Solana 上的 $Nuts ，从底部的 0.3u，到峰值的 2.3u，用时 9 天,以太坊上的 Pandora_ERC404 从底部的 400U，到峰值的 24000U，用时 6 天，拉盘是最好的注意力。让我们注意到，本轮牛市的发动机，就是SFT，只是有不同形式的协议。从NFT碎片化的力有不逮，到孟岩团队主导的ERC3525在熊市没有激起水花，再到BRC20爆火，以及tiny spl，move智能铭文，以及最近火爆的ERC404,和诞生于昨日的ERC1111，这一条SFT的主线在警示我们必须做如下研究：
SFT到底是什么，几种不同类型有什么区别和递进的地方
SFT是否是一种范式革命，究竟会革命哪些方面
图币二象性是扯幌子的新概念，还是进一步改进了SFT
SFT会拯救前途堪忧的NFT市场吗
SFT应该如何介入投资，会有万倍币的机会吗
接下来我一一来说。
1、SFT是什么？
SFT 简单来说，你可以把 SFT 理解为是 NFT 和 FT 的结合，是一种超级 NFT，可以拆分组合，但是又比 NFT 和 FT 具备更高的创新空间和组合性。
SFT (Semi-Fungible Token) 半同质化代币起源于以太坊的 ERC-3525 标准，于 2022 年 9 月正式通过称为以太坊新的代币标准，一经通过备受关注，不仅在于它是最底层的创新，而且还是由我们华人团队 Solv Protocol 主导设计的一个标准。
为啥要搞这个东西？
因为FT容易做金融化，NFT包含审美元素，除了收藏价值，还适合做各类权益凭证，以及元宇宙，游戏类的基础元素。
FT的缺点是没有稀缺性，和股票一样，太需要VC赚差价，且不能激活BTC网络，因为BTC网络没有图灵完备的智能合约。
NFT的缺点，我在写NFT主题的时候就表达了，未加赋能的NFT，低门槛，最致命的是流动性陷阱。
当我们既要又要咋办，于是行业经历了比特币侧链，闪电网络，NFTFI等不成功试验，直到BRC20铭文的出现。
BRC20协议，让用户可以在 sat 上刻上任意数据以赋予其独特的特征”，那么铭刻一段文本，图片和音乐等等：打铭文的时候打的是“一张”，这一张100%是个NFT，而“一张”又可以进行拆分，把里面的同质化代币一个个分出去，这有点类似于现实世界里面的“批发和零售”的概念。
后续各链都在跟上铭文的热度，本来ETH 链发行SFT压根不用ETHS的，因为以太坊这样的智能合约平台SFT，本来就有两个代币标准可以选：ERC-1155 和ERC-2535。
ERC-1155 是一个多代币（multi token）标准。
ERC-3525 是半同质化代币（semi-fungible token）标准，就是前面提到的孟岩团队的研发。
ERC-1155 认为同类对象必须得完全相同，有丝毫不同也不是同类。
ERC-3525 认为同类对象可以求同存异、和而不同，彼此的关键性质相同，但非关键的性质允许存在差异。
对于仅仅发行MEME属性的SFT代币来说，ERC-1155足够使用。
对于带有更多金融属性的资产，ERC-3525更加合适，但为什么以上两个协议，在以太坊生态未见到大规模使用呢？
包括SUI生态的move智能铭文也没爆火。顺便说一句，Move每铸造一个铭文都会往里面锁定铸造费等额的 SUI，可以烧毁随时取出回本，而烧毁后也会造成一定的通缩。
这种机制使得其一级参与者几乎不会亏钱，只需要花费可忽略不计的 gas 成本就可以获取潜在的高额收益。
但这几个都因为没有像BRC20一样的天时地利，也没赶上最近ERC404这样的破圈事件。
BRC-20的成功已经讲过多次：在非智能合约的最大公链比特币上实现了SFT资产的发放，并且采用公平发售原则，区别于以太坊生态的“VC模式”，可以在短时间内通过更广泛的财富效应来打开市场，引发FOMO，并且初始阶段，当做NFT交易时具有低流动性的特点，更容易造成价格上涨（拉盘），而上线中心化交易所之后，又有巨量的流动性资金来承接，好处尽占。
再来说最近爆火的pandora代表的ERC404和pafasia代表的ERC1111，这两被称为图币互换，或者图币二象性。
ERC404的意思就是图可以换成币，币也可以换成图，具体在Pandora的交互里是这样实现的：当用户与 Pandora ERC404 代币（而非 Replicant NFT）交互时，Replicant NFT 可能会被销毁，也可能随后重新生成。从流动性池购买的每个 Pandora 代币都会生成一个新的 Replicant。当 Pandora ERC404 被出售或转移时，其相应的 Replicant 将被销毁，并在接收地址生成一个新的 Replicant。每次 Replicant NFT 再生时，稀有度都会随机化。
也就是说，Replicant NFT 的这种稀有度等级、销毁和重新生成特点，能够激励用户在流动性池之外的第三方市场上进行交易，或者直接通过转账来刷新稀有度等级。
由此，我们能看到，相比于ERC3525以及BRC20虽然能够完成了SFT的双重属性构建，但却没有一个内在的协议逻辑，来实现币和图的即时互换，并且以非常低摩擦成本的方式实现。
而ERC1111又进一步扩展了ERC404的内容：与 ERC404 类似，该标准也有助于将NFT分割为代币，但在更小、更灵活的层面上，1NFT=10,000个代币，而不是1NFT=1个代币,
与ERC404 相比，ERC1111的一个突出优势是，每次销售时，ERC1111不会自动将您的代币转换为 NFT，从而导致由于必须铸造大量 NFT而导致 Gas费用增加。
当然我们还不得不提到，发明图币互换的，要将时钟向前调1个月所发行的Solana 上的 $Nuts，前文提过它的涨幅。
讲完了SFT的小历史，我们应该隐约好奇，为什么还没到大牛，为什么这一条叙事线在牛市到来之前，就不断诞生财富密码？
很有可能这是一场巨大的范式革命，并且继续带来千倍万倍币机会，我们下期来细说。
