意味着明年再降两个25基点，力度一般。

ChainCatcher 消息，巴克莱银行表示，美国利率可能保持高位的因素之一是美国（通胀）政策。在 12 月的会议上，一些 FOMC 参与者显然开始在他们的通胀预测中反映对关税的预期。此外，即使在那些没有调整官方预测的人当中，许多人现在也认为，通胀风险的平衡倾向于上行。

尽管鲍威尔没有明确回答美联储在多大程度上倾向于通过关税相关的价格水平上涨来看待，但我们认为，在关税预计将导致通胀在 2025 年下半年加剧的情况下，特别是在近年来通胀率上升的背景下，美联储继续降息将是一个挑战。我们预计美联储将在明年 6 月后暂停降息，并在关税导致的通胀压力消散后，在 2026 年年中左右恢复降息。在我们的基准中，我们预计 2026 年将有两次 25 个基点的降息，终端利率为 3.25-3.50%。