个周期最大的需求是扩容，也是最大的叙事，由defi和nft的诞生和繁荣推动，是自然而然的力量；这个周期L2和模块化逐步落地，基础设施不仅相对完善，且有过剩建设的状态，这也导致这一周期主题叙事不够聚焦和明晰。

能破局的是在这些“过剩”的基础平台上构建足够用户规模的应用，让基建需求再次紧张起来。破局在于破圈，在于应用，不在于基建。

目前看除了defi和meme之外，游戏和社交、depin等赛道都在探索，不过几乎所有赛道暂时都还没达到破圈级别。
目前看投资机构偏好基建，回报率相对较高，但如果都是分割的流动性，承载了一堆类似的无新意的应用，基建项目本身价值也会逐步下降。交锍隇👗：xntm566机构是时候推动应用的建设了。

这个周期或下个周期如果想要达到之前周期的状态，需要在应用规模上是实现突破，不管是发生在价值存储、稳定币应用、defi、nft，还是在游戏、社交、depin、AI，或者新的赛道。

如果没有突破，就会失去想象力，失去想象力就会变成无聊的PVP领域
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