随着比特币回调，加密老二以太坊的日子也不好过。

实际上，自从坎昆升级以来，以太坊价格就跌跌不休，目前在3316美元左右波动，比升级前夕达到的最高点4092美元回撤了19%，表现落后于比特币。

究其原因，首先是资金被近期持续火热的meme吸走了。虽然坎昆升级后，Layer2 网络交易费用大大降低，但部分 Layer2 项目出现利好兑现，以及部分降费不及预期，导致市场资金转向 Solana生态。

另外一个更重要的因素是，原本备受期待的以太坊ETF 5月份获批的希望越来越渺茫。

目前，包括贝莱德、富达在内的八家潜在发行人已向SEC 提交文件，申请将现货以太坊ETF推向市场。监管机构将于5月份做出最终决定。

BloFin Academy 研究部门的负责人Griffin Ardern 认为，SEC 在短期内批准以太坊现货 ETF 的可能性相对较低。

一方面，相比比特币 ETF ，以太坊 ETF规模和交易量相对较小；另一方面，以太坊现货ETF还要面临来自 SEC 的多重挑战，比如：

  • SEC对以太坊安全性和证券化风险的担忧；

  • 以太坊ICO集中化问题；

  • 以太坊转向PoS后，其分类可能更接近证券；

  • SEC对以太坊生态系统潜在市场操纵的担忧；

  • 以太坊无限供应与SEC偏好有限供应资产的矛盾。

区块链技术公司 ConsenSys 最近反驳了市场对以太坊 PoS 机制的担忧，认为以太坊的 PoS 机制比比特币的 PoW 机制更安全，更能防止欺诈和操纵，因此 SEC 应该批准以太坊现货 ETF。

做市商 GSR 分析师 Brian Rudick 在 3 月 27 日的一份报告中表示，目前 SEC 于今年 5 月批准现货以太坊ETF 的可能性为 20%，相比 GSR 1 月份时预测75%可能性来说有较大幅度的下调。

分析师表示，美国证券交易委员会受到了一些政治压力，要求不得批准更多数字资产 ETF。关于未来的预期，分析师认为现货以太坊 ETF 的任何批准过程可能需要更长的时间，可能会被一些诉讼事件影响，其现在认为以太坊ETF 现货最有可能在2025 年至2026 年获得批准。

在加密货币期权市场，交易员已经开始考虑可能宣布以太坊 ETF 批准或拒绝的潜在性。

根据最新数据，如果以太坊现货 ETF 不被批准或直接被拒绝，预计以太坊的价格可能会大幅下跌，跌幅超过 20% 到 25%。相反，如果 ETF 获批，价格可能会类似幅度上涨。

期权偏斜度显示，市场对近期ETF不批准的下行风险进行对冲，对长期持谨慎乐观态度。

加密货币分析师阿里·马丁内斯对以太坊的未来表示担忧。他建议投资者应该“时刻为最好和最坏的情况做好准备”。

马丁内斯认为，“突破3400美元的支持水平”是以太坊最残酷的情况。这一举动将证实日线图上形成的熊旗模式。如果得到证实，看跌信息可能会引发ETH价格面临“重大调整”，这一调整可能使以太坊价格跌至2800美元。