虽然老山寨币在反弹，但我依然不认为它们能带来上一轮那种波澜壮阔的行情。

每一轮的ALT SZN都会有它独特的叙事和主导龙头，以这轮上涨的XRP为例，我认识一些XRP社区的老玩家，他们的核心逻辑已经变成了：XRP是对抗SEC的英雄，这是一种情绪驱动，而不是技术或用例；而XRP真正的爆发，是因为GG辞职后，情绪得到了彻底的释放，这本身就是MEMES的力量。

XRP爆发之后，发生了什么？XRP的MEMES暴涨。

很多人觉得MEME币不够“高级”，那是因为他们理解不到MEME的核心本质。MEME才是一切的上游，它能带动市场和情绪的波动。如果你认为“用例”和“技术”能在这一轮周期复兴，尤其是看好web3和传统的“伟大复兴”，我只能说，你本身就很MEME。

回到交易市场上，那些千年不变的人性和盈利公式：

做市商的派发 = 最终的高位散户积累。

如果你真的认为上一轮“实用型叙事”和“web3重塑一切”的故事还能在这一轮忽悠到散户，那我只能祝你好运。

Chasing Green（谁涨就追谁）是一个非常危险的游戏。

比如在9月底，SPX6900带动的CULT MEMES小行情中，一些人把自己的资金从CEX转到了链上的meme项目，结果可能是买入了那些没有未来的meme币，导致账户遭受损失。这里的错误并不是meme的错，而是他们错误地追逐了“绿”的诱惑。

现在链上的meme币在回调，背后还是有一批人再去“Chasing Green”，把仓位换回到CEX上的山寨币，结果他们很可能会继续被毒打。

但值得注意的是，优质的memecoin社区依然存在，依然热闹，且有坚实的基础。

如果你现在看空MEMES，那将是你这个周期最大的错误，因为这个周期的MEMES，从2023年的PEPE开始启蒙。

上个周期最流行的一句话是：
“币圈一天，人间一年；NFT一天，币圈一年。”

NFT在上一轮给币圈带来了巨大的财富效应，也吸引了大量优质的传统世界高净值用户。它培养了链上的使用习惯和社区，同时推动了无形资产代币化的品类。然而，由于NFT在非牛市时流动性较差，它的热度未能持久。

2023年，PEPE的兴起成为这一轮MEME super cycle的起点，而2024年则是为这一轮周期打基础的一年。各类bot、Alpha社区转型、新KOL的培育、VC试水、AI代理的尝试，这些都为叙事的坚实基础奠定了基础。真正的爆发期应该是2025年，memecoin有望成为一个非常值得投资的品类。

所以，看空MEMES等同于看空整个从上个周期到这个周期的叙事发展，你是在看空币圈的历史进程。

回到本质，Memecoin才是最能满足做市商盈利公式的品类，因为它能吸引到最多的用户，做市商也能在高位将筹码分发给散户。

当然，这一切的前提是优质的memecoin。

链上的天花板已经打开，记住AMM公式，价格是池子的平方，因为做市商和鲸鱼会记住这些资产。如果你的账户×10，就不需要太多的净流入。

像NFT周期一样，99%的资产都会死亡，但你要找那些真正有炒作价值的资产。