越早进入，回报越大，

同时认知门槛也越高。

过去十年， 涨幅最大资产不是上海房子，而是比特币，当一个披萨可以换10000个比特币时， 对绝大部分人来讲，这是不知道自己不知道的资产。

即使有人摁头讲解，听过也不了解。

市场悲观时，获取信息， 理解框架，验证缺陷的成本更加高。

绝大部分人入市反而是市场疯狂时，因为此时阻力最小。

正如楼市每一轮疯狂时，才是犯错误阶段。北三县，海南，华桥，珠海的房子卖给谁了？

因为人们大脑结构， 有锚定效应， 倾向于购买外表类似而价格更低的资产， 殊不知便宜的资产其价格远高于其价值。

看空者被事实击垮， 接受了价值资产，但价值资产被情绪裹挟，不计成本的买入，从而导致短期价格高于价值， 短期接盘资金跟不上， 导致价格开始崩盘，

普通大众，没有认识到资产价值者，只是跟风的人群，开始踩踏出逃，袖手旁观者自诩市场验证了自己永恒悲观的论点，

而价值投资者开始低价买入有价值资产。 对价值投资者而言，这一阶段是合适入场时期，但对于任何人都是一次付出高度理解力的逆行者。#比特币行情 $BTC $ETH