本周四，投资者们将迎来最新的CPI通胀数据，“数据依赖”的鲍威尔在评估美联储关于充分就业和稳定物价的双重目标时，在周二周三的听证会上毫无疑问会尽力避免给投资者带来意外。

但最新的经济数据可能正在推动美联储进行2019年以来的首次降息，特别是在上周五出现的失业率意外疲软之后。

目前市场预期美联储将在三周后的七月议息会议上保持政策不变，但九月份降息的可能性正在增加，目前已经升至72%，比一个月前的47%有所增加。

上周，鲍威尔被直接问及美联储是否可能在九月份降息，他拒绝回答，并指出考虑到强劲的就业市场仍在逐渐放缓，美联储可以耐心等待。

但就在那次活动仅仅几天后的周五，劳工统计局报告称美国六月份的失业率上升至4.1%，这令华尔街感到意外，因为它们的预期是保持在4%。尽管差距不大，但失业率正逼近触发一项被称为萨姆规则的衰退指标。

萨姆规则显示，当失业率的3个月平均值比12个月低点高出0.5个百分点时，经济就陷入了衰退。它旨在检测就业岗位流失的加速，且成功预测了自1970年以来的九次美国经济衰退。

截至六月份，这一读数现在是0.43个百分点。到了九月份的会议，将会有两个更多的就业数据发布（七月和八月）。如果其中一个数据显示失业率达到或超过4.2%，那么萨姆规则将会被触发。

即使萨姆规则触发，美联储仍有足够的理由不采取行动，尤其是在选举年。

除此之外，鲍威尔最近明确表示，他仍希望看到更多证据表明通胀能够持续降至其2%的目标。因此，如果本周四的CPI数据大幅上升，可以合理的预计美联储九月份降息的可能性将大幅降至接近零。

不过，前美联储经济学家、创立了这一规则的萨姆本人对这一规则对仍在从新冠疫情期间的高失业率正常化的世界中的有效性表示怀疑。

萨姆本人一直在敦促美联储尽快行动，在接受采访时，她表示，衰退是一个真实的风险，尽管这不是她的基准预期。她说道，“此时美联储可能造成的最糟糕的结果是引发一场不必要的衰退。”

根据一个月或两个月后发布的就业数据，届时市场很可能会出现一系列宣称美国衰退已经临近、美联储的重心从通胀和稳定物价转向就业和最大就业的新闻和报告，就像飞机降落前的风险一样，美国经济的风险似乎在增加。

文章转发自：金十数据