本文将5个部分展开叙述：
1）什么是 BFUSD?
2）持有 BFUSD 如何获得收益？
3）BFUSD 运作赚钱的逻辑？
4) 持有 BFUSD 会不会有风险？
4) BFUSD 常见问题？
什么是 BFUSD?
全球最大的加密货币交易平台币安推出 BFUSD，一种提供期货账户余额回报的保证金资产。
简单点说：BFUSD 是一款「升息型保证金资产」，不仅让币安binance用户可在 U 本位合约交易中用作保证金，且只需在合约帐户中持有 BFUSD，即可赚取被动收入（理财）。
值得注意的是：BFUSD 并非稳定币，既无法从币安合约钱包中提领，也无法在市场上自由交易，仅能作为合约交易的保证金，但可以随时兑换成 USDT 。
持有 BFUSD 如何获得收益？
BFUSD 的核心设计是让用户能同时享有稳定的「基础年化收益率奖励（Base APY）」，以及更高的「提升年收化益率奖励（Boosted APY）」。
大家最关心的说人话：
1/躺平赚钱：在币安合约钱包中持有 BFUSD 的用户将有资格「每日获得按日基础利率计算的美元稳定币」奖励；
也就是躺平也能赚钱，就好比你把钱存在银行能收利息一样，你在这儿放着 BFUSD，每天也能收到奖励呢。在 11 月 20 日至 26 日期间，BFUSD 的基础年化收益率介于 12% 至 35% 之间；平均年化收益在19.7%。
2/交易赚钱，如果你本来就是合约玩家，那么这个可以增加的你收益，若用户每日积极交易 U 本位（USDC 、 USDT）合约，将有资格每日获得更高的提升利率奖励。
这就像是你不仅把钱存银行，还做了一些让银行更开心的交易，银行就会给你更多的利息作为奖励一样。
而提升年化收益率则高达 15% 至 47% 。平均年化收益在24.6%。
这项产品的亮点不仅在于收益稳定，还结合了合约交易的灵活性，对于习惯在币安交易 U 本位合约的用户，BFUSD 将成为一项高效资产配置工具，让资金在交易之余，也依然能够「轻松躺著赚」。
BFUSD 运作赚钱的逻辑？
币安的BFUSD采用的是delta 对冲策略，在现货市场持有多头头寸，同时在合约市场开立空头头寸以稳定价值。
例如，每 3,000 个 BFUSD，币安在现货市场上购买价值 3,000 的 ETH，并以相同价格持有等值的合约空头头寸。如果 ETH 的价格上涨到 4,000，现货头寸上涨 1,000，而合约头寸亏损 1,000，有效地将 ETH 价值锁定在 3,000，如果价格下跌，同样的原则也适用。
你可以理解为持有ETH现货并做空对冲，赚的是资金费率，然后币安把赚的资金费率来奖励一些给大家。
说人话：
1、假设我们投入了 1000 刀的 ，可以铸造出 1000 刀的 BFUSD。然后币安拿着我们的1000刀真金白银去操作，给了我们一个证明的凭证就是BFUSD。
2、然后币安会自动开一个等额的 ETH 对 U（$USDT 或 $USD）的永续合约空头，进行对冲。
3、这操作中就有两个能持续赚钱的路子，还会作为奖励送给了BFUSD持有者：
a / 质押 ETH：挂在以太坊上质押 PoS 的收益，年化大约 3.2%；质押 PoS 收益比较固定，保证了一个最基本的稳定收益。
b /Delta 对冲： 还有就是从 delta 对冲那些衍生品头寸上撸到的资金费和基差价差，年化收益能有 10- 35%。
4、需要注意的点：BFUSD可以和USDT之间按照1:1进行兑换，购买和赎回均需支付 0.1% 的费用给币安。（但在 11 月 27 日至 12 月 26 日活动期间，所有用户购买 BFUSD 将免手续费）
持有 BFUSD 会不会有风险？
另一方面，BFUSD 在带来获取高收益率机会的同时，也存在以下风险：
负资金费率风险：当期货做空仓位的资金费率为负值时，可能会出现无法向 BFUSD 持有者支付回报的情况。如果出现这样的情况币安准备了100万U作为储备基金将支付资金费用（最新数据，目前有182万），以维持抵押品投资组合中的对冲头寸。在资金费率持续为负值期间，币安可能会调整其对冲和投资头寸，包括减少USD稳定币。即使在不利的市场条件下，BFUSD 持有者也不会因币安对 BFUSD 抵押池和 BFUSD 对冲投资组合的管理而蒙受任何损失。
信用风险：持有 BFUSD 等同于承担币安的信用风险；倘若币安无力偿付债务或者运营出现失败，用户可能无法赎回 BFUSD 或者获得相应回报。
赎回限制风险：赎回操作有可能会因为需求过大或者市场出现波动而被延迟，不过用户持有的 BFUSD 仍然可以用作期货账户的保证金。
可变手续费风险：购买或者赎回 BFUSD 需要支付手续费，而且币安有权随时对费率进行调整，具体的费用情况会在交易之前予以显示。
需要说明的是，目前之所以能够提供如此高的年化报酬率，与当前处于牛市且多数人做多的市场状况有关。要是市场回归到熊市阶段，报酬率理论上就会下降到个位数水平。
另外，币安承诺 BFUSD 的收益率绝对不会出现负数情况。币安引用过去一年数据指出，ETH/USDT 交易对有 350 天的资金费率为正，自 2019 年币安合约平台上线以来，季度性资金费率也多数为正。这样的市场环境为 BFUSD 提供了稳定收益的强大基石。
当前的牛市行情更进一步推高了资金费率。币安表示，牛市期间，多头支付空头的资金费率往往会更高，进而带动 BFUSD 持有者的收益水准。
总结：目前看除了币安信用危机因素之外，项目本金没什么风险。
常见问题：
1. 如何计算我的每日奖励？
- 计算日奖励金额：由币安计算，并在第二日以USD稳定币的形式分发至U本位合约钱包。
2. 产品页面上引用的 APY 是否得到保证？
- APY保证：不，产品页面上引用的 APY 是前几天运营的历史 APY，并不代表保证未来的结果。
3. 当使用 BFUSD 作为保证金交易U本位合约时，BFUSD 是否与 USDT 1：1 相等？
- 抵押率：不是，BFUSD 的抵押率是独立确定的。
4. USDT 和 BFUSD 之间的转换率为多少？购买 BFUSD 时的费用是多少，赎回 USDT 时的赎回费用是多少？
- 转换率：BFUSD可以和USDT之间按照1:1进行兑换。
- 费用：购买和赎回均需支付0.1%的费用给币安。
5. 我可以使用子账户购买 BFUSD 吗？
- 子账户购买：是的，主账户和子账户都可以购买 BFUSD。
6. API 是否可用于购买或赎回 BFUSD？
- API使用：不，API不可用。
7. 统一账户模式支持 BFUSD 吗？
- 统一账户模式：不支持。
8. BFUSD 可以作为币本位合约、网格交易或跟单交易的保证金吗？
- 保证金使用：不可以。
9. 系统质押百分比率是如何计算的？
- 计算公式：
\[ \text{系统质押百分比率} = \frac{\text{流通中的 BFUSD 总额}}{\text{总持有资产} + \text{储备基金金额}} \times 100\% \]
10. 支持哪些USD稳定币？
- 支持的USD稳定币：目前仅支持USDT。
11. BFUSD 的最大限额是多少？
- VIP等级与限额：
| VIP 等级 | 主账户或子账户最大限额 (BFUSD) |
|----------|-------------------------------|
| 0 | 100,000 |
| 1 | 400,000 |
| 2 | 600,000 |
| 3 | 800,000 |
| 4 | 1,000,000 |
| 5 | 1,200,000 |
| 6 | 1,400,000 |
| 7 | 1,600,000 |
| 8 | 1,800,000 |
| 9 | 2,000,000 |
12. 如果U本位账户发生强平，我的BFUSD会被如何处理？
- 强平处理：当发生强平时，可能会触发自动兑换。
13. 为什么我不能将我的 BFUSD 兑换成USD稳定币？
- 赎回限制：币安有权限制赎回，并自行决定延迟或暂停赎回最多连续7天。
14. 赎回后，我什么时候可以收到我的美元稳定币？
- 赎回时间：USD稳定币将在成功赎回后立即记入您的U本位合约钱包。
5. 为什么我不能购买BFUSD？
- 购买条件：您需要先在您的U本位合约钱包中拥有受支持的USD稳定币资产。
16. 为什么我没有收到奖励金额？
- 奖励条件：您在计算日的最低BFUSD余额将用作合格余额和奖励金额的基础。