أوصى بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس بفرض ضريبة أو حظر على عملة البيتكوين. وفي ورقة عمل نُشرت مؤخرًا، وصف بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس هذا بأنه ضروري للحكومة للحفاظ على عجز أولي دائم.
وفقًا للباحثين، فإن عملة البيتكوين تجعل من الصعب على الحكومة الحفاظ على عجز أولي دائم لأنها توفر بديلاً. ومع ذلك، فإن حظر أو فرض ضريبة على الأصول الرئيسية من شأنه أن يحل هذه المشكلة.
وقال:
"إن الحظر القانوني على البيتكوين يمكن أن يعيد التنفيذ الفريد للعجز الأولي الدائم، ويمكن أن يكون الأمر نفسه مع
فرض ضريبة على البيتكوين."
وقد أشار ملخص البحث هذا إلى أنه في الاقتصاد حيث يتمتع المستهلكون بقدر كافٍ من النفور من المخاطرة، فمن الممكن نظريًا للحكومة أن تنفذ عجزًا أوليًا دائمًا. ومع ذلك، يفشل هذا التنفيذ بسبب البيتكوين.
العجز الأولي هو عندما تنفق الحكومة أكثر مما تولد من الإيرادات، باستثناء الفوائد على ديونها. كان لدى الولايات المتحدة عجز أولي قدره 1.13 تريليون دولار في السنة المالية 2024، وهو أقل بكثير من دينها الوطني البالغ 35.7 تريليون دولار.
من خلال إضافة العجز الدائم، يتصور الباحثون سيناريو حيث تخطط الحكومة للاستمرار في إنفاق إيراداتها سنويًا. وفي حين أن هذا ممكن، فإن البيتكوين يقدم "فخ الميزانية المتوازنة"، مما يجبر الحكومة على موازنة ميزانيتها.
يصف البحث البيتكوين بأنه قطعة ورق عديمة الفائدة
وفي الوقت نفسه، وصف البحث البيتكوين بأنه "قطع ورق عديمة الفائدة" لأن قيمته لا ترتبط بموارد ملموسة. وأشار الباحثون إلى أن البيتكوين يمثل "استعارة لأمن القطاع الخاص الذي يتوفر بإمدادات ثابتة ولا يطالب بأي موارد حقيقية".
وعلى الرغم من وصف البيتكوين بأنها عديمة الفائدة، أقرت الورقة البحثية بأن الأوراق المالية الحكومية لا تختلف عن البيتكوين لأنها تمثل أيضًا "ادعاءً بعدم وجود شيء". ولا تتجاهل هذه المقارنة حقيقة أن الأسهم الحكومية تدر أرباحًا، حيث لاحظ الباحثون أن الحكومة تنتهي إلى طباعة "مزيد من المطالبات بعدم وجود شيء بمعدل ما سيكون سعر الفائدة الاسمي".
وبالمقارنة التي أقيمت بين البيتكوين والأوراق المالية الحكومية، يخشى الباحثون أن تصبح البيتكوين بديلاً للأسهم الحكومية. ومن ثم، هناك حاجة إلى حظر أو فرض ضريبة.
وقال:
"عندما تكون هناك قوانين ضد أصول الفقاعة في القطاع الخاص، فمن السهل على الحكومة أن تصمم سياسات تنفذ بشكل فريد عجزاً أولياً دائماً، على افتراض أن هناك ما يكفي من المخاطر الفردية لجعل مثل هذا العجز ممكناً في المقام الأول".
ومع ذلك، لاحظ الباحثون أن الحظر التام غير ضروري طالما أن الحكومة تفرض ضرائب على البيتكوين بمعدل كبير بما فيه الكفاية، مما يتيح التنفيذ المستمر لعجز أولي دائم.
مجتمع التشفير يتفاعل مع دعوة البنوك المركزية لحظر البيتكوين
يأتي بحث بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس بعد أيام قليلة فقط من دعوة باحثي البنك المركزي الأوروبي إلى حظر البيتكوين أو وضع حد أقصى لأسعاره. يزعمون أنه يتسبب في توزيع غير متكافئ للثروة بسبب ارتفاع قيمة البيتكوين من خلال إثراء حامليها الأوائل وجعل الجميع أكثر فقراً.
وليس من المستغرب أن يتفاعل مجتمع التشفير، مشيرًا إلى أنه يسلط الضوء على كيف ترى الأنظمة المالية التقليدية البيتكوين كتهديد. وأشار استراتيجي الاستثمار لين ألدين إلى أن هذا البحث ربما كشف أخيرًا عن القلق غير المعلن للأنظمة المالية التقليدية بشأن البيتكوين.
وفي الوقت نفسه، أشار رئيس قسم الأبحاث في فان إيك، ماثيو سيجل، إلى أن الباحثين يدفعون فقط نحو حظر أو فرض ضريبة على البيتكوين حتى يظل الدين الحكومي هو الأمن الوحيد الخالي من المخاطر. وأضاف أن الدراسة حددت أخيرا مشكلة كانت الحكومات تكافح من أجل حلها: فالمستهلكون لا يستطيعون الاستمرار في تمويل الديون الحكومية عندما توجد أصول بديلة للاستثمار فيها.
ومع ذلك، أشاد البعض بالورقة البحثية باعتبارها أفضل من الناحية الفنية من ورقة البنك المركزي الأوروبي. وأشار مستخدم مجهول على موقع X Bitcoin Economist إلى أن النموذج الذي اقترحته الورقة البحثية صحيح على الأرجح ولكنه يكشف فقط عما كان معروفًا منذ فترة. وقال:
"إنها ورقة أفضل بكثير من الناحية الفنية. من المرجح أن يكون هذا النموذج صحيحًا ولكننا كنا نعرف ذلك منذ البداية. هذه هي النقطة الأساسية - المشكلة هي أنه سيصبح من الواضح أن عملة البيتكوين هي مخرج الهروب. كان جينسلر يعرف هذا دائمًا. انظر إلى خطاب هيلاري. نفس النقطة."
وفي الوقت نفسه، استغل آخرون الفرصة للإشارة إلى الأعمال السابقة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، مشيرين إلى التغيير في لهجة البنك. وأشار دان ماكاردل، أحد مؤسسي شركة مساري، إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي نشر ورقة "المال هو الذاكرة" في عام 1996، والتي تنص على أن الغرض من المال يجب أن يتضمن القدرة على الاحتفاظ بالسجلات وتتبع جميع المعاملات، وهو ما تمكنت بيتكوين من تحقيقه.
