🤔

الأفكار الأساسية
يدور التداول على الأساس حول الاستفادة من الفجوات السعرية بين تكلفة الشيء الآن (السعر الفوري) مقابل تكلفته المتوقعة لاحقًا (سعر العقود الآجلة).يمكن للمزارعين والمستثمرين ومتداولي العملات الرقمية استخدام استراتيجيات التداول على الأساس للتحوط من المخاطر أو تحقيق الأرباح. وهو شائع في أسواق السلع والسندات والبيتكوين.ينطوي التداول على الأساس على مخاطر وقد يكون مربكًا للمبتدئين. فهو يتطلب فهم ديناميكيات السوق وإدارة المخاطر الناجمة عن تحركات الأسعار غير المتوقعة أو مشكلات السيولة المحتملة.

ما هو التداول على الأساس؟
تخيّل أنك تشتري تفاحًا من متجر البقالة بسعر 1.50$ للتفاحة الواحدة. لكن صديقك يعرض عليك أن يبيعك مجموعة من التفاح التي سيوصلها إليك الشهر المقبل مقابل 1.30$ للتفاحة. هذا الفرق البالغ 20 سنتًا هو ما يُطلق عليه المتداولون الأساس. في الأسواق المالية، الأساس هو الفرق بين السعر الفوري و سعر العقود الآجلة.
في التداول على الأساس، يحاول المستثمرون كسب المال من خلال التنبؤ بكيفية تغير هذه الفجوة (الأساس) بمرور الوقت. إذا كنت تعتقد أن الفجوة ستزداد، فأنت "تشتري على الأساس". وإذا كنت تعتقد أنها ستتقلص، فأنت "تبيع على الأساس". مجرد لعبة استراتيجية، وتحليل، وأحيانًا لعبة حظ.
كيفية عمل التداول على الأساس
الأسعار الفورية وأسعار العقود الآجلة
السعر الفوري هو ما ستدفعه الآن، في حين أن سعر العقود الآجلة هو ما يتم الاتفاق عليه لتاريخ مستقبلي. غالبًا ما تختلف هذه الأسعار لأنها تأخذ في الحسبان عوامل متعددة، مثل التخزين، أو [معدلات الفائدة](https://academy.binance.com/en/articles/interest-rates-explained)، أو التوقعات بشأن العرض والطلب.
على سبيل المثال، لنفترض أن سعر بوشل الذرة يبلغ 5$ اليوم (السعر الفوري)، وسعر العقود الآجلة للذرة بعد ثلاثة أشهر من الآن هو 5.50$. الأساس في هذه الحالة هو -0.50$. إذا كنت تعتقد أن السعر الفوري سيرتفع بوتيرة أسرع من سعر العقود الآجلة، يمكنك "الشراء" على هذا الأساس.
أنواع التداول على الأساس
يمكن للمتداولين الشراء أو البيع، اعتمادًا على تحليلاتهم. وغالبًا ما يستخدمون مزيجًا من اتجاهات السوق والبيانات التاريخية والعوامل الاقتصادية لوضع توقعاتهم.
الشراء: الرهان على أن السعر الفوري سيرتفع بالنسبة لسعر العقود الآجلة.البيع: الرهان على أن السعر الفوري سينخفض أو أن سعر العقود الآجلة سيرتفع بشكل أسرع.
لماذا يُعتبر التداول على الأساس مهمًا؟
بالنسبة للمتحوطين
يمكن أن يكون التداول على الأساس منقذًا للأشخاص الذين ينتجون السلع أو يعتمدون عليها. تخيل مزارع قمح. يعلم أنه سيحصد 10,000 بوشل خلال ثلاثة أشهر، لكنه قلِق من انخفاض الأسعار. من خلال بيع العقود الآجلة الآن، فإنه يثبت السعر ويقلل من المخاطر.
على الجانب الآخر، قد يستخدم مصنع الخبز التداول على الأساس لتأمين إمدادات القمح المستقبلية بتكلفة يمكن التنبؤ بها. كلا الطرفين يحميان أنفسهما من المفاجآت غير السارة.
بالنسبة للمضاربين
يقوم المضاربون بالتداول على الأساس من أجل تحقيق الأرباح. حيث يدرسون اتجاهات السوق ويراهنون على اتجاه الأساس. على سبيل المثال، إذا اعتقد أحد المتداولين أن الطلب القوي سيرفع السعر الفوري للنفط، فسيقوم "بالشراء" ويحقق أرباحًا إذا تحققت توقعاته.
أين يستخدم المتداولون التداول على الأساس؟
1. السلع
هذا هو أفضل مكان يُستخدم فيه التداول على الأساس. ويستخدمه المزارعون وعمال المناجم ومنتجو الطاقة للتحوط من المخاطر بينما يبحث المضاربون عن الأرباح. يمكن إجراء التداول على الأساس على الحبوب أو النفط أو الذهب أو أي سلعة أخرى لها سوق تداول [فوري](https://academy.binance.com/en/articles/what-is-a-spot-market-and-how-to-do-spot-trading) و سوق [عقود آجلة](https://academy.binance.com/en/articles/what-are-forward-and-futures-contracts).
2. الدخل الثابت (السندات)
في أسواق [السندات](https://academy.binance.com/en/articles/what-are-bonds-and-how-do-they-work)، غالبًا ما ينظر المتداولون إلى الفرق بين السندات النقدية والمشتقات مثل مقايضات التقصير الائتماني (CDS). يحدث "التداول على أساس سالب" عندما يكون الفرق في مقايضات التقصير الائتماني أقل من الفرق الخاص بالسندات. وهذا يخلق فرصًا للمراجحة للمتداولين.
3. العملات الرقمية
في سياق العملات الرقمية، يعتمد التداول على الأساس على الفجوة بين سعر الأصل الرقمي في سوق التداول الفوري وسعر عقوده في أسواق العقود الآجلة. 
أصبح التداول على الأساس للعملات الرقمية أكثر شيوعًا بشكل ملحوظ بعد إطلاق [صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين](https://academy.binance.com/en/articles/bitcoin-etfs-explained) الفورية في أوائل عام 2024. ومنذ ذلك الحين، بدأ العديد من المتداولين استكشاف فروق الأسعار بين صناديق المؤشرات المتداولة الفورية وأسواق العقود الآجلة الرئيسية مثل العقود الآجلة للبيتكوين في بورصة شيكاغو التجارية.
مثال للتداول على الأساس للبيتكوين
يبحث المتداولون على الأساس للبيتكوين عن فروق الأسعار بين سوق التداول الفوري (حيث يتم تداول BTC على الفور) وسوق العقود الآجلة (التي تتبع أسعار العقود الآجلة للعملة الرقمية). 
على سبيل المثال، إذا كان يتم تداول BTC بسعر 80,000$ في سوق التداول الفوري، ولكن العقود الآجلة المستحقة بعد ثلاثة أشهر بسعر 82,000$، يمكن لأليس شراء البيتكوين في سوق التداول الفوري مع بيع نفس الكمية من BTC في سوق العقود الآجلة.
السعر الفوري: 80,000$ لكل BTC.سعر العقود الآجلة: 82,000$ لكل BTC مستحقة بعد 3 أشهر.الأساس: 2,000$.الأساس المنطقي: تعتقد أليس أن فجوة الـ 2,000$ (الأساس) ستتقلص خلال الأسابيع القليلة القادمة بسبب زيادة الطلب الفوري أو انخفاض قسط العقود الآجلة.الاستراتيجية: تُنفذ أليس موازنة العاجل بالآجل، حيث تشتري BTC في سوق التداول الفوري مقابل 80,000$ وتبيع عقد BTC آجل مقابل 82,000$. النتيجة: إذا تقاربت الأسعار كما هو متوقع، فستستخدم أليس عملات BTC التي تم شراؤها في سوق التداول الفوري للوفاء بالعقد الآجل، مما يضمن فعليًا ربحًا قدره 2000$ لكل BTC مطروحًا منه الرسوم والتكاليف التشغيلية.
مخاطر وتحديات التداول على الأساس
1. مخاطر التداول على الأساس
إحدى أكبر المشكلات التي تواجه المتداولين على الأساس هي عندما لا تتحرك الأسعار الفورية وأسعار العقود الآجلة كما هو متوقع. على سبيل المثال، قد يخسر المزارع الذي يقوم بالتحوط في أسعار الذرة أمواله إذا تسبب الطقس غير المتوقع في عرقلة العرض والطلب.
2. سيولة السوق
إذا لم يكن لدى السوق [سيولة](https://academy.binance.com/en/articles/liquidity-explained) كافية، فقد يواجه المتداولون صعوبة في الدخول إلى الصفقات أو الخروج منها بالأسعار المطلوبة. وينطبق هذا بشكل خاص في الأسواق المتقلبة أو خلال [الأزمات المالية](https://academy.binance.com/en/articles/the-2008-financial-crisis-explained).
3. التعقيد
قد يكون التداول على الأساس معقدًا في بعض الأحيان. حيث يتطلب فهم ديناميكيات السوق وتحليل الاتجاهات وإدارة المخاطر بفعالية الخبرة. وقد يجد المبتدئون أنفسهم في حيرة من أمرهم.
أفكار ختامية
قد يبدو التداول على الأساس أمرًا معقدًا، ولكنه في جوهره يتعلق بالمراهنة الذكية على فروق الأسعار. سواء كنت تدير المخاطر في السلع، أو تبحث عن تحقيق الأرباح في السندات، أو تتنقل في عالم العملات الرقمية، فإن هذه الاستراتيجية توفر الكثير من الفرص.
إذا كنت مستثمرًا، فإن فهمك للتداول على الأساس يمكن أن يفتح لك فرصًا جديدة لحماية حافظتك الاستثمارية أو زيادة أرباحك. وبالنسبة للمنتجين والمصنعين، يُعتبر وسيلة لضمان الاستقرار في الأسواق التي لا يمكن التنبؤ بها. وإذا كنت من المضاربين، فإن التداول على الأساس يمكن أن يكون استراتيجية مثيرة للاهتمام (ومربحة)—طالما أنك تعرف ما تفعله.
مقالات ذات صلة
[ما هي تداولات المناقلة وكيفية عملها؟](https://academy.binance.com/en/articles/what-are-carry-trades-and-how-do-they-work)[ما المقصود بالسندات وما آلية عملها؟](https://academy.binance.com/en/articles/what-are-bonds-and-how-do-they-work)[دليلك إلى فهم معدلات الفائدة](https://academy.binance.com/en/articles/interest-rates-explained)
إخلاء المسؤولية: يُعرض هذا المحتوى لك "كما هو" بهدف تقديم معلومات عامة وللأغراض التعليمية فقط، دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع. ولا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة مالية، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. ويجب عليك الاستعانة بمشورة متخصصة من استشاريين متخصصين. في حال كانت المقالة مقدمة من طرف خارجي، يُرجى العلم أن الآراء المُقدمة خاصة بهذا الطرف الخارجي ولا تعكس بالضرورة آراء أكاديمية Binance. يُرجى قراءة إخلاء المسؤولية بالكامل [هنا](https://academy.binance.com/en/articles/disclaimer) للمزيد من التفاصيل. قد تتعرض الأصول الرقمية لتقلبات الأسعار، وقد تزداد قيمة استثمارك أو تنخفض بل وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته، وتتحمل وحدك مسؤولية قراراتك الاستثمارية ولا تتحمل أكاديمية Binance مسؤولية أي خسائر قد تتكبدها. لا يجب تفسير هذه المقالة على أنها نصيحة مالية أو قانونية أو مشورة مهنية. للمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على [شروط الاستخدام](https://www.binance.com/en/terms) و [تحذير المخاطر](https://www.binance.com/en/risk-warning).