近年来，随着以太坊向 PoS（权益证明）机制的转型，质押赛道逐渐成为区块链领域的热门赛道。用户通过质押 ETH 来参与网络共识并获得奖励，然而传统质押的流动性问题始终存在：质押的 ETH 被锁定，无法用于其他 DeFi 活动，造成了资本效率的损失。
为解决这一问题，流动性质押协议应运而生，如 Lido、Rocket Pool 等，提供流动性衍生品，使用户既能获得质押收益，又能参与 DeFi 生态。然而，随着赛道竞争加剧，单纯的流动性衍生品已无法完全满足用户对去中心化、灵活性和收益优化的需求，再质押赛道应运而生。
swell Network 凭借其创新的去中心化流动质押机制脱颖而出。作为新兴的流动质押协议，Swell Network 提供独特的 swETH 和 swNFT 产品，增强了用户的自主性与透明度。
一、Swell Network是什么?
Swell Network 是一个去中心化、非托管的以太坊流动性质押协议，致力于为用户提供便捷的质押与再质押服务，同时确保以太坊网络的安全与去中心化。与传统质押方式不同，Swell 允许用户在无需锁定资金的情况下质押 ETH，并获得流动性代币 swETH 和 rswETH，进一步参与其他 DeFi 协议，实现更高的投资收益。平台通过创新机制，使用户不仅能够享受质押收益，还可在 EigenLayer 等平台上进行再质押，获得额外回报，极大地提升了资本利用率。
作为首个允许用户自由选择节点运营商的协议，Swell 打破了质押市场的高准入门槛，降低了技术壁垒，从而推动了质押服务的去中心化。平台还集成了 Chainlink 的储备证明（PoR）功能，支持自动化链上审计，为用户提供了极高的安全性与透明度。Swell 的使命是提供全球最佳的流动性质押与再质押体验，为用户简化进入 DeFi 生态的路径，同时促进以太坊生态系统的可持续发展，为质押者、节点运营商及整个以太坊网络提供多重价值支持。
二、Swell Network运行逻辑
作为一个创新型去中心化、非托管的以太坊流动性质押协议，Swell Network 核心目标是为用户提供灵活、透明且高收益的质押与再质押体验。与传统质押协议不同，Swell V2 通过独特的机制和高自由度的节点运营模式，为质押者和节点运营商提供了丰富的功能。
Swell 的运作方式与其他以太坊流动质押协议完全不同。在其最终状态下，Swell V2 将涉及：
节点运营商机制
Swell 的节点运营商分为两类：
白名单节点运营商（验证节点）：经过严格审核后加入，需提供 1 ETH 抵押。第一批白名单节点包括 InfStones、RockX、HashQuark 等知名运营商。
独立节点运营商：无需许可即可加入，但需为每个验证者提供 16 ETH 抵押金。
节点运营商可以设置自己的佣金（0-10%），且质押奖励中的 5% 将作为协议费，进入 Swell DAO 国库。未来，独立节点将拥有更大的参与自由，从而推动平台去中心化。
原子存款与灵活质押
Swell 支持最低 1 ETH 的原子存款，用户可自行选择节点运营商，将 ETH 直接质押到 Beacon Chain。
用户在存款后会收到两种资产：
swETH：一种 ERC-20 流动性质押衍生代币，代表用户的质押本金。
swNFT：包含质押详情的唯一代币，记录节点运营商、验证人地址和质押时间戳。
swETH 和 swNFT 的独特功能
swETH 的功能：swETH 作为非变基流动性代币，可用于 DeFi 协议中获取额外收益，但不会自动累积质押奖励。
swNFT 的功能：swNFT 是 swETH 的容器，存储质押奖励、权益信息等。即便用户不持有 swETH，swNFT 仍能持续累积收益。
质押奖励与赎回机制
用户想要提取质押收益或本金时，需要燃烧 swNFT 来赎回 ETH。合并后，预计在 6-12 个月内开放提款功能，swETH 的流动性主要依靠二级市场交易。
竞争与透明性
Swell 提供开放市场竞争机制，节点运营商在透明度、回报率和费用方面竞争，以吸引更多质押者。未来还将引入类似 Rocket Pool 的平滑池，优化收益分配和 MEV 奖励。
协议安全与多阶段启动
Swell 的安全发射计划分五个阶段，目前处于第一阶段，有 242 ETH 存款和 8 个白名单节点。每个阶段的推进取决于 ETH 阈值的达成。协议采用 Chainlink PoR 技术进行链上审计，确保平台的安全性和透明度。
三、Swell Network团队及融资信息
Swell Network团队核心成员包括创始人 Daniel Dizon、首席技术官（CTO） Aaron Alderman、首席产品官（CPO） Kevin Chee 和研究主管 Abishek Kannan。Daniel Dizon 负责项目的整体战略和方向，Aaron Alderman 负责技术开发和平台架构，Kevin Chee 负责产品开发和用户体验，而 Abishek Kannan 则领导研究和创新工作。
目前，Swell Network 得到了 Framework Ventures、IOSG Ventures、Apollo Capital、Maven 11 Capital 和 Bixin Ventures 等此类投资资金的“支持”。 此外，个人交易者也将资金投入到马克·库班（Mark Cuban）、大卫·霍夫曼（David Hoffman）、Loong Wang 等标准任务中……
四、Swell Network代币经济学
Swell Network 的原生代币 $SWELL 总供应量为 100 亿枚，设计用于促进协议治理、生态发展和用户激励，具备多种用途：
治理参与： SWELL代币持有者可以对影响协议发展和方向的重要决策进行投票。Swell Network及其治理代币SWELL代表了以太坊质押和DeFi参与的一次激动人心的演进。通过专注于可访问性、流动性和社区参与，Swell Network不仅在增强用户与以太坊的互动，还为区块链技术在金融领域的更广泛采用做出重要贡献。
重质押奖励： 用户可以重质押他们的SWELL代币以获得rSWELL代币，这些代币有助于保护Swell的二层基础设施，同时赚取额外奖励。
交易机会： SWELL代币可在KuCoin和Bitget等各种交易所进行交易，允许用户根据市场条件进行买卖。
其分配方式如下
生态系统与社区：37%（3,700,000,000 SWELL）
团队和顾问：23.5%（2,350,000,000 SWELL）
投资者：23.5%（2,350,000,000 SWELL）
资金储备：16%（1,600,000,000 SWELL）
五、SWELL未来价值分析
Swell Network 作为一种非托管 ETH 流动性质押协议，展现了巨大的市场潜力和发展空间。根据官网数据，目前 Swell Network 总质押 ETH 数量达 281,553 枚，swETH 的基础年化收益率（APR）为 2.33%，而通过 SWELL 激励机制，总年化收益率高达 28.85%。质押者总数已突破 128,538 人，显示出市场对其创新性和高收益的认可。
随着Swell Network继续在DeFi领域创新，其发展前景广阔。即将推出的二层解决方案旨在通过提供更快的交易速度和更低的费用来提升用户体验。此外，与领先的DeFi风险管理公司的合作将改善协议内的安全措施。
