当前，ETH 生态以及 Defi 部门依旧显得疲软，整体 ETH 市场未能有效反弹。

资金流向方面，目前 SOL 和 TON 吸引了圈内资金，而 ETH 的买盘相对较少。同时，ETH 主链上的 gas 费用持续低迷，长期维持在 10gwei 以下，导致 ETH 处于净增发状态。这一情况下，潜在的抛压相当于 BTC 的两倍。

在 ETF 方面，BTC ETF 的资金净流入达到 500 亿美元，吸收了 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 约 150 亿美元的抛压，用时约 6 个月。与之相比，灰度以太坊规模是比特币的三分之一，因此以太坊 ETF 需要吸引比特币 ETF 三分之一的吸引力才能达到类似的效果。然而，以太坊 ETF 的资金流入可能难以超过比特币的三分之一。

综合来看，ETF 的资金流入将以比特币为主，以太坊为辅。以太坊的资金净流入预计会远远落后于比特币，这导致其价格表现不太可能像比特币一样强劲。同时，ETH 的持续增发也会削弱 ETF 持有者的信心。

因此，在中期内，对于 ETH/BTC 交易对的表现并不乐观。

关于 Layerzero ($ZRO)，尽管筹码结构良好，散户几乎没有筹码，后续可能还会有行情，但当前位置不建议配置。

TON 生态作为这一轮的两大 alpha 生态之一，值得关注。目前唯一的二级标的是 $NOT，做市场在底部放量买入，后续仍需持续关注。

Solana ($SOL) 依旧是当前值得看好的生态项目，在 120-130 美元一线显示出强支撑。Multicoin Capital 宣布捐赠价值 1 百万美元的 SOL 给 Sentinel 行动基金，支持加密货币候选人进入美国参议院。

在 SOL 生态中，$JUP 和 $JTO 是比较好的 alpha 标的。此外，一些值得关注的 meme 项目包括 $Billy/$Aura/$Retardio

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