EthenaLabs

Ethena Labs is revolutionizing decentralized finance with its innovative USDe, a synthetic dollar protocol built entirely on Ethereum. By offering a bank-free solution, Ethena Labs is paving the way for a more stable, scalable, and decentralized financial future.
🌟 Why USDe is a Game-Changer
1️⃣ Crypto-Native Stability: Designed to maintain stability without dependence on traditional banks.
2️⃣ Scalability: Leveraging Ethereum's infrastructure for seamless global adoption.
3️⃣ Decentralized Innovation: Trustless and accessible to everyone, empowering the next-gen financial system.
💡 What Sets Ethena Labs Apart?
Eliminates reliance on centralized financial systems.
Builds a scalable and inclusive monetary ecosystem for crypto users.
Bridges the gap between traditional finance and cutting-edge DeFi solutions.
The Future of Decentralized Money
With USDe, Ethena Labs isn’t just creating another stablecoin—they’re shaping a vision of financial freedom for the digital age. As $ENA rises by 17.03%, it’s clear Ethena Labs is becoming a key player in the DeFi space.
Are you ready to embrace the future of decentralized finance?
#EthenaLabs #USDe #DeFi #Ethereum #CryptoInnovation

#ethena_labs
In a significant development today, Ethena Labs revealed the departure of its Head of Growth, marking a pivotal moment in the company’s trajectory. After leading the firm through a period of rapid expansion and groundbreaking advancements in the DeFi sector, the Growth Head has decided to step down for personal reasons, citing a need for rest and rejuvenation. Over their tenure, Ethena Labs experienced remarkable achievements, transforming the financial landscape with innovative solutions that captured the attention of global markets.

The outgoing Growth Head’s leadership was integral in scaling #EthenaLabs ’ operations, forming strategic partnerships, and establishing a strong connection with an international audience. Their strategic vision played a key role in driving the company’s rise as a DeFi leader. In a statement shared with the team, they underscored the significance of focusing on mental and physical well-being, stressing that taking this time off will allow them to recharge and explore new opportunities.

As Ethena Labs looks ahead to its 2024 roadmap, which promises even more cutting-edge projects and innovations, the departure is viewed as an opportunity for fresh leadership and renewed focus. The company’s vision remains strong, with a dedicated team in place to continue pushing boundaries in the DeFi space. The transition reflects Ethena Labs’ commitment to continuous growth, innovation, and adaptability as they prepare to unveil new initiatives that will further cement their position in the industry.

We extend our gratitude to the departing Growth Head for their exceptional leadership and contributions. Their impact on the company and the DeFi space will be felt for years to come. As Ethena Labs moves forward, the journey continues with renewed energy, promising even more exciting developments on the horizon. Stay tuned for what's next!
#ethena_labs #ETHETFsApproved

Trong bối cảnh Châu Âu đang siết chặt kiểm soát thị trường crypto thông qua bộ luật MiCA mới, một trong những cái tên nổi bật trong ngành stablecoin – Ethena Labs – đã chính thức tuyên bố rút khỏi thị trường Đức, đánh dấu một bước lùi đáng kể trong hành trình mở rộng của họ tại khu vực EU.

BaFin ra tay mạnh mẽ, USDe bị “đóng băng”

Quyết định rút lui được Ethena Labs đưa ra sau khi Cơ quan Giám sát Tài chính Đức (#BaFin ) phát đi lệnh cấm chào bán stablecoin USDe tại quốc gia này từ tháng 3. Theo BaFin, hoạt động phát hành và lưu hành USDe tiềm ẩn nhiều vi phạm nghiêm trọng liên quan đến luật chứng khoán và các quy định về giao dịch crypto.

Đáng chú ý, cơ quan này còn tạm dừng hoàn toàn các hoạt động của USDe tại Đức, cho thấy tính nghiêm khắc vượt trội của MiCA – khung pháp lý mới của EU dành cho tài sản số, vừa chính thức có hiệu lực từ tháng 12/2024.

Ethena Labs buộc phải “chuyển nhà”

Dưới áp lực từ BaFin, #EthenaLabs đã giải thể chi nhánh Ethena GmbH tại Đức, đồng thời chuyển toàn bộ khách hàng ở đây sang công ty con Ethena (BVI) Limited, hoạt động tại quần đảo Virgin thuộc Anh – một khu vực pháp lý linh hoạt hơn.

Đây được xem là biện pháp phòng vệ chiến lược nhằm tránh xung đột pháp lý kéo dài, đồng thời bảo vệ quyền lợi người dùng hiện tại.

Tại sao Đức lại “thẳng tay” như vậy?

Không chỉ Ethena, các nền tảng crypto tại Đức đang phải đối mặt với làn sóng kiểm soát chặt chẽ chưa từng có. Theo thông tin từ cảnh sát liên bang Đức, cuối năm ngoái, đã có tới 47 sàn giao dịch crypto bị đóng cửa do bị nghi ngờ liên quan đến rửa tiền và các dòng tiền bất hợp pháp.

Đức – với vai trò là đầu tàu kinh tế EU – đang muốn chứng minh rằng crypto không nằm ngoài vòng kiểm soát pháp luật, đặc biệt trong bối cảnh ngày càng có nhiều nhà đầu tư bán lẻ tham gia thị trường.

Ethena và USDe – Từ kỳ vọng lớn đến thực tế khó khăn

Ethena Labs là một giao thức tạo lợi nhuận trong lĩnh vực crypto, với TVL (tổng giá trị bị khóa) đạt tới 4,9 tỷ USD – con số ấn tượng chỉ trong thời gian ngắn sau khi ra mắt.

Stablecoin USDe, sản phẩm chủ lực của họ, được gọi là “đô la tổng hợp” (synthetic dollar) – không được bảo chứng bằng tiền mặt, mà bằng các tài sản crypto như BTC, ETH và các token thanh khoản khác. Cách thiết kế này giúp USDe mang lại lợi suất cho người nắm giữ, nhưng cũng khiến nó trở nên khó phù hợp với các tiêu chuẩn khắt khe của #MiCA .

Tính đến hiện tại, USDe là stablecoin lớn thứ 4 toàn cầu, với giá trị lưu hành khoảng 4,9 tỷ USD. Tuy nhiên, giá token ENA của Ethena Labs đã giảm hơn 6% chỉ trong 24h qua, hiện đang ở mức 0,28 USD, thấp hơn tới 80% so với mức đỉnh. Điều này cho thấy tâm lý thị trường đang chịu tác động tiêu cực từ động thái rút lui khỏi Đức.

MiCA – cơ hội hay thách thức?

MiCA (Markets in Crypto-Assets) là bộ luật khung đầu tiên của EU nhằm quản lý thị trường tài sản số một cách toàn diện, với trọng tâm lớn là quy định về stablecoin.

Các yêu cầu chính của MiCA đối với stablecoin bao gồm:

Có đủ tài sản dự trữ để bảo chứng giá trị

Tách biệt tài sản khách hàng với tài sản dự trữ

Thực hiện báo cáo định kỳ minh bạch

Đăng ký và được cấp phép bởi cơ quan có thẩm quyền tại từng quốc gia EU

Dù được kỳ vọng sẽ tạo ra một hệ sinh thái an toàn và ổn định hơn cho người tiêu dùng, MiCA đang chứng minh rằng nó không dễ để thích nghi, đặc biệt với các dự án crypto có mô hình hoạt động phi truyền thống như Ethena.


Không phải ai cũng vượt qua được “cửa ải MiCA”

Tính đến tháng 2/2025, đã có 10 nhà phát hành stablecoin được phê duyệt tại châu Âu, bao gồm:

Circle (phát hành USDC)

Crypto.com

Societe Generale

Membrane Finance

Tuy nhiên, Tether – nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới (USDT) – vẫn chưa xuất hiện trong danh sách này. Điều đó cho thấy: ngay cả những ông lớn trong ngành cũng chưa chắc có thể đáp ứng đủ tiêu chuẩn mà MiCA đề ra.

Mới đây, Google cũng đã cập nhật chính sách quảng cáo dành cho dịch vụ crypto tại châu Âu, yêu cầu tuân thủ đầy đủ MiCA – điều này càng chứng tỏ tầm ảnh hưởng sâu rộng của bộ luật này đối với toàn ngành.


Người dùng Binance và cộng đồng crypto nên rút ra bài học gì?

Động thái rút lui của Ethena Labs khỏi Đức cho thấy việc mở rộng ra thị trường EU không còn dễ dàng như trước. Người dùng và nhà đầu tư trên Binance – vốn có thể tiếp cận các stablecoin như USDe, USDT hoặc USDC – nên:

Theo dõi sát các thay đổi pháp lý tại khu vực châu Âu, đặc biệt nếu có ý định giao dịch hoặc sử dụng tài sản số tại đây.

Lưu ý đến nguồn gốc và pháp lý của các stablecoin được niêm yết trên sàn, vì không phải loại nào cũng được phép hoạt động tại mọi quốc gia.

Cân nhắc các rủi ro về thanh khoản và pháp lý nếu đầu tư vào các token liên quan đến nền tảng chịu ảnh hưởng bởi MiCA.

Trong dài hạn, MiCA có thể tạo ra môi trường an toàn và ổn định hơn cho người dùng tại châu Âu, nhưng giai đoạn chuyển tiếp sẽ là thử thách không nhỏ cho cả dự án và nhà đầu tư.


Cảnh báo rủi ro

Crypto là lĩnh vực còn mới, nhiều biến động và tiềm ẩn rủi ro pháp lý đáng kể. Bài viết chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Việc tham gia vào các dự án tài sản số, đặc biệt tại các khu vực pháp lý phức tạp như EU, cần được nghiên cứu kỹ và cân nhắc cẩn trọng. Crypto không phù hợp với mọi đối tượng.

隨著前美國總統川普在新一次大選獲勝，基於川普選前的親加密貨幣言論、立場，幣市隨之迎來大漲並突破新高。可見本輪牛市週期中，政治深刻牽動著幣市發展，並隨之產生所謂「政治概念幣」的新主題類別。
恰逢Ethena(ENA)近期兩則消息，分別是川普團隊的WLFI宣布與Ethena建立合作關係、Grayscale將ENA納入2025 Q1 TOP20代幣清單，本文想從這兩件事討論Ethena(ENA)的發展潛力：
1.川普團隊WLFI與Ethena合作案

World Liberty Financial作為川普支持的專案，自從九月成立以來，每次的合作官宣都會帶動相連幣種大幅波動，我認為可以說，加密貨幣用戶已經將WLFI的合作官宣投射為政治概念幣的評判依據。
關於這次與Ethena的合作案，主要是想將sUSDe引入WLFI的Aave抵押資產。
簡單來說，對於Aave及WLFI而言，能收獲Ethena USDe用戶的流動性；對Ethena而言則是能擴展USDe的使用場景。
對此，Ethena已經承諾會提供WLFI的USDe獲取第三季ENA空投積分的支援。
不管最終提案有沒有通過，根據Ethena、WLFI的發言，似乎已經確定合作是必然。
除此之外，WLFI也已經投資Ethena的ENA代幣，不能看出它確實想凸顯自己對於Ethena專案的支持。

筆者：
針對此合作案，我認為WLFI確實製造Ethena具備政治概念幣的形象，比起沒有合作關係的專案代幣，Ethena鍍上一層「潛在監管利好」的模樣。
但對於一般投資者而言，我認為除了關注合作案的進展及政治概念幣的強弱形象外，更該注意的是WLFI如何處理投資Ethena的資金，例如繼續買進、持續買進，還是賣出？
往後的操作，都有可能會對Ethena(ENA)走勢產生潛在影響。
2.Grayscale 2025Q1 TOP20納入ENA

作為元祖級的合規加密貨幣產品提供商，Grayscale對於Crypto的態度始終都給人種中規中矩的感覺，也因此其看好的代幣常被視為具有監管合規能力強的特性。
灰度這次更新TOP20清單，納入六種新代幣分別是HYPE、ENA、VIRTUAL、JUP、JTO、GRASS，移除TON、NEAR、STACKS、MAKER、UMA、CELO。
這份清單會影響灰度製造的加密貨幣指數，從這次的公告中，其提及三個因素是這次清單構成的考量重點：大選及監管對產業的影響、去中心化人工智慧、Solana生態發展。

筆者：
Ethena被納入這份清單，我認為又大大強化Ethena具備政治概念幣的形象，使其成為合規型的公司基於政治、監管因素所認可的代幣。
此外，近期也逐漸掀起追逐「政治正確」幣種的風潮，例如灰度、CB等美國機構所認可的幣種清單，能被納入它們的合格清單之中，絕對是潛在利好。

總結
綜合以上所述內容，我認為Ethena確實逐漸塑造出政治正確的形象。當然這都處於影響心理認可的潛在因素，去中心化金融本身就與傳統金融有分庭抗禮的態勢，建基於defi的Ethena到底能不能獲得正式的監管認可仍不好說。
但是不可否認的是，在穩定幣的競爭中，Ethena的USDe確實有強大的成長能力，正逐步的撼動USDT、USDC的地位。在這樣的背景下，只要Ethena能透過適當的措施將其轉化為ENA利好的因素，相信ENA還是有很大的成長空間。
另外Ethena也動作頻頻的提升整體協議的健康度、發展能力，讓人越來越看好Ethena的發展空間，期待看到Ethena專案方將各式因素都成功轉化為ENA的上漲條件！

難得透過資訊面、合作面來探討Ethena(ENA)，歡迎大家一起討論自己的看法！
------------------------
※想參與Ethena第三季空投活動賺取ENA的夥伴可以使用我的code：
eu54u
※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場。
※附圖取自Ethena社群推文、灰度研究報告
#EthenaLabs #WLFI #Grayscale #ENA走势分析 #USDe $ENA

12月中，Ethena的USDtb正式上線，這是一個以貝萊德(BlackRock)"BUIDL"代幣化基金為儲備資產的全新穩定幣，參與之前，先了解一下USDtb的基本資訊、風險、收益吧！
根據Ethena刊登於Mirror平台的公告以及公告中所附的連結網頁，我們可以了解以下資訊：
1.Ethena期望透過USDtb作為USDe的儲備資產(替代資產)
我們知道，USDe透過現貨+合約的對沖倉位獲取資金費率收益。然而在負資金費率的市場環境中，將會難以獲得正向收益來源。
對此，Ethena在11月底已針對此問題於治理論壇提出將USDtb作為應對措施，未來遇到極端市場環境時，Ethena會將USDe轉換成USDtb，來解決收益不足的金融穩定性問題。

2.USDtb由獨立公司Pallas發行
儘管外面的宣傳文檔、新聞媒體都敘說Ethena是USDtb發行方。事實上，深讀USDtb的文檔可以發現，USDtb實際發行機構是一家名為Pallas(BVI)Ltd.的公司，該公司唯一的董事及股東是Pallas基金會，由Pallas基金會一手操辦USDtb的發行、贖回的手續。
那麼你問我Ethena跑哪去了？
根據文檔的敘述，正確來說，Ethena是所謂的「合作夥伴」。
確切來講Ethena以一家名為Athene的公司提供投資管理服務。
這邊你可能會有疑惑，搞得這麼複雜幹嘛？
簡單來說，
好處是：當Ethena發生極端問題而出現破產清算時，USDtb不會受到連帶影響。
壞處是(我認為可能的壞處)：當USDtb出現嚴重問題時，法律責任可能是落在Pallas公司，然而關於這家公司的已知資訊，仍有待Ethena補充，因此我認為這可能是潛在風險。

3.四家託管方及四家審計機構
根據Ethena的Mirror文章公告，USDtb的合作託管方包含以下四者：Copper、Zodia、Komainu、Coinbase Web3 wallet。

儘管實際進到USDtb的透明度資訊網頁，可以看到有百分百儲備沒錯(supply:89.36M、backing:89.40M)。
但是目前的實際狀況是，僅有Komianu、Coinbase執行託管服務，因此這部分還有待後續觀察跟追蹤。

至於審計報告的部分，也是基本牌的機構審計+審計賞金平台Code4rena，關於這部分有興趣的可以自行查看原始報告。
4.USDtb的收益機會
根據公告文檔及Ethena網頁資訊，目前USDtb僅整合Curve兩個LP池提供用戶參與：分別是USDtb/USDC、USDtb/USDe，其中僅USDtb/USDe有提供Ethena的30x空投積分。

如果有其他的收益機會，歡迎夥伴們在底下留言替我補充。
總結
以現階段的資訊及情況，我認為USDtb推出更多的是利好Ethena協議本身，因為它增強Ethena的收益能力跟風險承受能力。透過USDe跟USDtb雙穩定幣模型，能夠讓Ethena協議在牛、熊期間都有產生收益的空間。
對於用戶而言，老實說，目前還看不到USDtb的吸引力。當然，作為新推出的穩定幣資產，我們必須給它時間成長，因此我們可以密切關注Ethena會提供USDtb怎麼樣的收益加乘效果。
借鑑USDe的經驗，大家可以關注USDtb未來整合defi協議的情況以及提供多少的空投積分加成，還有CEX是否會納入USDtb作為衍生品保證金等等。
「讓子彈飛一會」，我想，等到USDtb有更完整的應用場景後，再考慮要不要使用USDtb吧！

有問題的歡迎在下方留言&討論，也歡迎夥伴們補充我沒看到的資訊！
也可以留言想看我分析什麼項目，上次有夥伴提到的Puffer，我過幾天去了解一下。
另外就是Ethena這一季的空投積分期也過了差不多一半(明年三月結束)，建議大家可以開始重新佈署資金在Ethena上，留一點持倉避免空投規則要求要有相關部位。
--------------------
※想參與Ethena第三季活動賺取ENA空投的夥伴可以使用我的code：
eu54u
※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場。
※附圖取自Ethena公告、Curve dapp
#EthenaLabs #USDtb #USDe #Airdrop‬ #ENA $ENA