄色和红色区域同时发生一般为周期底部，黄色区域一般为牛市底部。
目前长期投资者的超大幅度盈利大概在71,800左右，此前以及在此位置发生了徘徊和阶段性顶部。
（下图 交易所大额净头寸）
图中显示，交易所超单笔100万美金的转入（利空）在相对程度下降。
市场大额的抛售开始下降。
（下图 传统巨鲸净头寸）
巨鲸也开始相对吸筹，不过购买意愿开始相对下降。
（下图 美国加密ETF净头寸）
美国ETF加密净头寸头寸显示多日为连续正幅流入，ETF抛售压力开始先对缓解。
市场开始增加更多的外部资金流入。
中期探查
增量模型
积累趋势分
长期与短期SOPR之比
网络情绪积极性
（下图 增量模型）
在近期的行情中，整体表现接近于存量市场的博弈状况。
场内的增量未见回转的迹象，可能从BTC的角度，场内的存量状况仍在保持。
（下图 积累趋势分）
场内的积累状况有轻微缓解，＞10k的地址的积累状态逐渐靠近0.5分。
若该情况能延续，可能场内会逐渐呈现积累型结构，时间换空间。
结合增量模型，在存量环境下，可能大群体的偏积累动向会改善场内的状态。
（下图 长期与短期SOPR之比）
SOPR，即花费产出利润率，观察一段时间内利润与亏损的花费情况比值。
本指标设定绿色线为上阈值、蓝淡蓝色线为下阈值。
当模型突破上阈值时，可能代表着市场摸到了当前能承受的最高盈利水平。
2024年3月已触及过一次，当前市场更接近于中性基调。
可能SOPR水平仍在阈值范围内摇摆。
（下图 网络情绪积极性）
链上交易情绪有略微放缓的迹象，但是从增长状况来看，目前仍停留在趋势上升的通道中。
可能当前的增长状况仍有所保留。
短期观测
衍生品风险系数
期权意向成交比
衍生品成交量
期权隐含波动率
盈利亏损转移量
新增地址和活跃地址
冰糖橙交易所净头寸
姨太交易所净头寸
高权重抛压
全球购买力状态
稳定币交易所净头寸
链下交易所数据
衍生品评级：风险系数处于中性区域。衍生品风险适中。
（下图 衍生品风险系数）
与上周预期一致，ETH表现为震荡调整。上周风险系数从红色区域回升至绿色区域后当前来到中性区域。但从风险系数来看本周市场可能会持续性震荡调整。
（下图 期权意向成交比）
期权成交量有少量下降，看跌期权比例处于低位。
（下图 衍生品成交量）
衍生品交易量处于低位水平。
（下图 期权隐含波动率）
隐含波动率有少量下降。
情绪状态评级：中性
（下图 盈利亏损转移量）
短期持有者成本线来到63K附近，市场的持续性震荡也表明恐慌情绪(橙线)在当前价位如无外部黑天鹅条件的话，很难持续性上涨引起市场巨幅下跌。 当前积极情绪(蓝线)和恐慌情绪(橙线)均处于较低位置水平。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增和活跃地址处于低位水平。
现货以及抛压结构评级：整体处于大量流出状态累积，场内抛压较低。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
BTC交易所净头寸处于大量流出累积状态。
（下图 E太交易所净头寸）
ETH交易所净头寸处于大量流出累积状态。
（下图 高权重抛压）
暂无高权重抛压。
购买力评级：全球购买力有少量下降，稳定币购买力少量回升。
（下图 全球购买力状态）
本周延续上周基调，美洲购买力有少量下降，但亚欧购买力均有少量回归，总体来看购买力与上周相比少量下降。
（下图 USDT交易所净头寸）
USDT交易所净头寸有少量回升。
链下交易数据评级:在65000有购买意愿；在71000有抛售意愿。
（下图 Coinbase链下数据）
在65000，67500附近价位有购买意愿；
在71000，72000，73000附近价位有抛售意愿。
（下图 Binance链下数据）
在65000，66000，67000，68000附近价位有购买意愿；
在71000，72000，73000附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex链下数据）
在65000，68500附近价位有购买意愿；
在70000，71000，72000，73000附近价位有抛售意愿。
本周总结：
消息面总结：
非农数据远超预期，这只超出预期的人数高达9万人，但与此同时，失业率却意外地从3.9% 上升到 4.0%，为两年来最高水平。
新增就业大超预期，失业率不降反升，这只能说明数据的逻辑，并不符合预期规定。
在过去一年本土工人流失了66.8万个工作岗位，而移民却增加了93.4万个工作岗位。很有可能是移民造成的影响。
所以总体的预期依然可以保持一定程度的乐观，至于数据异常，需要市场反应过来，这一切都需要时间。
当降息进行的时候，可能是牛市高潮的时候。
短期关注6月12号CPI。
链上长期洞察：
此前的71800附近的长期投资者超倍盈利，以及成为了市场的阶段性顶部，并发生了多次回调；
交易所大额抛售开始下降；
巨鲸的吸筹积累相比于今年年初有大幅度下降，但仍在积累；
美国加密ETF呈现多日正流入，市场重新开始多出一个资金流入渠道，而不再是压力。
市场定调：
市场抛售压力开始下降，重新转为积累，但积累程度并不强劲。
链上中期探查：
从BTC的角度，场内仍是存量状态；
＞10k的地址在持续积累，可能稍微改善当前的状态；
SOPR处于中性区域内摇摆；
链上情绪依然积极。
市场定调：
积累、僵持
场内的积累情况有所改善，可能在存量环境下，场内的节奏会较为僵持。
链上短期观测：
风险系数处于中性区域，风险适中。
新增活跃地址较处于低位。
市场情绪状态评级：中性。
交易所净头寸整体呈现大量流出累积状态，抛压较低。
全球购买力有少量下降，稳定币购买力少量回升。
链下交易数据显示68000价位有购买意愿；71000价位有抛售意愿。
短期内跌不破在57000~61000概率为90%；其中短期内涨不破71000～74000的概率为67%。
市场定调：
市场情绪整体处于中性位置，短期持有者成本线(短期强支撑)已来到63K附近，短期无外部条件干扰情况下整体仍预期大幅度轧空的概率较低，更偏向于震荡上行，市场大幅度下跌概率仍极低。
风险提示：
以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
此报告为“WTR”研究院提供。
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