Trong một cuộc họp báo nảy lửa tại khu điền trang Mar-a-Lago của mình, cựu Tổng thống Donald Trump đã đưa ra lời chỉ trích gay gắt về cách xử lý lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, cáo buộc ngân hàng trung ương làm trầm trọng thêm những khó khăn kinh tế của quốc gia. Ông đã lên tiếng bày tỏ sự thất vọng của mình với tình trạng hiện tại của nền kinh tế, đổ lỗi cho chính quyền Biden sắp mãn nhiệm vì đã để lại một "mớ hỗn độn" của lạm phát dai dẳng và lãi suất tăng cao. Trump, một lần nữa nhắm đến chức tổng thống, đã ra hiệu rằng chính quyền của ông sẽ phải đối mặt với một tình hình kinh tế đầy thách thức vì các chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là một điểm gây tranh cãi chính.

Lãi suất và lạm phát: Thế tiến thoái lưỡng nan của Fed

Việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh tay, được thiết kế để kiềm chế lạm phát tăng vọt, đã tạo ra một môi trường kinh tế khiến chi phí đi vay tăng vọt. Từ tháng 3 năm 2022 đến tháng 7 năm 2023, Fed đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 20 năm, với lạm phát đạt đỉnh 9,1% vào tháng 6 năm 2022. Trong khi các chính sách của Fed đã đưa lạm phát xuống 2,7% vào tháng 11 năm 2024, mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương vẫn còn khó nắm bắt.

Lãi suất tăng mạnh đã có tác động rộng khắp. Lãi suất thế chấp đã tăng vọt lên hơn 8% và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã đạt 4,7%, làm tăng thêm gánh nặng tài chính cho các hộ gia đình và doanh nghiệp Mỹ. Bất chấp những nỗ lực của Fed nhằm kiểm soát lạm phát, lãi suất dài hạn đã vượt qua kỳ vọng, tiếp tục tăng ngay cả khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2024. Diễn biến bất thường này đã châm ngòi cho cái mà các nhà phân tích gọi là "cuộc nổi loạn của thị trường", khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng kiểm soát lạm phát của Fed mà không gây ra nỗi đau kinh tế rộng lớn hơn.

Lời chỉ trích của Trump đối với Jerome Powell và Fed

Trong buổi họp báo, Trump nhấn mạnh rằng các chính sách của Fed đang khiến chính quyền tương lai khó giải quyết tình trạng hỗn loạn kinh tế hơn nữa. Ông đặc biệt chỉ ra Chủ tịch Fed Jerome Powell, người có các quyết định về lãi suất đã gây ra cuộc tranh luận rộng rãi. Bất chấp căng thẳng, Trump đã nói rõ rằng ông không có ý định sa thải Powell, người sẽ phục vụ nhiệm kỳ cho đến năm 2026, bất chấp những khác biệt của họ.

"Tôi đã kiếm được rất nhiều tiền, vì vậy tôi ít nhất cũng nên có tiếng nói trong chính sách tiền tệ", Trump nhận xét, ám chỉ đến niềm tin của ông rằng sự nhạy bén trong kinh doanh giúp ông có được hiểu biết sâu sắc về các vấn đề kinh tế. Quan điểm này làm gia tăng thêm sự bất đồng đang diễn ra giữa các nhà lãnh đạo chính trị và Cục Dự trữ Liên bang, khi căng thẳng gia tăng về vai trò của chính sách tiền tệ trong việc định hình nền kinh tế.

Chính trị gia và nhà đầu tư: Sự ngắt kết nối

Trong khi người dân Mỹ bình thường đang vật lộn với hậu quả tài chính của chi phí vay tăng, các thành viên của Quốc hội đã chứng kiến ​​mức tăng trưởng ấn tượng trên thị trường chứng khoán. Năm 2024, các nhà lập pháp đã vượt trội hơn S&P 500, với đảng Dân chủ đạt mức tăng trưởng trung bình 31% và đảng Cộng hòa đạt mức tăng trưởng 26%. Để so sánh, các nhà đầu tư bán lẻ đã thấy lợi nhuận nhỏ hơn nhiều—trung bình chỉ 3,7%, với nhiều người mất tiền trong suốt cả năm.

Một số thành viên của Quốc hội, bao gồm Nancy Pelosi, đã công bố lợi nhuận vượt quá 100%, chủ yếu là do đầu tư mạnh vào cổ phiếu công nghệ. Ngược lại, các quỹ đầu cơ phải vật lộn để theo kịp, chỉ một số ít vượt trội hơn thị trường chung. Sự chênh lệch lợi nhuận này đã đặt ra câu hỏi về ảnh hưởng và đặc quyền mà các nhà lập pháp có, và Trump đã ra hiệu về ý định cấm các thành viên Quốc hội giao dịch cổ phiếu nếu ông trở lại Phòng Bầu dục.

Mối lo ngại về tình trạng đình lạm: Một thị trường đang chịu áp lực

Khi nền kinh tế phải đối mặt với lạm phát gia tăng và tăng trưởng chậm chạp, các nhà kinh tế bắt đầu cảnh báo về tình trạng đình lạm - một kịch bản kinh tế trong đó lạm phát vẫn ở mức cao trong khi tăng trưởng trì trệ. Giá vàng đã tăng 29% kể từ tháng 3, trong khi Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã đạt mức cao nhất kể từ cuối năm 2022, báo hiệu thị trường đang chuẩn bị cho khả năng xảy ra một giai đoạn lạm phát kéo dài.

Trump đã nhấn mạnh "tốc độ lịch sử" mà thị trường đang thách thức khả năng quản lý lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang. "Động thái này về lãi suất dài hạn không thể bị bỏ qua", ông cảnh báo, ám chỉ đến sự mất kết nối hiện tại giữa hành động của Fed và phản ứng của thị trường. Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho sự trở lại của lạm phát khi Fed đang vật lộn để tìm sự cân bằng phù hợp giữa việc tăng lãi suất và sự ổn định kinh tế.

Cuộc đấu tranh của Fed với các lực lượng thị trường

Bối cảnh tài chính đang thay đổi nhanh chóng. Doanh số bán trái phiếu kho bạc đã tăng vọt khi người đi vay tìm cách khóa các điều kiện thuận lợi trước khi lãi suất tăng cao hơn nữa. Thị trường trái phiếu của châu Âu đã lập kỷ lục mới và Phố Wall đang chuẩn bị cho đợt phát hành tiềm năng trị giá 200 tỷ đô la vào tháng 1—là đợt phát hành lớn nhất từ ​​trước đến nay. Bất chấp rủi ro, nhu cầu về trái phiếu vẫn mạnh mẽ, với các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm háo hức đảm bảo lợi suất cao.

Tình hình đã tạo ra một cơ hội hiếm có cho các công ty phát hành, đưa chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp xuống mức thấp nhất trong 30 năm. Trong khi đó, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang sẽ họp lại vào cuối tháng, ngay khi Trump chuẩn bị nhậm chức. Mọi con mắt sẽ đổ dồn vào Powell và nhóm của ông khi họ phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn là điều hướng một môi trường kinh tế ngày càng bất ổn.

Trong cuộc chiến giữa Fed và thị trường, rủi ro cao hơn bao giờ hết. Các nhà đầu tư, doanh nghiệp và người tiêu dùng đều cảm thấy căng thẳng trước bối cảnh tài chính thay đổi nhanh chóng, với lạm phát vẫn còn lơ lửng và định hướng tương lai của chính sách tiền tệ vẫn chưa chắc chắn.

DYOR! #Write2Earn #Write&Earn $BTC