如何利用美元收割全世界

为什么要聊美元潮汐，想玩好币圈、美股宏观周期，必须搞懂美元潮汐规律。这些因素都直接影响资金怎么流，金融周期怎么走。

1944年美国确立了“布雷顿森林体系”，建立了美元的金本位制度，美元也在此后被称为“美金”。

但在越战失败后，美国黄金储备量迅速下降，美元难以兑换到原本规定的黄金量，导致1971年后，布雷顿森林体系宣布崩溃。

那么，为什么说布雷顿森林体系崩溃是美元霸权的起点呢？因为在此之前，黄金储备量是一国央行发行货币基础，纸币并非由国家信用来支撑，而是由黄金来作为基础。也就是说，当时美元只是黄金的“兑换券”。但布雷顿森林体系崩溃后，美元选择与原油挂钩，由于原油并不具备黄金的稀缺性，所以美国可以依仗其国家信用，近乎无限制的超发货币（这也是美国开始耍赖的根基）。

所以，布雷顿森林体系的崩溃是美元霸权的起点，若是布雷顿森林体系不崩溃，那么美国只能乖乖的按照其黄金储备量来发行货币。但随着布雷顿森林体系崩溃，美元的支撑只有一个储量极高的原油以及美国的信用（可惜美国没有）。

对于全球市场来说，由于美元在国际市场上具有超高的流动性（占全球外汇交易的85%左右），所以美国可以通过加息-降息等一系列货币手段来收割全球。

1️⃣美元潮汐具体收割逻辑分为三个步骤：

美元潮汐就像海浪一样，在国际市场上涨涨落落。对其他国家来说，美元来的时候像 “涨潮”，美元离开的时候像 “落潮”。美元不断从美国流出再回流，就完成了一次货币的潮汐循环。

具体收割逻辑分为三个步骤

🟨降息周期

首先，美联储通过降息和货币宽松政策，比如多印钱和降低利率，让美元贬值。利率一降，美国的企业和居民就把银行里的钱拿出来消费或者投资了。同时，资本家们拿着这些多余的美元去全球买便宜资产，像商品、房产、股票、债券等，这导致全球经济和资产价格飙升。

当美元增发后，在商品总量周期内供给相对恒定的大环境下（生产尚未跟上），越早拥有新增美元的人越可以先购买到更多的商品，而在此之后，随着越来越多的美元不断涌入市场，美元的购买力不断降低，单位美元能够购买到的商品开始逐渐减少，交换链条越末端的人越难以购买到商品，最后只能被迫接受物价上涨和物资匮乏。因此，降息一段时间后，美元将贬值（表现为各国货币兑美元汇率上升），美元标价的商品价格逐步上涨。

在这一过程中，美国的富人阶层最先从便宜的货币中获益，财富狂涨；但普通工人阶层却因为货币贬值和物价上涨承受压力，美国的贫富差距就这样扩大了。而对于非美国投资者，他们可以在降息初期把资产投到那些美元涌入的国家的股市里。

🟨加息周期

当美元泡沫爆了后，美联储开始加息，提高利率，这让在外的美元都想回家追高利率去了。美国人开始把钱存银行或者买新发国债。随着利率升高，全球的美元都往美国银行跑，市面上的美元变少了，美元自然就升值，物价也跟着下来，加息就这样起到了抗通胀的作用。

伴随着美元流出，美国资金需要将当地国的货币兑换成美元，即卖出当地货币买美元，从而导致各国货币兑美元汇率下降，各国货币贬值。各国货币贬值后，理论上有利于各国的出口，但不利于进口，因为以美元计价的货物相对于各国来说，购买成本因为本国货币相对于美元的贬值是增加了的，影响外贸企业。

美元流出该国，该国资产价格没有资金支撑，资产价格会大幅降低，资产泡沫被挤破。这样低价的优质资产就出来了。

🟨新一轮降息周期

当各国资产泡沫破裂时，美国政府通过降低利率、放松货币政策，导致美元汇率下跌，其他货币相对升值，美国国内资金为寻求高的收益率（本国因为利率降低不再存入银行，没有高收益资产匹配），此时用回流的充足的美元资金开始新一轮的 “攻城略地”，购买低廉的资产和商品，从而让美国赚取巨额的利润差异。抄底核心优质资产。‍回流的美元突然杀一个回马枪，抄底最核心的优质资产，低价变为自己的囊中之物。

繁华过处，最终一地鸡毛。

2️⃣美元潮汐核心机制

🟨全球储备货币地位

美元是全球最主要的储备货币，世界各国的中央银行持有大量美元储备，以应对国际贸易支付、外汇市场干预和应对金融危机。因此，美元的需求在全球范围内长期存在。美国通过美元主导的金融体系，可以控制全球的货币供给。

🟨美国货币政策的主导地位

美联储的货币政策，尤其是利率政策，对全球资本市场具有深远影响。当美国实行宽松的货币政策（例如降低利率或量化宽松），大量廉价美元流入全球市场，推动其他国家的资产价格上涨，促进投资和经济增长。然而，当美联储收紧货币政策（例如提高利率或缩减资产负债表）时，全球资本回流美国，带走流动性，造成其他经济体金融市场动荡。

🟨全球金融市场的美元依赖

全球金融体系中的大部分交易和融资活动都以美元计价，特别是新兴市场和发展中国家的公司和政府大量依赖美元债务。当美元流动性充裕时，这些经济体能够轻松来轻易获得低息贷款。然而，当美元回流美国时，利率上升，偿债压力增大，导致金融危机和债务违约的风险上升。

3️⃣美元体系的建立历史

美国经济在 1898 年（一战前）就已经超越了英国，成为世界第一，但是美元却在二战结束后，才慢慢确认了其国际货币的地位。

🟨第一步：一战前，世界各国之间主要是以黄金作为国际储备货币，这种货币制度称为金本位制，在金本位制度下，黄金具备国际货币的全部职能。虽然美国在一战前的经济实力已经超越了英国，但当时美国还是英国的债务国。

一战开始时，当协约国与同盟国在打得难解难分的时候，美国开始向各作战国输出物资和武器，狠狠发了一笔战争财。所以，等到一战结束的时候，美国反而成为了英国的债权国。这期间，作为世界货币的黄金源源不断地流入美国。

同时，美国借助英政府，偷偷地将美元输送给了其他英联邦成员国，如加拿大、南非和印度等，这些美元主要用于支付战争物资和武器，推动了美元在这些国家的使用，为美元的国际化奠定了重要的基础。

🟨第二步：1944 年，二战进入末期的时候，为了确保战后国际货币的稳定，美英两国为了能在战后支配国际货币的话语权，英国提出了 “凯恩斯计划” ，美国提出了 “怀特计划”：

凯恩斯计划：又称为国际清算同盟计划，大概内容是由国际清算同盟发表统一的世界货币，货币的分配份额按照二战前三年的进出口贸易平均值计算。这种计算方法下，英国可占世界货币份额的 16%，如果包括殖民地和英联邦的比例则高达 35%。显然，此计划非常利于英国在黄金储备耗尽的条件下延续英镑的国际地位，同时又可以削弱美元和美国黄金储备的影响力。

怀特计划：又称为国际稳定基金计划，其核心内容是按照存款原则建立国际货币稳定基金组织，该组织的任务是：

发行国际货币尤尼塔（SDR 的前身），它可与黄金兑换，并在会员国之间转移；

各国货币与尤尼塔保持固定比例关系，平价的变动要经过基金会组织同意；

成员国发生国际在支付困难，可用本币向基金组织兑换外汇，但是数量不能超过它认缴的份额；

会员国基本投票权取决于份额的大小，基金的办事机构设在拥有份额最多的国家；

取消外汇管制、双边结算和复汇率制等歧视性措施。

但是，此时的大英帝国已经日薄西山，当时世界上 59% 以上的黄金都已经流入了美国的美联储中央银行。根据 “谁的拳头大谁说了算原则”，英国最终被迫放弃凯恩斯计划而接受美国的方案。

1944 年 7 月，美、苏、中、法等 44 个国家的 730 名代表在美国罕布什尔州的布雷顿森林镇举行了联合国货币金融会议，通过了《布雷顿森林体系》。布雷顿森林体系其实就是在怀特计划的基础上建立的国际货币体系。怀特计划中提到的尤尼塔货币其实就是美元的别称，1 尤尼塔 = 10 美元。因此，相当于美元直接与黄金挂钩，其他成员国的货币则与美元挂钩，各个国家的货币可以自由兑换，而兑换的汇率则是参考美元的汇率来决定。

美国当时是世界上最大的债权国，该方案实际上是为了确定美元的霸权地位，美国一手操控基金组织，从而获得国际金融领域的统治权。所以，如果说凯恩斯计划是英国的算盘打得啪啪响，那么美国的怀特计划就是直接把算盘都搬回家里去了。

🟨第三步，二战结束后，欧洲各国被打的千疮百孔，经济水平一落千丈。1948 年，美国提出 “马歇尔计划”：对西欧各国提供援助，让欧洲能迅速从经济低迷中快速走出来。当然，马歇尔计划并不是美国善心大发，而是有着大布局的：一方面是为了给苏联培养资本主义对手；另一方面又是想加深西欧各国对美国的依赖，进而控制其经济命脉。

西欧各国拿着从美国银行贷来的钱，又从美国购买各种粮食和物资，美元转了一圈又回到美国人手中。同时，美国的商品又可以顺利占领欧洲市场。

🟨第四步，根据布雷顿森林体系，美元与黄金挂钩，美元作为世界货币，各国在进行日前，美元与黄金挂钩，美元作为世界货币，各国在进行贸易时用美元进行结算，同时，各国也可以用美元来兑换黄金，导致美国大量黄金储备流失。黄金流失过多，美元出现贬值，进而影响其世界货币的信誉。加上美国此时连续陷入朝鲜战争和越南战争的泥潭，长期的战争导致出现了大规模的财政赤字，美国不得不大量印发货币，美元发行严重超支，美联储的黄金已经无法支撑市面上美元的数量了。

因此，在 1971 年 8 月 15 日，美国政府宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系宣告结束。

1970 年代，石油输出国组织（OOPC）为了报复在中东战争中支持以色列的国家，宣布将石油的价格提升了好几倍，这让美国、日本和欧洲各国的经济一下子陷入了停滞，这就是历史上有名的第一次石油危机。这时候，美国开始意识到，在工业化的时代，石油才是硬通货，石油才是真黄金。要是能让美元和石油挂上钩，那么美元对世界货币体系的掌控权会更加牢靠。

于是，1974 年，美国以不再偏袒以色列、并向沙特阿拉伯出售先进军事武器、承诺保障沙特阿拉伯国土安全不受以色列侵犯等作为条件，与沙特阿拉伯秘密签署了《不可动摇协议》。沙特同意将美元作为出口石油唯一的定价货币。因为沙特是 OOPC 的最大产油国，在它的带领下，其他成员国也很快采用美元进行石油交易。自此，美元与石油紧密挂钩，两者之间相当于画上了无形的等号，任何想进行石油的国家都必须拥有足够的美元储备，这就是有名的 “石油美元体系”。

“石油美元” 不仅仅是指石油生产国通过出口石油获得美元，还代表国际贸易和国际金融体系下的一套复杂的制度。简而言之，两个核心点：

国际石油贸易以美元作为计价和结算货币；

石油生产国出口石油所获得的收入扣除进口开支后主要用来购买美国国债。

由于美国超强的经济实力和发达的资本市场，石油输出国赚到的 “石油美元” 很大部分又回流到了美国，以银行存款、股票、国债等形式存在，调补美国的贸易与财政赤字，支撑着美国的经济发展。

至此，通过几代人的 “努力”，美元作为国际结算货币的地位至少目前来看暂时无可动摇了。

🟨但从历史来看，货币的霸权并非不可颠覆——众所周知，第一次工业革命后，英国成为了全球最强大的国家，号称“日不落帝国”，当时英国对全球经济的掌控较目前的美国有过之而无不及——通过殖民统治控制了全球20%以上的人口以及25%以上的土地，经济体量占全球的70%以上，黄金储备量占全球的80%以上。

但在二战后，随着英国国力的衰弱以及美国的崛起，美元才取代英镑成为全球主要的结算货币。

过去，美元作为世界货币，主导了全球的经济周期，美元潮汐一次次席卷全球。

而今，全球各国不再甘愿成为美元的附庸，越来越多的国家开始探索去美元化的路径。事实上，全球经济在过去60年中，经历了数次大的货币周期，美元霸权就是在这些周期中逐步建立起来的。

现在，越来越多的国家开始挑战美元的霸权地位，试图摆脱对美联储货币政策的被动依赖。

如果这些挑战者最终成功，未来全球的经济规则可能会被彻底改写。这一次，世界真的要变了，美元的潮汐或许即将成为历史。

从当前情况来看，全球各主要国家均在开始减持美元，各国对加密货币开始立法，把 #BTC 作为战略储备，加密货币的发展也可能对现有的国际货币体系构成挑战，可能会出现更加多元化且去中心化的全球经济结构。

反映“去美元化”已经逐步成为国际市场的共识。

不过，未来的 10 年，全球不排除会出现以 “美元、人民币、欧元、日元、加密货币” 为核心的新 5 大主力货币体系。

而目前，美国政府无疑在加密货币这一领域，占得了先机。未来，即便美元超发引起全球抛售，美国依旧可以通过 “加密货币”，实现美国从掌控 “美元霸权” 到 “加密货币霸权” 的过渡。

最后我们作为时代参与者，唯一能做的就是拥抱加密时代！

共勉！