加密市场牛熊交替，变化迅速，本文对比特币（BTC）、以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）等在 2021、2023、2024 年牛市行情及山寨季走势进行分析，总结把握当下及未来牛市山寨行情要点，虽长但有结论可先看，望读完有收获。市场知识迭代快，需持续学习跟节奏获收益，且各观点供参考可探讨。（K 线以周线为单位）
2020 年底 - 2021 年上半年 519 行情
（一）BTC 与 ETH 走势
第一波（2020.10.5 - 2020.12.21）：BTC 大幅拉盘，ETH 震荡上涨，K 线看 ETH 显弱。
第二波（2020.12.21 - 2021.2.22）：BTC 拉盘回调震荡，ETH 大幅拉盘且轻微震荡。
第三波（2021.3.1 - 2021.5.19）：BTC 高位震荡，ETH 主升浪至 519 下跌洗盘。前期 BTC 先涨，中后期 ETH 跟上后山寨各赛道依次主升浪。
（二）各山寨赛道走势
平台币：BNB、MX、HT 等 2021.2.1 主升浪，前期震荡上涨。
Meme 赛道：Doge 第二波开启主升浪，SHIB 2021.1 月开启至 519。
公链赛道：SOL、AVAX 等多数第二波开启，THETA 等第一波中后期开启。
游戏、元宇宙赛道：AXS 等第一波震荡上涨，第二波主升浪。
DEFI 赛道：多数如 UNI 等第二波开启，个别第一波震荡上涨。
其他赛道：FIL、ETC 等第三波开启主升浪。
2021 年第二次主升浪行情（2021.7 - 2021 年底）
（一）BTC 与 ETH 走势
BTC 与 ETH 2021.7 - 11 月几乎重合拉升。
（二）各山寨赛道走势
Meme 赛道：SHIB 519 后拉十倍，涌现 BABYDOGE 等。
公链赛道：AVAX、SOL 等拉出新高。
游戏、元宇宙赛道：AXS 等拉出新高。
DEFI 赛道：基本哑火。
其他赛道：FIL 等无新炒作拉盘。
（三）2021 年牛市山寨总结
宏观背景：20 年大选后因疫情放水，BTC、ETH 大幅拉涨。
山寨情况：上半年普涨，下半年多赛道哑火收割流动性。公链、游戏、元宇宙、Meme 为常炒作赛道，多数热门项目 19 - 20 年上线二级。
2023 年 10 月 - 2021 年 3 月第三次主升浪行情
（一）BTC 与 ETH 走势
BTC 与 ETH 2023.10 - 2024.3 月几乎重合拉升。
（二）各山寨赛道走势
公链：老公链 ETH、SOL 等及新公链 SEI 等有涨幅。
Meme：ORDI、PEPE 等 5 - 10 倍及以上。
AI：ARKM、WLD 等 5 - 10 倍。
游戏：PIXEL 等 50% - 2 倍。
其他：如 DEFI 的 PENDEL 等 5 - 10 倍，ETH 的 L2 中 METIS 不错有 10 倍。
（三）小结
宏观背景：2022 年加息后 9 月暂停，有 BTC 现货 ETF 炒作。
山寨情况：因缩表资金有限，全赛道普涨难，公链、Meme 为常炒作叙事。
2024 年 10 月至今行情
（一）BTC、ETH 及各赛道走势
BTC、ETH 走势未放图，目前唯 MEME 起飞大涨，L1 中 SOL、SUI 等老公链拉得不错，发文时 ETH 发力似开启第二波。
（二）总结
宏观背景：2024 年 9 月开启降息周期，加上特朗普对加密友好，明年 Q1 缩表近尾声及现货 ETF，形势向好。
山寨情况：若美国经济无衰退，ETH 开启第二波上涨，山寨全赛道普涨概率大，可关注新老公链、MEME、ETH 的 L2、AI 相关项目，游戏可稍后考虑。
如何把握加密市场炒作
看币安上线项目及美国宏观、媒体报道。币安是风向标且流动性好，美国信息也关键，择时择币要结合多因素算估值，市场反人性，不能仅靠情绪 FOMO。
