自11 月初川普胜选「定局」以来，加密货币市场进入了强烈的「美国比特币战略储备」预期。很显然，市场将高度聚焦2025 年川普上任后对这项承诺的落实情况，有分析直言这件事将打破比特币牛熊周期，也就是说，未来任何一个「插曲」都可能导致行情剧烈动荡。我们现在能做的就是专注于其推进动态，事先预估可能的落地时间节点，做好相对应的准备。

01 最新进展

「比特币战略储备」这件事实际上在美国总统大选前就有相关提议和讨论，参议员Cynthia Lummis 早在2024 年7 月31 号就提出了《美国比特币战略储备法案》（BITCOIN Act of 2024），法案提出每年购入20 万个比特币，五年内达到100 万个。

随后，在竞选过程中，川普参加加密产业的比特币大会演讲中承诺将成为「加密货币总统」，业界希望他兑现承诺，透过行政命令创建比特币库存，确保该行业能够获得银行服务，并创建加密货币委员会。

2024 年12 月17 日，比特币政策研究所(Bitcoin Policy Institute, BPI)（注意，非官方组织，而是专注于比特币政策研究的非营利组织，不过它仍然是决策者在比特币相关议题上重要的智库之一）近日公开了一份行政命令草案，试图为川普的「比特币战略储备」行政命令框架提供参考意见。这份草案明确提出：建议将国债资产中的1%-5% 用于购买比特币，以形成长期储备。由财政部主导，联准会协作，逐步建立储备等。

2024 年12 月19 日，联准会主席鲍尔（预计川普上任后能继续履职完成任期）在记者会上发表了谨慎的观点，鲍尔称联准会无意参与政府囤积比特币的任何计划，这类问题属于国会的职责范围，而联准会并未寻求改变现有法律以允许持有比特币。

从最新的情况看来，尽管联准会主席持保守意见，但在川普提名的加密友好型美国财政部长以及上任后迅速出台的「总统行政命令」等有利条件下，这些都不会影响特朗普团队继续推动将比特币纳入美国战略储备的计画。

02 最快落地时间

鉴于「比特币战略储备」不是一个小议题，不是美国总统一个人脑袋一热就能马上执行的事情，因此我们不会立刻看到它的落地，从目前该国的行政命令或者立法流程来看，川普若要落实比特币战略储备事宜，上任后即刻让加密货币委员会进行政策研究和可行性评估，完成后正式提出方案，随后可通过两个路径进行：

路径一：总统行政命令（最快2025 下半年）

川普上任后直接颁布行政命令是最快的一个路径，因为它可以绕过来自联准会和国会等保守和反对的阻力，也是参考「比特币政策研究所」提供的草案，指示美国财政部动用外汇稳定基金（ESF）直接配置比特币。

不过，这种方法虽然快速方便，但也有副作用，财政部的外汇稳定基金虽然可以不需要国会批准但可以被国会调查和立法限制。行政命令也可以被下一任总统推翻和修改，因此它的持久性和稳定性并没有立法来得好。

路径二：国会立法（最快2026 年下半年）

若通过更稳定的立法路径，则需要走更长的流程，经过加密货币委员会进行政策研究和可行性评估之后的法案需要先提交国会并交由参议院银行委员会审议，然后再经过参议院、众议院以及总统签署通过，最后才能正式完成立法。

这个流程可能经历各种反覆拉扯并且相对复杂，毕竟不少保守派议员肯定会提出反对和进行阻挠，因此通过这种路径尽管可以获得一个持久、稳定的法案，但需要很长的时间，至少在2026年下半年到2027 年才有可能落地。

近日消息，加密产业正在推动川普的团队在他下个月上任第一天就发布行政命令，启动他承诺的加密货币政策改革，帮助推动加密主流化等事项，那么如果透过行政命令，最快或许2025 年中旬过后就能看到比特币战略储备的落地了。

03 几个重要时间节点

在比特币战略储备的相关行政命令或法案「走流程」期间，下列几个时间节点可能会对市场带来显著的影响：

1）2025 年1 月20 日，川普就职典礼前后

川普将在这一天正式就职，这个时间开始，川普将可以正式开始「发号施令」。这个时间节点将标志着新总统施政的开端，相关政策动向可能逐步浮出水面。市场会高度关注就职演说及其早期行政命令的发布。这次就职典礼川普邀请了很多嘉宾预计会相当热闹，金融市场也会给予高度关注。

2）2025 年中，完成政策研究阶段

根据时间推算，加密委员会的政策研究最快在2025 年上半年到年中完成并提出关于比特币储备的可行性报告和草案。随后川普可以签署行政命令。标志着「比特币战略储备」的正式推出。

3）2025 年下半年到2026 年初，实施细则和潜在的国会拉扯

签署相关行政命令、相关架构认定，美国财政部、联准会等相关部门就要开始着手制定具体实施细则，包括比特币采购方式、储备比例、资产管理规则等，随后开始正式实施。

在此期间，应该不会太过顺畅，国会反对议员会加入阻挠行列反覆拉扯。

最后，如果一切顺利，且比特币储备策略带来客观的「效益」，未来可能进一步推动立法，这将对加密市场格局带来深远的影响。

04 小结

「比特币战略储备」道路看似充满曲折，并不是一天两天就能落地的事情，最快也要半年以后的事了，但不论怎么说，川普的「美国比特币战略储备」带来了良好的预期的同时，也「打好了样版」带动各国央行及金融机构、上市公司对比特币储备可行性的研究与探索。虽然政策细节和最终实施时间仍可能存在诸多不确定性，但我们仍需要跟进和关注关键时间节点，随时做出应对调整。