灰度mini ETF 补充解释——币圈子币的发型模式“改版”
昨晚发了一条关于灰度mini ETF的解读内容,其中推文中引述了彭博分析师 @JSeyff 的观点与解读,我原本以为大家会去看James的原文,所以我的解释不够全面,确实给不少人带来困惑,今天有几个小伙伴私信提问,我再次解读一下。
本文内容不只是根绝James内容解读,我自己再次去看了一下灰度的提交的文件内容介绍,文末会放链接给大家,以下说的是大家比较关心的问题。
1,在发行新的mini ETF之后,原本持有的灰度ETF(例如GBTC)股票数量不变,价值改变。原文中提到的mini ETF发行之后,原持有GBTC的用户可以得到1:1比例的新mini ETF,同时原本持仓的GTBC总数不会减少。
2,价值改变,如果我元贝持仓GBTC 1000股,价值59,000美元,那么在拆分之后,数量上虽然不变,但是其价值减少10%,而这部分10%的价值是直接转移到了mini ETF。
3,发行新的mini ETF,灰度是把原本灰度本身持仓的BTC 总价值10%转移到新的ETF,这样原本的持仓价值减少,GBTC总价值也减少10%,同时新的mini ETF因为对标是10%资产,那么价格也是原本灰度GBTC价值的十分之一,这是说的初始价格。
4,所以说,灰度发型miniETF 就是一种拓展与赋能的玩法,让原本持有灰度ETF的人,总价值不变的情况下筹码变多。因为获得miniETF的用户,原本的GBTC价值减少10%,而这部分减少正好由miniETF来弥补,同时用户持有了原本持股数量的2倍。
5,很多人疑问灰度发型mini ETF的作用真的很大吗?个人理解是非常有用的。新的ETF就是新的玩法,有很大的好处,如下:
① 产品多样化,适用于不同群体,miniETF的门槛会更低
②增强市场地位,类似于用新玩法来吸引外部流量的关注,营销方式
③新的miniETF可以吸引到更多的散户买入,给灰度带来更好的资产管理规模
④同行业竞争更好,不只是以低费率模式内卷,而是选择创新来吸引更多的用户,同时锁定自身用户的流逝速度。
⑤提升流动性,更多的筹码,miniETF必然会给灰度的ETF带来更好的ETF。
⑥税务规则,新产品就会有新的税务机制,估计可以更好的降低税费。
6,我的个人判断,灰度退出的新产品会更好的减缓ETH的ETF上市之后的流出情况,同时甚至给灰度带来更多的散户流量。之前灰度的ETF产品管理费高,同时也是投资门槛更高,现在miniETF针对的是更低的投资门槛,如果市场反应更好,会给灰度带来一定的流量回流。
7,还有一个需要考虑的方面,对于美国的投资生态来说,很多百姓散户的投资能力与意识不算太高,很多人都依赖于家庭理财师或者理财机构,然后通过理财师与机构归拢资金来进行投资。而对于理财师或者机构来说,选择投资加密ETF产品,并非管理费为第一考虑点,还有其他因素。
以上部分内容为本人主观判断,个人并非专业证券ETF的研究员,不具备投资建议。
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