再來想談的是投、融資的部分，因為我覺得Ethena這個案例滿值得探討的。
我跟很多人一樣，在評估項目發展潛力、空投預期收益時，也會將投、融資作為一個重要考量因素。但逐漸累積經驗後，我發現有些專案的投、融資可能跟我們一般散戶想的不一樣，而這類專案正如Ethena一樣有一個鮮明的特色：創新。
產品創新、競品優勢等因子固然是投資者評估商業模式可行性的一環，這不只是在幣圈，在一般的商業環境中同樣適用。但是在幣圈這樣一個快速發展、積極求變的環境中，有時候產業大佬、風險投資反而會基於促進幣圈應用的發展，而選擇投資於一些基礎建設或有創新思維的項目，投資回報率可能就不是這種類型的投資決策考量。
正如Binance Labs的負責人何一曾提過，幣安實驗室投資過的項目成百上千個，並非每一個都是因為能賺錢、會賺錢才投資，有的是因為看好其創新的模式，因而選擇給予扶植、支持。
以這一點而言延伸來看，我們在評估幣安實驗室的投資項目時，還要考量該項目是否是特定區塊鏈(BNB)上較缺乏的基礎設施，又或者是對行業而言具有額外意義的開發方向，這是我會去評估的一些因素。
就以Ethena來看，其願景是要帶給區塊鏈一個嶄新的穩定幣選擇，並且以創新的模式構建其穩定幣的底層架構。這樣的敘事以及嘗試，就足以吸引那些樂於看到行業正面發展的產業先驅者加入投、融資陣容，因為這個市場太需要這種革新的驅動力，讓大家看到新的可能性。更不用說Ethena的概想就是源於Arthur Hayes的文章，那你說，他本人能不支持Ethena的實踐嗎？
回歸到$ENA 這一點，因此我認為投資者也需要認清投、融資所想的是甚麼，是認為ENA就是穩賺不賠的投資標的，還是為了支持一個創新協議的實踐呢？
為甚麼這很重要？因為這關乎到我們看待ENA這個代幣的觀點，就像我之前在這次$ENA 代幣用例分析系列前面幾篇文章所提過的，Ethena的開發重心更聚焦於穩定幣USDe，而不是$ENA 。這樣的團隊開發方向就會切實的反應到ENA代幣價值上，如果協議並沒有針對該代幣進行更多實用性設計去提振它的價值性，又何來吸引力來促使更多投資者購買該代幣呢？(當然在Ethena這邊，還涉及到ENA是空投收益的礦幣設定等等因素)
所以簡而言之我會認為，現階段ENA的投資者若只是單純認為有這麼多產業大佬、風投機構投資，代幣價值必定不會讓投資者失望的話，那你恐怕想得太簡單了。(不過對於風投或天使投資人來說當然也不太可能會賠，畢竟一級市場的價格跟我們散戶的二級市場價格會有明顯差距)
總結來說，我會建議Ethena投資者：
不要過度高估ENA的價值
至少在現階段Ethena還沒有針對ENA給予更多賦能之前，USDe的應用性比起ENA才更像是Ethena的開發主體。凡事沒有絕對，投資者當然可以在ENA上賭一把，或許在不遠的將來，ENA真的會有突破性的強大賦能。但如果你是像我一樣偏好於中低風險的投資選擇，我會建議不要將ENA做為長持的標的，空投收到後能拋的就盡量拋，確保自己的基礎收益。
也歡迎各位夥伴在下方留言與我討論你的想法，沒意外的話這篇應該會是這次ENA代幣用例分析系列文章的最後一篇，暫時好像沒有其他太多的想法了，接下來應該會開始寫其他項目的整理資訊。
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