美国劳工部最新非农就业数据大幅下修，显示劳动市场可能不如先前数据所示的强劲。但这一修正引起了前总统川普的强烈反应，开骂拜登政府操纵数据，隐瞒他们对美国造成的经济灾难。

美国劳工统计局昨（21）晚公布Q1 非农就业和工资普查初步报告（QCEW），提供2023 年4 月至2024 年3 月这一年时间内，新增非农就业人数的初步修正数据（最终修订版要到2025 年2 月才会发布）。

结果显示，就业人数初步下修81.8 万人，等于每月就业人数下修约7 万人左右。这不仅创下2009 年以来最大下修幅度，也是有纪录以来次高，暗示着美国就业市场可能远不如先前数据表现的那般强劲。

备注：QCEW 数据来源于美国各个州的失业保险税记录，几乎涵盖了所有的就业岗位，所以这个数据的准确性远高于每月公布的非农数据，但缺点是时效性会差很多。

川普指控就业数据造假

对此，美国前总统川普似乎提前得知这一结果，他周二在密西根州发表演讲时就指控就业数据是「造假的」：

有报告称，过去一段时间的就业数据是假的。这对我们的经济来说是极大的侮辱，之前我们看到的数据还算可以，但不算出色，现在经过调整后的数据却是灾难性的。

川普还在其社交平台上发文开骂，这一新数据表明，拜登政府在报告中虚报了81.8 万个根本不存在的职位：

重大丑闻！哈里斯-拜登政府被揭露在操纵就业数据，隐瞒他们对美国造成的经济灾难的真正程度。

…实际情况比报告的还要糟糕，如果贺锦丽再次当选四年，将有数百万个工作岗位在一夜之间消失，通货膨胀将完全摧毁我们的国家，你的毕生积蓄将面临被一扫而空的风险。

如果川普胜选，我们将再次迎来历史上最伟大的经济。MAGA2024。

由于新数据可能加强联准会九月降息的信心，对股市可能有帮助，川普此举也是在暗讽拜登政府想要在选前拉抬股票的刻意行为。

不过另一方面，川普的这一指控并没有提供任何证据，且其实在他任期时期，劳工部也曾将2019 年3 月的非农就业总人数下调了51.4 万人。

影响联准会降息决策

修正后的数据显示，就业市场开始降温的时间远比先前预期的更早，只是直至今年7 月非农就业报告显示企业招聘脚步疲软、和连续第四个月攀升的失业率才敲响警钟。

一些投资人表示，此次修正将支持联准会降息50 个基点，LPL Financial 首席经济学家Jeffrey Roach 就说道：

如果劳动力市场早于2024 年开始恶化，我认为联准会确实可能在9 月降息50 个基点。

盛宝银行外汇策略主管Charu Chanana 指出，该数据大幅向下修正可能将重新引发人们对就业形势走弱的担忧：

这是鲍尔可能需要解决的问题，如果9 月6 日公布的美国8 月非农就业报告显现出明显的疲软，我可能会支持Fed 降息50 个基点。

Navy Federal Credit Union 的企业经济学家Robert Frick 则表示：

先前市场曾预测最高下修100 万人（高盛预估），因此这份报告出来的结果并不令人意外，也没有挑战美国经济仍处在扩张阶段的观点。

不过数据的确表明每月就业人数成长更为温和，给Fed 带来下个月降息的压力。

RBC Capital Markets 经济学家Michael Reid 则称：

非农数据修正加剧人们对劳动市场疲软的争论，但我们仍然认为，劳动市场疲软是正常化进程的一部分，而不是恶化的迹象。

拜登经济顾问委员会主席Jared Bernstein 在一份声明中表示：

这一初步修正并没有改变这样一个事实，即就业复苏一直非常强劲，并且持续如此。这为我们带来了稳定的就业和薪资增长、强劲的消费者支出，以及创纪录的小型创业活动。

但总体而言，目前市场仍认为修正后的数据并不会过度影响人们加深经济衰退的担忧，因为修正的方向和总体幅度已经被人们有预期地消化一段时间了。至于联准会的降息幅度，预计将等8 月非农就业数据出炉后，将有更明确的指引。

9 月降两码机率升至34.5％

据Fed Watch 工具最新预测，目前市场认为Fed 在9 月降息1 码的机率降至65.5％，认为降两码的机率则升至34.5％。