重磅分析!以太坊Q1表现与曼哈顿风险的博弈,下一步怎么走?
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以太坊(ETH)历来在第一季度表现强劲,但当前市场的高杠杆率为其前景蒙上阴影。短短两个月内,ETH 杠杆率飙升至 100 亿美元,这可能加剧清算风险并限制上涨空间。
历史优势:第一季度表现强劲
根据 Coinglass 数据,第一季度通常是 ETH 的最佳表现时期,平均涨幅达 81%。过去七年中,仅有两次第一季度录得亏损。然而,本季度的高杠杆环境可能挑战这一历史规律。
杠杆激增与清算压力
杠杆风险显现:
ETH 杠杆率从 11 月的 90 亿美元飙升至 12 月的 190 亿美元以上。
历史显示,高杠杆推动的反弹往往伴随价格回调。例如,11 月初和12 月下旬的反弹均因清算加剧而回落。
近期清算数据:
12 月 20 日,ETH 多头清算超 3 亿美元,表明高杠杆环境易引发大规模平仓。
区间波动或成趋势
Mechanism Capital 联合创始人 Andrew Kang 预计,ETH 价格可能维持在 2000-4000 美元区间。他指出:
当前杠杆主要来自投机交易者,而非 CME 基差交易。
市场去杠杆将带来波动,但不会威胁 ETH 的长期价值。
当前市场表现与未来展望
近期表现:ETH 在周一的下跌后,从 2.9 万美元反弹至 3,000 美元以上。
看涨前景:如果市场情绪改善,ETH 有望延续历史趋势并突破关键阻力位。
看跌风险:若杠杆未平仓量继续增加,清算压力可能导致价格再次下探,测试 2900 美元支撑。
结论
尽管历史上第一季度对 ETH 有显著提振,但高杠杆为市场带来不确定性。投资者应关注杠杆水平与市场动态,谨慎应对潜在风险与机会。
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