2024年7月5日，也许是一个新的币圈纪念日诞生了，BN 24小时计价仅有5个币种是涨的，其余410多个交易对均为下跌，最大跌幅超35%。全网24小时6.85亿美金期货爆仓，多单5.9亿。根据数据目前仅有5个矿机型号还能维持盈利，大部分矿工已经投降了。

门头沟已经开始正式向债权人偿还大饼和BCH了，这应该是最大的利空开始落地了，利空的预期我认为应该已经在这波跌幅下计入了，然后就是德国政府不断地抛售比特币造成的利空，这轮我认为和美国经济联系已经不大了，因为美元自7月1日以来也是连续4天的下跌。所以说这个利空真的落地后，反而倒不跌了。

下面说正事，也是大家最关心的，牛还在不在。我认为要分两种情况：

1.中期上涨趋势被终结，类似于2021年的519以后，市场情绪跌破了冰点，但还没有到极端，极端情况依然还是存在的，我们上次提到过，如果再来一次519，那大饼的价格大概会到43000左右。但519以后经过了3个月的盘整，最后又再次出现了一波牛市，也就是2021年的7月20到2021年的11月结束，所以并不能说大周期的牛市结束了，只是中期的上涨进程终结了，或者说上半场结束进入了中场休息时间。

2.牛市终结，直接进入到熊市，目前从技术角度看，其实已经宣告牛市结束了，也就是接下来将没有单边上涨的趋势了，由跌多了做多改为涨多了做空，直到进入了熊市阶段，那对于现货投资者来说就非常难受了，因为如果直接进入熊市，也许又要等10-12个月的时间才能翻身了。

综上所述，我个人认为是第一种情况的概率大。但由于下跌幅度过大，有可能翻身的时间就要更长，八月也许只能回血，但并不能翻身，解释一下我说的“翻身”指的是开始盈利，在大饼无法涨到70000以上的情况下，大部分山寨投资者应该还翻不了身，所以翻身的时间有可能会再10月甚至11月了。

从链上数据看一下筹码分布，可以说51000-58000这个部分基本没什么筹码密集区，也就是没什么支撑点可言。按照当时的上涨情况来看也是这样的，仅用了3天就突破了60000美金，所以下一个区域非常可能是51000，如果见4，那很可能就到了519的极限位置43000了。

行情解读：

今天的非农数据依然还是很重要，现在市场大部分利空预期都出完了，唯一的不确定性释放就在今晚的宏观数据上，我们拭目以待吧，但还有一个问题是，ETF由于昨天休市，今天被闷杀在非交易时段了，所以晚上美股开盘很有可能会出现ETF的大量赎回导致的又一轮伤害，抄底仍需谨慎。

二饼的日线也新低了，联动行情。

山寨方面：

这次下跌对山寨的杀伤力是最大的，这一轮ETF牛市，充斥着大量的新项目上市，而且大部分在今年上市的项目，上线就是巅峰，对于山寨，翻身的概率也许更小，尤其是一些流通盘还很小，还存在大量解锁的山寨，如果山顶看风景，有可能下一波牛来了，也不好翻身了。

举个例子，21年519以后的CAKE和UNI，算是21年519之前最火爆的币种了，不说翻身了，就算到现在连回本都很难了。

当然肯定还是有一些能翻身的板块，比如最有可能受机构青睐落地的RWA板块，还有可能就是公链板块，靠着生态不断地繁荣发展而成为第二个SOL。

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